瑞丰新材在沙特合资建添加剂工厂，先验哪一步

今天讲的出海案例是瑞丰新材润滑油添加剂在沙特延布设立合资公司建生产基地，一期预计投资约 1.27 亿美元。

在 2025 年 10 月 28 日的《关于公司对外投资并设立合资公司的公告》中，公司称将通过全资子公司瑞丰润滑油添加剂（香港）有限公司，与 Farabi Downstream Company 在沙特延布设立合资公司，瑞丰香港持股 60%，项目预计总投资约 2.46 亿美元，一期预计约 1.27 亿美元，覆盖核心单剂与主流复合剂。

到了 2026 年 2 月 25 日的《进展公告》，沙特商务部签发的商业登记证书已经写进材料里，股权结构仍为瑞丰香港 60% 与法拉比下游公司 40%。

润滑油配方通常由基础油与添加剂体系组成，添加剂把清净分散、抗磨、抗氧化、防锈等性能做到车用发动机油与工业用油里。公司 2024 年外销收入占营业收入约 70%，海外仓储基地分布在新加坡、迪拜、比利时。延布基地再往前走一步，台架测试、OEM 认证与批次追溯能否落到本地质量记录里，会成为后续最容易被外界对照的主线。

从无碳纸显色剂到添加剂：瑞丰新材的前世今生先看两条轴

瑞丰新材在精细化工里走到今天，主线靠的是先把一套工艺与质控体系做成可复制的“工厂语言”，再把这套语言迁移到门槛更高的产品上。油品添加剂与无碳纸显色剂两条业务线并行的背后，是同一套对稳定性与一致性的长期投入。

把时间拨回到 2003 年，无碳纸显色剂相关产品获得河南省科学技术进步一等奖，说明公司早期就把“化学合成的稳定性”和“规模化的一致性”当成硬指标来做。

落到工厂层面，这类要求最终要用来料标准、过程参数控制、留样与放行记录去承接，哪怕产品线后来变化，质量体系也得先能被复核，才谈得上把工艺在更大规模里重复出来。

2016 年 9 月发动机润滑油中国标准开发创新联盟设立后，润滑体系的验证逻辑更容易从“能不能用”滑向“按什么标准长期用”，台架测试、认证与持续审核会把供应商拉进一条更长的链条里。

单剂与中低端复合剂只是起点，更高端复合剂能不能稳定通过验证，才决定能走多远，验证成本一旦被客户端固化，供应商就得把测试与认证更早排进计划。

2020 年 11 月 27 日，瑞丰新材在创业板上市，把研发、检测与产能扩建拉成长期工程，投入更容易固化为一套系统，能支撑更长周期的认证导入，也能把同一工艺在更大规模里复制出来。规模放大时最怕的不是产量上来，波动也跟着上来。

ISO9001、ISO14001、ISO45001 与 ISO50001 等体系认证，加上实验室与检测化验分析中心的建设，构成了公司把质量控制前置到工厂侧的底座。体系一旦进入客户审核清单，抽检、复检、偏差闭环与放行记录就会被当成日常动作来核对。

产品通过权威第三方台架测试并取得多个产品的 OEM 认证，会把追溯能力与现场问题闭环能力纳入审核，门槛一旦进入审核清单，就很难靠价格绕过去。对添加剂来说，能不能稳定留下“可核对的质量记录”，往往比一次性出货更先决定客户导入能走到哪一步。相关节点可在公司 2024 年年度报告中核对。

单剂产能超过 30 万吨，新乡生产基地技改与新建项目仍在建设，意味着扩张更多压在产线与工艺上。规模越大，越考验工艺复制能力，尤其当产品组合同时覆盖核心单剂及主流复合剂时，原料一致性、过程控制与检测放行必须提前固化，否则波动会被客户侧直接放大成不信任。

到了 2024 年，润滑油添加剂销售量约 15.89 万吨，外销收入占营业收入约 70%。海外仓储基地分布在新加坡、迪拜、比利时，用于就近备货。

OICA 统计显示，2023 年全球汽车产量为 93546599 辆，存量与新增共同决定了发动机油与工业油的长期需求规模。需求底盘越大，客户越倾向把添加剂当成“以稳定性换长期”的品类，供应商也就更难靠一次性价格优势换来长期留在体系里的位置。

在 2020 年 11 月 24 日的《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》发行人声明中，控股股东、实际控制人郭春萱承诺“不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”。这类表述放在出海语境里并不抽象：客户要的同样是可追溯、可复核、可持续的记录体系。

为什么是沙特延布：园区通道与公用工程先对齐

延布的意义往往被简化成“辐射中东市场”，但对化工装置来说，更难的是让许可、公用工程、危化品运输、港口通道与园区规则在同一条线上对齐。装置建设与连续运行需要这些条件同时成立，任何一段对不齐，最先付出的成本通常是等待与返工，而不是材料费。

Saudi Aramco 在其 2024 年年度报告 Results and performance 部分给出，FY 2024 的净炼油产能约 410 万桶每日。炼化与下游能力越集中，越容易把原料、能源、公用工程与港口通道固定在少数工业带上，延布这样的园区城市就更像一张“基础设施合约”，项目节奏也更容易被园区条件与通道能力锁定。

2025 年 10 月 28 日的对外投资公告把合资公司注册地明确为延布市，并把建设拆成两到三期，这种分期写法也更贴合当地的现实约束。

延布处在红海沿岸，港口城市的属性会把跨境模式里最难控的一段链条变成日常动作。跨境供货时，海运与通关把交付周期拉长，客户侧会把延误当成供应商稳定性问题，本地生产把不确定性更多留在工厂内部，企业至少可以通过排产、安全库存与本地物流把波动压在可管理范围内。

添加剂供应商进入客户体系通常绕不开验厂与持续审核，园区的危化品管理与公用工程保障会变成硬门槛。门槛越硬，越需要把工厂体系放在本地。

对添加剂这类产品而言，目的地不是“一个市场”，更像“一个审核系统”。园区承载条件越成熟，越容易把危化品管理、公用工程接入、废气废水处理与日常合规变成流程化动作，客户验厂时看到的也就更接近一套可持续的工厂体系，而不是一次性项目。

对外投资公告也给了合资方画像：Farabi Downstream Company 的母公司为法拉比石油化工集团，是全球直链烷基苯（LAB）和正构烷烃（NP）的主要生产商，在沙特朱拜勒港与延布市拥有生产基地，法拉比下游公司为其全资子公司。

合资结构能不能被外界核对，可以对照注册证书、备案与分期节点是否按顺序出现。

延布周边的炼化与石化集群，会在原料供给、公用工程与物流路径上降低不确定性。添加剂生产不直接依赖炼厂成品油，但化工原料、溶剂与相关配套的可预期性，会影响装置连续运行与批次一致性的稳定程度，这些变量越稳定，越容易缩短从试车到客户导入的时间。

一期投资额度已经明确到 1.27 亿美元，项目更可能被工程与合规的长周期考验，单次价格波动反倒没那么关键。基地选在延布这类园区城市，港口通道、公用工程与园区规则更容易被固定成日常条件，企业才能把不确定性更多收回到排产、安全库存与质量记录的管理里。

注册证书之后：从文件到执行要盯住哪些可核节点

2026 年 2 月 25 日的《进展公告》载明，合资公司已取得注册证书，法人载体先在登记层面落定。登记完成后，项目有了一个可以对照的实施主体。

同一份进展公告提示项目仍需办理政府机构相关投资备案程序，取得批准或完成备案的时间存在不确定性。合资主体由香港子公司控股并在延布注册，备案节点一旦拖延，工程排期与资金节奏往往会先被行政流程锁住，项目就会在最前面的关口放慢。

在 2025 年 10 月 28 日的对外投资公告里，公司把建设拆成两到三期，并给出一期预计约 1.27 亿美元、总投资约 2.46 亿美元。分期把后续投入和一期运行结果绑定，也给外界留下了更清晰的对照框：一期先跑稳，二期三期才有继续加码的依据。

项目产品范围覆盖主要核心单剂及主流复合剂，这意味着一期更先要交付一套可重复的质量记录，产能口径只能排在后面。

原料一致性、过程控制、检测放行，以及与客户认证节奏匹配的批次稳定，只要其中一环波动，客户侧的复检与认证周期就会被拉长，交付节奏也会随之被动改写。公司材料中提到的体系认证、第三方台架测试与 OEM 认证，到了延布要变成一套本地可复核的流程。

把“可核节点”拆成可对照的三条线，可以沿着分期去看三个关口：备案是否完成，一期是否进入试运行与质量稳定的描述，二期三期是否再次触发新的审议与资金安排。这三条线若能按顺序出现，延布项目就从纸面动作进入可验证的执行阶段。

公司外销收入占比接近七成，延布基地更像把长期供给关系里最关键的生产与记录环节放到当地。后续节点越能被外界对照，项目对订单兑现、交付周期与客户导入的影响就越容易被拆分验证。