人民币飙升5600点，美元未跌，谁在疯狂买入推高汇率？

外汇市场上演罕见一幕！人民币兑美元汇率强势狂飙，累计涨幅达5600点，离岸、在岸人民币先后升破6.84关口，创下2023年4月以来的34个月新高，势头迅猛超出市场预期。

最令人意外的是，此次人民币升值并非依托美元走弱，美元指数维持震荡未跌，其他非美货币大多平稳甚至小幅回调，唯有人民币逆势突围、独自走强。

到底是谁在疯狂买入？这到底是怎么回事？

2026年2月26日，离岸人民币对美元瞬时报价定格在6.82，这是近34个月以来的新高。从2025年5月左右开启升值以来，人民币对美元已经累计上涨5600个基点。

值得注意的是，现在的美元指数仍在103至105的高位区间波动，并没有出现明显下跌，人民币在这种背景下实现强势升值，属于逆势突围，稳稳站在了关键心理关口。这种升值不是简单的汇率波动，而是能重塑全球资本流向的重要变化。

人民币强势升值的核心原因，来自中国庞大的外贸顺差。2025年全年，中国外贸顺差突破1万亿美元，这意味着国内大量出口企业手中持有巨额美元。

2025年底到2026年初，人民币持续升值，原本观望、希望美元继续升值的出口商，开始恐慌性结汇，纷纷将手中的美元换成人民币，担心后续人民币继续升值，导致美元资产缩水。这种恐慌性结汇形成了巨大的人民币买盘，直接推动人民币汇率上涨。

并且2025年12月，银行代客结售汇顺差达到999.3亿美元，接近历史峰值；2026年1月，这一顺差又接近900亿美元。大量企业集中结汇，就像大坝泄洪一样，形成了推动人民币升值的强大动力，也是人民币能逆势上涨的核心支撑。

除了国内出口商的结汇行为，国际资本的持续流入，也进一步推动了人民币升值。此前，华尔街投资者一直聚焦于美联储政策变动，频繁调整投资策略。

但到了2026年1月，情况发生变化，证券投资项下的结售汇顺差达到约260亿美元，这意味着境外资本正以创纪录的速度，进入中国有价证券市场。2026年开年以来，北向资金流入速度极快，累计净流入超过2800亿元，单月就有多次单日净流入超过500亿元的情况。

贝莱德、摩根大通、先锋领航等国际金融巨头，纷纷加仓中国国债和政策性金融债，丝毫没有因为人民币强势升值而担心被套牢。外资敢于大胆加仓，核心是看到了中国央行的明确信号，央行持续上调人民币中间价，不断收紧汇率投机空间，让外资看到了人民币汇率的稳定性。

同时随着“一带一路”推进和金砖国家扩容，人民币的结算范围不断扩大，已经不再只是单纯的交易货币，逐渐成为全球央行都需要增持的硬通货，这也增强了外资持有人民币资产的信心。人民币升值的同时，香港股市也迎来了爆发式复苏。

2026年前两个月，港股募资规模是去年同期的10倍，复苏势头强劲，让香港中环的投行人士异常忙碌。目前有388家企业正在排队等待在港股上市，规模十分可观。排队上市的企业并非传统企业，而是以高“含科量”企业为主。

其中信息技术类企业占比接近四成，生物制药类企业占比约两成，还包括AI大模型公司、高端智能制造企业、处于临床阶段的创新药企业等，基本覆盖了各类高成长赛道。港股的复苏，核心是人民币资产吸引力提升带来的流动性外溢。

外资看好人民币资产的稳定性和成长性，而港股作为连接内外资的重要通道，自然吸引了大量资金流入。这些资金看重的不是短期的股价价差，而是这388家企业所代表的中国未来产业结构的确定性，是对中国产业升级的长期看好。

人民币每升值一个基点，都会影响到个人和企业的财富。对股市来说，外资大量涌入，掌握了部分核心资产的定价权，那些之前估值偏低的科技公司和先进制造业企业，估值正在被系统性重估，股价逐步上涨。

对企业来说，影响各不相同。对于依赖进口原材料的航空、造纸等行业的巨头，人民币升值意味着进口成本降低，能直接减少开支、增加利润；对于布局海外的跨境电商企业，人民币升值能降低海外布局的成本，带来实实在在的红利。

对房地产市场来说，人民币坚挺起到了稳定作用。外资配置中国不动产的意愿有所回暖，核心逻辑就是“汇率稳定，资产价格就有底线”，人民币的强势的，间接稳定了楼市预期。对普通人来说，影响也十分直观。

人民币升值后，出境旅游、留学的成本降低，兑换同样数额的外币，需要的人民币更少；但海淘商品会变贵，因为同样的外币价格，折算成人民币后金额增加，购买力出现一定变化。目前金融机构内部已经形成共识。

在未来的一段时间，人民币对美元汇率的波动中轴，可能会在6.7至6.8之间。这种“易涨难跌”的格局一旦形成，过去那种靠人民币贬值进行套利的模式，将彻底消失。

此次人民币升值潮，从2025年开始酝酿，2026年初集中爆发，这背后的逻辑已经脱离了传统的息差影响，本质上是全球资金对中国国家资产质量的一次集体认可和投票。

万亿外贸顺差从之前的“囤积美元”转向“集中结汇”，华尔街巨头从“观望”转向“重仓”中国资产，港股IPO长龙重新排起，这些现象背后，不仅是人民币汇率的上涨，更是全球资金在面临全球性资产荒的背景下，对中国产业升级确定性的押注。

当前离岸人民币对美元报价已经接近6.8，市场普遍关注，当报价真正触及6.7时，无论是个人、企业，还是金融机构，是否已经做好准备，迎接一个“贵人民币时代”的到来。从长期来看，人民币升值的核心支撑，依然是中国经济的稳定发展和产业升级的持续推进。

外贸顺差提供了基础支撑，外资流入增强了升值动力，而产业升级则提升了人民币资产的长期吸引力。不过也需要注意，人民币汇率不会一直单边升值，未来可能会在6.7至6.8的区间波动调整。

对于企业来说，需要做好汇率风险管理，避免因汇率波动带来损失；对于个人来说，无论是出境消费还是海外投资，都需要结合汇率走势做出合理选择。全球资本的流向已经清晰地表明了对中国资产的看好。

人民币的强势升值，不仅是中国经济实力的体现，也意味着中国在全球金融市场中的地位正在提升。未来随着人民币国际化进程的推进，其在全球资产配置中的作用，还会进一步凸显。

总的来说，2026年2月人民币的强势升值，是多种因素共同作用的结果，背后是中国经济的韧性和产业升级的潜力。这场升值潮不仅重塑了全球资本流向，也影响着每个人的生活和企业的发展，而“贵人民币时代”的到来，也将带来新的机遇和挑战。