开年公募发行“春意盎然”

来源：21世纪经济报道

2026年开年，公募基金发行市场“春意盎然”。

Wind数据显示，以基金成立日为准，截至2月26日，在2026年前两个月成立的新基金数量达到230只，发行规模合计2102.80亿元。至此，于年内成立的新基金数量及发行规模均同比增长逾41%。

同时，新基金的结构呈现明显变化：权益基金主导下，FOF、固收+产品颇有异军突起之势。

受访人士向21世纪经济报道记者指出，权益基金发行火热有望为A股带来千亿级增量资金托底、流动性改善、机构定价权提升的积极影响。

权益基金发行规模超1200亿元

在公募基金发行市场回暖过程中，权益基金成为主力选手。

据Wind统计，2026年1月1日～2月26日，全市场新成立混合型基金74只，合计发行规模796.43亿元（即发行份额796.43亿份），在同期新基金发行总规模中的占比约为38%；新成立91只股票型基金，合计发行规模470.58亿元，占比约为22%。

其中，年内新成立的股票型基金仍旧以ETF产品为主。

同时，在新成立的74只混合型基金中，偏股混合型基金占据绝对C位：共有68只，合计发行规模737.8亿元；而偏债混合型基金仅有4只，占比较低，其余2只为灵活配置型基金。

这意味着，2026年前两个月，新成立权益基金（股票型基金+偏股混合型基金）的发行总规模达到1208.38亿元。

“2026年开年，公募基金发行市场权益导向显著、增量资金入市意愿较强、市场情绪回暖的趋势逐步显现。”晨星（中国）基金研究中心总监孙珩指出。

她认为，混合型、股票型基金成为发行主力，既体现出投资者在A股赚钱效应与低利率环境下，对权益资产配置需求的提升，也反映基金公司积极布局权益赛道、头部机构凭借品牌与投研优势抢占市场，同时储蓄资金向资本市场转移、被动指数与主动权益并行扩容，共同推动行业从规模扩张向高质量权益投资转型。

权益基金“扛大旗”的同时，FOF、固收+产品新发趋于活跃。

截至2月26日，2026年前两个月，全市场新成立32只FOF产品，合计发行规模459.29亿元；新成立21只二级债基，合计发行规模215.74亿元，新成立3只一级债基，合计发行规模16.68亿元。

不过，2026年内新成立债券型基金的发行规模下滑明显。

除了一级债基和二级债基，年内新成立债券型基金还包括：2只纯债基金，合计发行规模2.3亿元；1只被动型指数债券基金，发行规模40亿元；1只短债基金，发行规模60亿元。

加总来看，前两个月，公募基金市场上新成立了28只债券型基金，合计发行规模334.72亿元。

而2025年前两个月，全市场新成立债券型基金28只，合计发行规模736.41亿元，在同期新基金发行总规模中占比约为49%。

孙珩分析，年初以来公募基金发行呈现出权益主导、被动与工具化升温、募集效率提升、头部效应凸显、主题赛道集中、多元产品协同等特征。

影响几何？

权益基金发行热潮下，A股高景气赛道或将吸引增量资金流入。

上述于年内成立的偏股混合型基金，既覆盖了科技、消费、周期、资源、数字经济、景气驱动、创新驱动、医药等主题；也不乏主打均衡配置或量化策略的基金。

而在年内新成立的被动指数基金，则以瞄准细分赛道的行业主题ETF为主。如光伏产业、科创板芯片、科创板人工智能、电池主题、云计算、电力公用事业、石油天然气、养殖产业、船舶产业、工程机械、红利主题等等。

同时，权益基金的发行热度有望延续。

Wind数据显示，以认购起始日为准，目前，已有58只新基金定档于3月发行。包括22只股票型基金、12只混合型基金、11只债券型基金、12只FOF和1只QDII基金。

不过，新成立基金的入市节奏存在不确定性。

孙珩指出，从历史情况看，新成立权益基金入市节奏呈现“成立后1~3个月集中建仓、行情火热时加速建仓、震荡市放缓、ETF被动建仓更快”的规律，且新发规模与指数可能会形成“上涨→发行热→资金入市→再上涨”的正向循环。

“权益基金发行火热有望为A股带来千亿级增量资金托底、流动性改善、机构定价权提升、资金向优质龙头与高景气赛道集中的积极影响。”孙珩指出，但同时也可能加剧板块分化、推高热门赛道估值、放大短期波动并带来赎回共振风险。

当前，对于股票市场，公募机构倾向于多元化、分散化配置。

招商科技创新混合基金经理张林判断，2026年的投资机会相比2025年会更加多元，呈现宏观经济周期和技术创新双驱动的格局。

他分析，全球制造业周期有望共振，有效支撑国内出口，上游大宗产品价格易涨难跌。因产业自身发展规律，又或者因政策推动，相关产业逐步走出内卷困境，市场竞争模式将发生变化，产品价格逐步见底，企业盈利修复预期加强，二级市场相应的投资机会也增加。“出海”的主题会继续，但是和之前的产品出海不同，现在更多是品牌和技术出海走向全球，例如新能源产业和电动车，已经在海外长期进行了品牌和渠道建设。

从影响更深远或者更持久的变革机会来看，张林认为，2026年引领国内投资机会的依旧来自科技创新和技术突破，其中的核心仍然是AI与半导体。

在长城基金高级宏观策略研究员汪立看来，当前市场投资主线较为清晰，但驱动从叙事走向兑现。可以关注三大方向：

一是聚焦“业绩兑现”与“国产化”。可重点关注AI算力硬件链、半导体设备与材料等相对可跟踪方向，尽量回避纯概念炒作、无业绩支撑的高波动标的。

二是顺周期与资源品。把握地缘溢价与再通胀的“对冲属性”，能源、贵金属、有色金属等或具备配置价值，同时关注供需格局改善与受益于“反内卷”的部分传统行业。

三是防御与主题方向。波动加剧背景下，高股息板块或具备一定“抗波动”价值，主题方面建议以政策文件与产业进展为依据，避免纯概念化推演。

（作者：易妍君 编辑：包芳鸣）