保险公司股票投资余额比例连增7季 今年市场有望迎万亿增量险资

险资长钱入市提速。近期，金融监管总局发布的数据显示，截至2025年末，保险公司资金运用余额约为38.48万亿元，同比增长15.7%。其中，投资于股票的账面余额约为3.73万亿元，占资金运用余额的比例达9.71%。

贝壳财经记者统计发现，自2024年二季度至2025年四季度，保险资金投资于股票的账面余额占比已连续7个季度提升，实现了长钱入市与资本市场企稳向好的共振。

专业机构认为，2026年，保险资金大概率仍将延续增配权益资产的趋势，全年预计为市场带来近1.2万亿元的增量资金。

股票投资余额占比已连涨7个季度

与资本市场企稳共振

2025年，险资“跑步”入市。金融监管总局最新发布的数据显示，截至去年四季度末，保险资金运用余额约为38.48万亿元，其中，财产险公司股票投资余额为2268亿元，人身险公司股票投资余额约为3.51万亿元，合计约为3.73万亿元，相较2024年四季度大增53.81%。

在入市资金提升同时，股票投资在保险资金运用中也占据越来越重要的位置。

截至2025年四季度末，保险公司的股票投资余额占保险资金运用余额的比例为9.71%，自2024年二季度以来已连续7个季度提升。

2024年二季度，这一比例仅为6.74%，环比2024年一季度末提升0.23个百分点，随后的2024年三季度，该比例突破7%至7.26%，2025年一季度，该比例进一步突破8%至8.07%，到2025年三季度，则突破9%达9.67%。

数据来源：金融监管总局官网

保险资金加速布局资本市场，一方面源于制度优化的引导。2025年初，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，推出了引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例、对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核等多项举措。

2025年末，金融监管总局发文将保险公司持仓超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27，进一步释放险资入市空间。

另一方面，市场利率不断走低，保险公司不得不通过提升股票资产的配置比例，稳定或提升整体资产的收益率，以提高保险产品的收益竞争力，促进前端分红险等主力产品的销售。

值得一提的是，险资入市与资本市场企稳向好形成了共振。2025年，上证指数站上4000点，创10年新高，创业板指大涨50%。

预计今年仍将有超万亿险资入市

保险机构看好电子、有色金属板块

展望2026年，兴业证券研报认为，政策支撑叠加负债端驱动，保险资金大概率仍将延续增配权益资产的趋势，成为市场的主要增量之一。并且在考虑到保险销售年初开门红的特征，节奏上，险资增配股票的时间或将提前。

“按照2026年新增保费的30%进行计算，险资预计全年为市场带来近1.2万亿元的增量资金。”该研报称。

贝壳财经记者注意到，2026年前2个月，保险机构已密集调研上市公司。Wind数据显示，截至今年2月26日，已有99家保险机构合计调研615次，长江养老、太平养老、国寿养老等调研次数均超35次。99家机构合计调研个股533只，其中，上海银行、天顺风能、海天瑞声等个股备受保险机构关注。

从险资配置方向来看，根据中国银行保险资产管理业协会公布的2026年银行保险资产管理业资产配置展望保险机构调查结果，今年，保险机构更看好科创50、沪深300、中证A500和创业板等相关股票，看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等行业，关注芯片半导体、国防军工、AI算力、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药和企业出海与全球化等投资主题，认为企业盈利修复和流动性环境是影响A股市场的主要因素。资产配置上，多数保险机构计划小幅增配A股。

同时，港股是2026年保险机构最看好的境外投资品种，在操作倾向上，半数保险资产管理机构计划小幅增配港股，四成保险公司计划维持现有港股配置比例。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 王进雨

校对 穆祥桐