寒武纪扭亏为赢，2025年净利润20.6亿元，上年同期亏损4.5亿元｜财报见闻

自2020年登陆科创板以来，“寒王”首次录得年度整体盈利。

中国AI芯片龙头企业寒武纪2月28日晚间披露2025年度业绩快报。数据显示，公司全年实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润为20.59亿元，相较上年同期的亏损4.52亿元实现扭亏为盈。

核心数据如下：

• 营业总收入64.97亿元，较上年同期的11.74亿元增长453.21%，增量达53.23亿元。
• 盈利方面实现历史性突破，归母净利润20.59亿元，而上年同期为亏损4.52亿元；扣非净利润17.70亿元，上年同期为亏损8.65亿元，归母净利率约为31.7%。
• 每股指标显著提升，基本每股收益4.93元，上年同期为-1.09元；每股净资产从期初12.99元增至28.07元，增幅116.09%。
• 盈利能力指标方面，加权平均净资产收益率达26.96%，上年同期为-8.18%，提升35.14个百分点。
• 资产负债规模同步扩张，总资产134.45亿元，较期初67.18亿元增长100.14%；归母所有者权益118.36亿元，较期初54.23亿元增长118.27%。

业绩增长主要受益于人工智能行业算力需求的持续释放。随着大模型训练与推理对高性能计算芯片需求的提升，寒武纪凭借产品竞争力拓展市场，推动AI应用场景落地。公司年内营收较上年净增约53.2亿元，收入规模迈上新台阶。

营收增453%首破60亿，净利20.6亿实现历史性扭亏

全年实现营业收入64.97亿元，较2024年的11.74亿元增长约4.5倍。公司将其归因于AI行业算力需求的持续释放，以及产品竞争力支撑下的市场拓展。此前寒武纪营收存在对少数大客户依赖度较高、且集中于年末确认的特点，这一结构性特征是否有所改善，有待年报披露季度数据后进一步验证。

盈利方面实现历史性突破，全年归母净利润20.59亿元，上年同期为亏损4.52亿元；扣除非经常性损益后的净利润为17.70亿元，上年同期为亏损8.65亿元。两者差额约2.89亿元，显示非经常性损益贡献有限，业绩增长主要由主营业务驱动。基本每股收益由-1.09元升至4.93元，加权平均净资产收益率由-8.18%回升至26.96%，较上年增加35.14个百分点。

资产规模同步显著扩张。截至2025年末，公司总资产达134.45亿元，较年初增长100.14%；归母所有者权益为118.36亿元，较年初增长118.27%。除利润留存贡献外，年内完成的定向增发亦为资产负债表提供了重要支撑，进一步充实了战略资金储备。每股净资产由期初12.99元提升至28.07元，增长116.09%。目前公司资产负债率处于较低水平，财务结构保持稳健。

待年报正式披露后，研发费用率、毛利率结构及期间费用管控等指标，将成为进一步评估其盈利质量与持续性的重要依据。