36 万亿美债还不起，特朗普决定 “弄死” 大债主，为此不惜自曝家丑

现在美国欠的国债已经超过36万亿美元，美国已经快还不上了，每天光要付的利息就不是个小数目。

可是第二次入主白宫的特朗普没想着好好解决还钱的问题，反而琢磨着怎么“对付”那些借钱给美国的大债主，还把美国自己的不少家丑给暴露了出来。

债务飙到 37 万亿，美国已经还不起了

美国的债务增长速度简直超出想象，2024 年 11 月才刚突破 36 万亿美元，不到 8 个月就飙升至 37 万亿美元，相当于每 263 天就新增 1 万亿美元债务。

按美国 3.37 亿人口计算，每个美国人已经背负超过 10 万美元债务，这笔钱相当于普通美国人两年多的工资收入，就算全民不吃不喝也填不上这个窟窿。

更严峻的是，债务规模早已远超美国自身的经济体量，目前美国国债占 GDP 的比重达到 126.8%，远超国际货币基金组织建议的 100% 安全门槛。

债务缠身的直接后果就是利息支出暴增，2024 财年美国债务利息支出首次超过 1 万亿美元，同比增长 29%，这个数字已经超过了美国的国防预算和医疗保险支出。

美国国会预算办公室预测，未来 10 年债务利息总支出将达到 12.4 万亿美元，到 2034 年单年利息就会涨到 1.6 万亿美元，成为美国财政支出中最大的项目。

更让人担忧的是，美国已经陷入 “借新债还旧债” 的恶性循环。2024 财年美国政府收入 4.92 万亿美元，支出却高达 6.75 万亿美元，财政赤字达到 1.8 万亿美元，只能靠发行新国债来填补缺口。

数据显示，过去 50 年里美国有 68 年都处于财政赤字状态，占比高达 93%，这种入不敷出的状态已经成为常态。

大债主集体减持，美国急了

面对不断膨胀的债务，持有大量美债的 “债主们” 已经开始行动，最直接的表现就是集体减持。

美国财政部 2025 年 12 月发布的国际资本流动报告显示，海外投资者当月持有美债总额减少 884 亿美元，降至 9.27 万亿美元。

作为前三大美债持有国，日本、英国和中国同步选择减持。

其中日本当月减持 172 亿美元，持仓降至 1.1855 万亿美元；英国减持 230 亿美元，持仓 8660 亿美元；中国减持 4 亿美元，持仓降至 6835 亿美元，这一水平已经是 2008 年以来的最低值。

除了前三大债主，全球还有 14 个主要国家和地区同步减持美债，挪威减持 108 亿美元，法国减持 72 亿美元，开曼群岛、瑞士、德国均减持超 60 亿美元，韩国、加拿大、印度也出现不同幅度减持。从全年数据来看，中国 2025 年累计减持美债 755 亿美元，而日本虽然全年净买入 1240 亿美元，但在年底也加入了减持行列。

债主们的集体行动并非偶然，没办法，美债风险大，总不能砸手里。

美国国会预算办公室预测，按照当前政策，到 2035 年美国国债占 GDP 的比重将达到 133%，到 2055 年更是会飙升至 156%，债务违约的风险越来越高。越来越多的国家意识到，曾经被视为 “最安全资产” 的美债，如今已经变成高风险投资。

自曝家丑也要施压，美国想赖账？

面对债主减持和债务危机，美国没有选择缩减开支、改善财政结构，反而开始通过 “自曝家丑” 的方式释放极端信号。

美国政府不断公开债务困境和财政失衡的核心数据，看似是透明化，实则是在试探市场反应，为后续的非常规操作铺路。

美国的思路很明确，就是通过各种手段稀释债务价值，让债主们手里的美债变相贬值。一方面，美国可以通过货币政策调整影响美元汇率，间接降低美债的实际价值；

另一方面，利用自身在全球金融体系的规则制定权，修改债务相关条款，变相减少偿债责任。

这种操作的底气来自美元长期以来的霸权地位。

过去，美元在全球外汇储备中占比长期处于高位，全球贸易大多以美元结算，各国不得不储备美元和美债。

但现在，这个基础已经开始动摇，2025 年美元在全球外汇储备中的占比降至 56.92%，连续超 10 个季度低于 60%，创下 1995 年以来的最低值。

更关键的是，全球 “去美元化” 进程正在加速。2025 年，全球央行黄金持有量时隔近 30 年再度超越美国国债，伦敦现货黄金累计涨幅超过 60%，而美元指数全年下跌 9.4%，创下 8 年来最差表现。

国际货币金融机构官方论坛的调查显示，70% 的受访者表示美国的政治环境让他们不敢投资美元，近三成央行计划未来十年增加人民币持有量。

全球都受影响，没人能独善其身

美国的债务危机从来不是一个国家的私事，而是会波及全球的连锁反应。美债信用受损直接推高了全球融资成本，各国企业贷款、政府发债的利率都在上升，给全球经济增长带来压力。

对于普通民众来说，这种影响也很直接。美国国内的抵押贷款利率上升，住房成本增加，食品杂货等生活必需品价格上涨，家庭开支压力越来越大。

而在全球范围内，美元汇率波动导致进出口贸易成本上升，供应链稳定性下降，各国的通胀压力都在增加。

发展中国家受到的冲击更为明显，外汇储备缩水、货币贬值、资本外流等问题接连出现，容易引发货币危机和债务危机，原本稳定的经济发展节奏被彻底打乱。

就算是美国的盟友，也不得不承受美元信用崩塌带来的损失，被迫调整外汇储备结构。

这场危机也让全球开始反思现有金融体系的弊端，越来越多的国家推动本币结算，在双边贸易中直接使用本国货币交易，减少对美元的依赖。

同时，各国加快外汇储备多元化布局，除了增持黄金，还增加了其他货币资产的配置，降低单一资产风险。

美国国会预算办公室警告，如果不进行重大改革，美国的债务问题将持续恶化，未来十年财政赤字规模将达 20.2 万亿美元，占 GDP 之比升至 7% 甚至更高。

而全球 “去美元化” 的趋势已经不可逆转，国际货币体系正在向多元化发展，这或许是这场债务危机带来的最大变革。

信源参考