肥胖领域实力排名：谁能撼动礼来与诺和诺德的霸主地位？

2034 年全球肥胖治疗市场规模将突破 1300 亿美元，这一赛道也成为制药行业中最具活力的黄金赛道。各大制药巨头正加速推进研发管线布局，全力抢占这一高潜力市场。为筛选出该领域最具增长潜力的企业，菲尼克斯集团（Fenix Group）重磅发布《肥胖领域企业实力排名》，遴选出全球十强玩家。

本次排名对 20 余家制药企业展开综合评估，围绕管线研发深度、临床差异化优势、商业基础设施等 15 项核心指标进行加权评分，最终得出满分为 5 分的综合评分结果。若欲深入了解完整的评估体系框架，可直接与菲尼克斯团队取得联系。下文将为业内解读本次排名的核心依据，并深度分析影响各企业市场地位的核心机遇与挑战。

礼来（评分 4.9/5）：稳坐行业头把交椅，口服新药成增长核心引擎

礼来仍是肥胖领域当之无愧的全球领导者，这一地位在 2025 年得到极致印证 —— 其替尔泊肽系列产品超越默沙东的可瑞达，以超 360 亿美元的年营收登顶全球最畅销药物宝座。

目前，礼来拥有布局完善、实力强劲的后期研发管线，这将成为其稳固行业领导地位的核心支撑。而短期内，企业的增长动能将高度聚焦于 2026 年第二季度即将上市的奥福鲁肽（orforglipron）。值得关注的是，诺和诺德的口服版司美格鲁肽（Wegovy）在疗效方面略占微弱优势，这也意味着礼来的商业团队此次或将迎来一场需要 “逆风翻盘” 的市场硬仗。

诺和诺德（评分 4.8/5）：开创者遇发展瓶颈，创新乏力成核心痛点

作为凭借司美格鲁肽开创现代肥胖治疗市场的先驱者，诺和诺德迈入 2026 年却遭遇多重发展困境：执行层面的接连挑战叠加创新能力的明显下滑，最终导致公司自司美格鲁肽崛起以来，首次发布负面年度销售预期。

当前，诺和诺德正寄望于 7.2mg 高剂量 Wegovy 注射剂、Wegovy 口服药以及 CagriSema 的顺利上市，以此稳定其美国市场份额，并重振投资者信心。尽管这几款产品的上市或能缓解短期市场压力，但市场对于诺和诺德是否真正找到司美格鲁肽的长期继任产品，仍持高度怀疑态度。

辉瑞（评分 4.1/5）：大手笔布局补齐短板，排名实现跨越式跃升

2025 年，辉瑞完成两项重磅动作 —— 以 100 亿美元收购 Metsera，同时与药企达成口服 GLP-1 新药许可协议，这两大布局直接推动其在肥胖领域的竞争力排名大幅跃升。

回顾此前，辉瑞在肥胖赛道曾屡遭挫折，丹鲁肽（danuglipron）、洛替格列酮（lotiglipron）等多个核心研发项目相继终止。而如今，辉瑞终于构建起一条极具差异化的研发管线，且能充分依托自身成熟的商业渠道与生产基础设施，实现管线价值的最大化发挥。

罗氏（评分 4.0/5）：跨界布局肥胖赛道，二期临床结果成战略关键

尽管罗氏在心脏代谢领域的历史布局相对有限，但该公司已明确对外释放雄心 —— 立志成为肥胖市场前三强玩家。

近期，其 GLP-1/GIP 双重受体激动剂 CT-388 的二期临床试验取得令人鼓舞的顶线数据，为其在肥胖赛道的布局打响头炮。当下，市场目光全部聚焦于 2026 年上半年即将公布的 petrelintide 二期临床试验结果，这一数据将成为影响罗氏与 Zealand Pharma 合作走向的核心关键，更将决定罗氏肥胖领域整体战略的最终落地。

阿斯利康（评分 3.6/5）：管线深度构筑优势，成市场最大黑马候选

凭借深厚的研发管线储备，阿斯利康被业内视作本次实力排名中最具潜力的 “黑马”，有望冲击前三强席位。2025 年，阿斯利康低调推进其中期研发管线的多项布局，而 2026 年多款产品的二期临床试验结果将密集公布，为其市场竞争力再添筹码。

此外，阿斯利康与石药集团达成的许可协议，新增一款每月给药一次的双重激动剂产品，这一动作进一步巩固了其在肥胖领域作为核心竞争者的市场地位。

安进（评分 3.3/5）：押注长效给药差异化，耐受性问题成待解难题

安进正将核心筹码押注于 MariTide 的延长给药间隔设计，试图以此打造其在肥胖市场的关键差异化优势 —— 该产品实现按季度给药，与现有主流产品形成明显区别。

但值得警惕的是，在 2025 年美国糖尿病协会（ADA）年会上，MariTide 二期临床试验暴露的耐受性问题让投资者倍感担忧。安进能否顺利解决这一临床痛点，将直接决定其在肥胖赛道的未来发展。

勃林格殷格翰（评分 3.0/5）：三期数据成破局关键，管线拓展刻不容缓

勃林格殷格翰的 GLP-1R/GCGR 双激动剂 survodutide 三期临床试验数据预计将于 2026 年上半年公布，该公司也借此成为首个直面礼来、诺和诺德双寡头格局的挑战者。

即便 survodutide 能交出亮眼的三期临床数据，勃林格殷格翰仍需加快管线拓展步伐，将研发布局从目前处于二期临床的三重激动剂向外延伸，才能真正成为肥胖领域的长期竞争者。

再生元（评分 2.9/5）：打破外围布局策略，产品多元化成必答题

此前，业内普遍认为再生元在肥胖市场采取 “外围布局” 策略，聚焦于开发能维持瘦体重的相关药物。而 2025 年 6 月，再生元引进奥洛替肽（olarotepide）的许可协议，首次向市场展露其在肥胖领域的更大野心。

但与勃林格殷格翰、安进类似，再生元若想跻身肥胖市场领导者阵营，必须进一步丰富产品组合，实现管线多元化布局，这已是其发展的必答题。

Zealand Pharma（评分 2.4/5）：押注胰淀素赛道，二期临床迎关键验证

在首席执行官 Adam Steenburg 的带领下，Zealand Pharma 怀揣着终结其口中 “减肥奥林匹克竞赛” 的雄心，正将战略核心押注于胰淀素 —— 将其视作下一代核心抗肥胖药物品类。

继与罗氏达成 petrelintide 合作后，Zealand Pharma 即将公布 ZUPREME-1 二期临床试验结果，这一数据将首次为 petrelintide 是否能达到其预设的产品特性目标，提供具有实际意义的临床验证。

Kailera Therapeutics（评分 2.2/5）：引进中国创新药，商业化模式成未知变量

Kailera Therapeutics 从中国恒瑞医药引进 GLP-1/GIP 双靶点激动剂瑞波肽（ribupatide），该药物已在中国人群的临床试验中展现出强劲的后期减重疗效。在此基础上，Kailera Therapeutics 已启动自研三期临床项目，评估该药物更高剂量（＞6 毫克）、更长治疗周期下的临床效果。

目前，市场对该公司的最大关注集中于其商业化模式选择：是将遵循行业传统，与大型制药企业展开合作？还是将采用全新的美国商业化模式，直接面向患者进行销售？这一选择将成为决定其市场发展的关键未知变量。

原文链接： https://www.fiercepharma.com/sponsored/obesity-power-rankings-who-will-challenge-lilly-and-novo

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