百余家机构为何齐聚这一股？

来源：@证券市场红周刊微博

文 | 牛犇

近期，A股震荡向上趋势不改，涨价主线持续得到强化，如2月27日的有色小金属，再次成为领涨市场的主力。而自2026年开年以来，有色板块已诞生了翔鹭钨业和章源钨业两只翻倍股，且涨幅分别位居全A第一和第二。

小金属彻底火了

2月27日，A股市场略有调整，截至午间收盘，沪指收跌0.17%。板块方面，涨价主线的有色重回升势，其中稀土指数和稀有金属指数分别以5.86%和5.69%的涨幅位列热门概念涨幅榜第一和第二，小金属指数以3.87%的涨幅位列第三（见附图）。

个股方面，章源钨业、翔鹭钨业、中稀有色等多只有色股触及“10CM”涨停，其中章源钨业已录得“七天五板”，而拉长统计周期看，章源钨业、翔鹭钨业两只个股已成为A股市场2026年开年以来为数不多的翻倍股。此外，中钨高新、厦门钨业、云南锗业等纷纷跟涨。

消息面上，据报道，章源钨业发布2月26日关于调整焊接机夹刀片价格的通知函称，因钨原材料价格持续上涨，致使公司生产成本大幅增长。为了公司的可持续发展，公司决定从2026年2月26日起，对焊接机夹刀片产品按新价格执行。自调价之日起，产品一律按新价格执行。

实际上，章源钨业调价并不是个例，受供需关系影响，稀土和小金属价格近段时间持续上涨，涨价势头令人瞩目。数据显示，春节后钨原料价格持续飙升，钨粉已突破1800元/公斤；金属镨钕价格上涨5万元至108万元/吨，镨钕氧化物价格上涨5000元至88.25万元/吨；钼精矿价格上涨280元至4415元/吨度。

下一个涨价主线是MLCC？

在有色等传统涨价主线之外，科技领域也在不断出现涨价的情况，包括存储芯片等。而随着AI发展提速对半导体的拉动力正在从AI芯片延伸到更广阔的领域，如被动元器件，占全球片式多层陶瓷电容（MLCC）市场超过30%的日本村田公司已就MLCC涨价事项启动了内部讨论。这意味着，被动元器件迎来全面涨价的信号。

据悉，MLCC广泛应用于电源稳压、去耦、滤波与信号稳定等关键电路中，是全球最大用量的被动元件，被称为“工业大米”。单机用量方面，村田预计AI服务器主板的MLCC用量已经由此前预计的1~2万颗增加到1.5~2.5万颗，新能源车方面，EV和插电混合车型动力部分的单车MLCC用量约2~3千颗，L2/L3级别的ADAS部分需要1.5到3千颗，而升级到L4/L5级别的ADAS部分需要3到5千颗。

而受原材料涨价、AI及汽车需求拉动等因素影响，2025年下半年至2026年2月，包括MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等产品在内的多种被动元器件，已现多轮次涨价，价格涨幅普遍在5%至30%。如国内MLCC公司风华高科就是调价的企业之一。公司宣布，自2025年12月25日起，对电感磁珠、压敏电阻、厚膜电路全面调价，最高涨幅30%，其敢涨价的底层逻辑就是AI服务器+新能源车需求爆发，高端产品供不应求。也是受此刺激，风华高科近期在二级市场频频创下阶段新高。

在这样的背景下，MLCC公司的2025年三季报和2025年的业绩预告情况普遍表现较好，如鸿远电子、火炬电子、宏达电子等（见表1）。

105家机构集中现身

风华高科的产品调价事项受到了机构投资者的广泛关注。据Wind统计，在2月24日-26日期间，A股中共有15家上市公司获得了机构调研，其中风华高科获得调研机构数量105家，在所有上市公司中遥遥领先。

在机构调研中，风华高科表示，“公司已于去年四季度结合原材料价格持续上涨的实际情况，对片式电阻器、电感器、磁珠、压敏电阻等部分产品进行了价格调整。公司所处电子元器件行业为充分市场竞争行业，后续将根据市场供求情况、客户及产品结构等因素及时调整价格策略。”

同时，风华高科进一步表示，“公司已根据战略规划先后完成‘高端电阻技改扩产项目’、‘新增月产1亿只大电流叠层电感器技改扩产项目’等项目立项工作，并正加快推进项目实施建设，扩充高端电子元件产能，持续优化产品结构，助力企业高端转型。”

此外，2026年春节后接受机构调研的公司还有哈尔斯、超捷股份、中国天楹等（见表2）。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）