“总统炒股引爆牛市”！李在明8个月兑现承诺，韩国KOSPI暴涨48%

本文为财富情报局原创

作者丨易烊铭

如果让韩国股民给现任总统李在明打分，满分百分制的情况下，他的股民满意度或许能来到124.88分。

这不仅是因为他兑现了竞选总统时的诺言，更是因为他自己就是韩国股市的“头号投资者”。

截至2月27日收盘，韩国综合股指KOSPI指数报收6244.13点，在2026年前两个月时间里狂飙48%，全面领跑全球股市。

更令人在意的是，6244.13这一数字远超李在明2022年首次竞选总统时承诺的“KOSPI 5000”点位。

从数字上看，在李在明2025年6月4日当选总统后的短短8个月时间里，其不仅兑现了诺言，还超额完成了124.88%的目标任务。（注：KOSPI指数于2026年1月22日首次升破5000点大关）

韩国股市此次快牛行情不仅受以三星电子（KRX: 005930）、SK海力士（KRX: 000660）为首的存储芯片企业业绩盈利超预期推动（存储半导体超级新周期），也与李在明执政策略紧密相关。

“注销库存股”革命

此轮韩国牛市并非偶然。

2月25日，韩国国会通过一项历经长期争论的法律修订案，明确要求上市企业注销库存股，这一核心举措标志着李在明上任以来推行的金融改革进入深水区。

所谓库存股，是指企业回购后尚未注销的股票。在过去，韩国财阀家族常利用库存股机制，在自身持股比例极低的情况下维持对企业的控制权。

新修订案规定，新回购的库存股必须在一年内注销，并对现有库存股设6个月宽限期，这意味着，现有库存股必须在18个月内完成注销。

这项改革是李在明整体金融改革的核心内容之一，也是对此前《商法》修订的深化。此前修订已扩大董事的受托责任，并加强对少数股东的保护。

从“韩国折价”到“韩国溢价”

时间拨回到2025年。

2025年6月4日，李在明当选韩国总统，当时的KOSPI指数还在2800点左右徘徊，距离其竞选时承诺的“KOSPI 5000”尚有80%的上涨幅度差距。

上任不到一个月，李在明就推动了一系列改革：扩大受托责任范围以加强董事会问责制，对股息税进行全面改革以鼓励分红，加大执法力度打击市场不当行为等。

这些重大举措被投资者视为结束“韩国折价”、提振韩国经济增长的关键。

所谓“韩国折价”，指的是韩国股票长期以来相对于全球同类股票的估值偏低问题。

李在明近日在与高级幕僚会面时表示：“韩国股票曾因所谓的‘韩国折价’而被低估，但现在正逐渐恢复正常并显著改善，我们应该从‘韩国折价’转向‘韩国溢价’，使韩股估值高于其他国家。”

“带头大哥”的股市工具包

李在明对韩国股市的信心不仅体现在政策上，更体现在其个人资产配置上。

早在2022年李在明首次竞选韩国总统时，他就喊出“KOSPI 5000”雄心勃勃的点位目标。

为了表明决心，李在明在2025年6月大选前几天象征性购入了价值4000万韩元（约合2.76万美元）的韩国国内股市ETF，并承诺如果当选，将在未来五年内每月投资100万韩元。

这一举动让他成为韩国股市名副其实的“带头大哥”。

实际上，李在明对股市的执着与其个人早期经历有关。早年李在明曾因炒股巨亏而深刻体会到普通投资者的辛酸。他认为，股市上涨是刺激经济最快的途径，而这一理念也贯穿了他的经济政策。

除了注销库存股等手段政策，李在明的政策工具箱里还有很多工具。

针对当前韩国房地产市场过热问题，2月初，李在明向房主发出措辞严厉的警告，称这是政府提高房产税前，房主们出售多余房产的“最后机会”，并誓言要“不惜一切代价”控制房价。

这一警告正在引发韩国高净值人群财富配置的深层变化——曾经几乎下意识投资房地产的资金正在开始流入韩国股票和ETF。

而韩国股市的短期快速走牛也引发了全民炒股浪潮。

数据显示，在韩国被称为“蚂蚁”的个人投资者，目前已累计开设约1亿个股票账户，这意味着全国约5200万的人口中，平均每人拥有两个账户。同时，韩国约有三分之一的人口参与股票交易，疫情前这一数字仅为7%。而韩国日内活跃的股票交易者则有1400万，显示出散户参与度空前高涨。

除此之外，打击内幕交易等非法活动，以及将“僵尸企业”摘牌等政策措施也在积极研究中。

近日，韩国金融监管局就宣布，将密切监控存在不公平交易风险的股票，特别是长期业绩不佳或亏损的公司，一旦发现违规行为，将采取严厉措施。

一系列大刀阔斧的治理举措，成功引爆韩国股市。

截至目前，韩国股市总市值已超过3.8万亿美元，超越法国跃居全球第九，彻底扭转了长期估值偏低的“韩国折价”局面。