36万亿美债还不起，特朗普决定“弄死”大债主，为此不惜自曝家丑

36万亿美债像块千斤巨石压在美国头顶，光每年利息就吞掉一大块预算，医疗、食品援助这些民生项目都被挤得没空间。特朗普第二次当总统后，居然把矛头对准了“债主”——不管是国外持有美债的国家，还是国内最大的单一持有者美联储。更绝的是，为了逼美联储让步，他连当初自己提名鲍威尔当主席的“家丑”都往外抖，这操作真的让人看不懂又忍不住想知道后续！

美国债务规模堆到36万亿后，还起来的压力大到离谱。政府每年光付利息就占了不少预算，直接挤得其他开支喘不过气。特朗普觉得常规办法根本不够用，干脆想来点“狠的”——直接找那些持有大量美债的机构和国家下手。

2025年上半年，国会就开始折腾一项大法案。里面有延长之前的税改条款，调整企业税率，还收紧了医疗补助和食品援助项目。共和党议员推得特别快，用了特殊程序避开了不少阻挠，辩论时反复说这能刺激经济增长。最后法案在众议院和参议院都勉强通过了。

7月4日，特朗普在白宫把法案签成了法律——选独立日这天签，挺有“纪念意义”的。法案还顺便把债务上限往上抬了抬。支持的人说这能带来长期好处，但反对的人直接戳破：中低收入群体的日子其实更难了。

法案落地没几天，特朗普政府马上动了关税工具，想多收点钱补债务窟窿。对好几个贸易伙伴加征关税，覆盖范围还挺广。中国出口企业反应快，马上把重心转到其他地区，避开了不少影响。

但美国本土农场主就惨了，农产品直接积压。关税收入每天看着不少，但对比36万亿的债务，那简直是毛毛雨，根本顶不上用。

中国作为美债重要持有者之一，从2025年3月之后持仓继续小幅下降，连续几年都没再回到以前的高峰。央行还同时增加了黄金储备，分散风险。

贸易上，中国企业跟一带一路沿线国家签了不少新订单，进出口数据反而还涨了。其他国家一看这情况，也开始跟着做类似的调整——比如部分能源交易尝试用本地货币结算，不想完全依赖美元体系。

金砖国家之间的采购网络慢慢织起来了，沙特等国在石油结算上也有了新变化。这些零散的动作连起来看，美元在国际贸易里的主导位置已经开始松动了。

特朗普一看国外的招没太大用，马上把视线转向了美联储——这可是国内最大的单一美债持有者。他多次公开要求美联储降低利率，这样能减轻政府付利息的压力。但美联储主席鲍威尔坚持按数据独立决定，根本不愿轻易跟进。

双方的分歧越闹越大，2025年7月矛盾直接公开爆发。7月24日，特朗普亲自去美联储总部视察翻新工程——这工程原预算就高，实际支出还超出了不少。特朗普当场拿出文件质疑成本，鲍威尔却表示数字不对。

白宫随后把这事炒成管理问题，用来给美联储施加舆论压力。但谁都知道，鲍威尔是特朗普第一任期提名的！现在这么猛批，等于把自家当初的选择摆到台面上说事儿，这不就是自曝家丑吗？目的很明显，就是逼美联储让步。

白宫还推动行政调整，试图削弱美联储的独立性，市场一下子就敏感起来了，不少投资者都慌了神。

关税和货币压力同时高，中国企业转向东南亚等地方，美国进口来源发生了明显变化。整体贸易赤字没怎么缩小，但跟中国的部分差距确实收窄了。

国际投资者看到美国这么折腾债务，开始重新配置资产，新兴市场央行抛售美债的速度加快了。日本等传统伙伴也悄悄增加了黄金储备，避免过度集中风险。

美元指数在2025年出现明显波动，反映出大家对美国债务长期可持续性的担心。OPEC+成员调整产量，部分大宗商品定价也尝试走本币路径。

这些零散动作连起来看，就是美元霸权慢慢受挑战的前奏。美国债务总额还在持续增加，国会虽然抬了上限，但根本问题一点没解决。

产业外移让美国的税收根基变弱，军费开支又长期占大头。两党在辩论里互相指责，却很少触及深层结构调整。2011年美国评级被下调后，2025年三大评级机构再次发出警示。

特朗普继续在椭圆形办公室推动政策，美联储那边鲍威尔职位没变，但双方公开沟通少了很多。白宫围绕翻新工程的“反腐叙事”持续了好几个月，想一直给美联储施压。

证券市场记录到国债抛售压力，欧洲和亚洲投资者都在观察美国下一步动作。中国持仓调整后，贸易重心更分散，不想再依赖单一市场。

美元指数承压，部分能源交易本币化加速。盟友之间的信任出现小裂痕，债务利息继续吃掉预算空间。评级机构的警示信号没消失，全球金融格局在缓慢但明显地重构。

这些政策组合起来，短期内债务挑战没缓解。关税带来的收入有限，国际反应让供应链重新排列。未来几年，美国债务规模大概率还会扩大，全球金融秩序面临调整。

参考资料：

人民日报 美国债务危机对全球经济的影响

新华社 2025年全球金融格局变化观察

中国经济时报 美元霸权松动的信号