法、西通胀意外攀升支撑欧央行维持利率不变，德意志银行预测年内降息无望

智通财经APP获悉，法国通胀上升幅度超出市场预期，西班牙通胀也意外加速攀升，这一局面为欧洲央行无需进一步降息的立场提供了有力支撑。具体来看，法国消费者价格同比涨幅从上月0.4%跃升至1.1%，远超经济学家调查所得出的中值预期0.8%。西班牙方面，通胀率则从2.4%微升至2.5%，而此前分析师普遍预测其会回落至2.3%。

在欧洲央行管委会成员中，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛的立场相对更为鸽派。他发出警告称，欧元走强以及来自中国的廉价进口商品，有可能在今年对通胀形成下行压力。为此，他多次呼吁欧洲央行在设定借贷成本时，应秉持灵活务实的态度。

法国央行预测，未来数月该国价格增长将提速，预计到2026年通胀率会达到1.3%。周五公布的数据显示，在去年同月受管制价格上调之后，今年2月能源成本对通胀的拖累作用有所减轻。

与此同时，西班牙经济得益于移民的大量涌入以及旅游业的强劲发展，其增速已经超越了欧元区货币联盟中的其他主要成员国。

当前，欧洲央行的利率政策已进入一个显著的“持稳期”。在2026年2月5日举行的本年度首次货币政策会议上，欧洲央行决定连续第五次维持现有的三大关键利率不变，这一决定与市场此前的普遍预期高度一致。

值得一提的是，欧洲央行官员曾多次表态，对当前的借贷成本水平颇为满意，自去年6月起便未再对其进行调整，原因在于通胀率一直徘徊在2%的目标值附近。

欧洲央行行长拉加德在近期的讲话及会议纪要中多次重申，委员会将继续坚持“以数据为准”的原则，并采取“逐次会议评估”的方式，不预设特定的利率路径。

包括德意志银行在内的多家国际主流金融机构目前预测，由于全球贸易环境的不确定性以及内部通胀路径的非线性波动，欧洲央行极有可能在2026年全年维持2.00%的存款利率水平不变。

下周，欧元区整体的价格数据将正式公布，而德国于周五晚些时候发布的数据，市场预计将达到2.1%。此外，欧洲央行定于3月19日举行下一次利率决议，届时官方将发布最新的季度经济预测报告，这通常被视为调整政策立场的重要窗口期。