重稀土价格创8年新高，2026Q1企业业绩高增可期

重稀土价格显著上涨。

据报道，重稀土价格显著上涨。钇欧价翻至850美元/公斤，镝达1100美元/公斤，供应忧虑持续，创2015年以来最高水平。分析认为，正因为国内稀土价格未来上涨预期持续攀升，2026年一季度稀土产业有望保持业绩高增。

在该消息刺激下，2月27日，A股稀土板块上涨，成分股祥明智能（301226.SZ）、东方锆业（002167.SZ）、厦门钨业（600549.SH）、中国瑞林（603257.SH）、中稀有色（600259.SH）实现10CM涨停。

供应端萎缩

此次稀土的涨价，依旧是供需失衡叠加多重利好因素的结果，其中供应端的刚性收缩是核心驱动力。

从国内供给来看，我国作为全球稀土资源第一大国，占据全球90%以上的重稀土产能，且长期实行稀土保护性开采政策，严格执行开采、冶炼分离总量控制指标，绝不盲目扩产。2026年1月正式落地的《稀土管理条例》，从法律层面进一步收紧供给边界，新规明确新建稀土冶炼分离项目资本金比例不得低于40%，必须配套建设30%以上的再生稀土回收设施，环保、能耗、技术门槛全面提高，大量落后小产能彻底退出市场，行业供给被牢牢控制在合理区间。

与此同时，上游企业的连续调价进一步印证了供给紧张的态势。北方稀土与包钢股份自2024年三季度起，已连续第六次调涨稀土精矿交易价格，2026年一季度稀土精矿交易价已提升至不含税26834元/吨，环比再升2.4%，累计涨幅已超60%。

作为全球规模最大的轻稀土原料供应商，北方稀土与核心稀土精矿来源方包钢股份的连续调价，本质上是上游资源端稀缺性的直观体现，也将进一步传导至下游产业链，推动稀土产品价格持续走高。

海外供给端的扰动则进一步加剧了全球稀土供需缺口。据悉，2026年起，越南正式颁布禁令，禁止稀土原矿出口，仅允许少数指定企业在本土开展深加工业务，全球稀土原矿供给再减一环；缅甸受地缘局势、矿区环保管控影响，稀土出口量同比大幅下降30%，而缅甸是全球重要的中重稀土供应来源，其出口收缩直接导致全球重稀土供给进一步紧张。

此外，美国、澳大利亚、加拿大等西方国家虽然高调宣布布局稀土产业链，但稀土从矿山勘探、建设到量产冶炼，至少需要5—8年周期，且这些国家缺乏成熟的稀土深加工、分离提纯技术，80%以上的稀土原矿仍需运往中国加工，短期之内根本无法弥补全球市场的供给缺口。

需求端爆发

需求端的持续爆发则为稀土价格上涨提供了强劲支撑，尤其是新兴产业的崛起，彻底打开了稀土需求的天花板。

传统需求领域，新能源汽车永磁同步电机渗透率已超过90%，单辆新能源汽车稀土永磁材料用量达到3千—5千克，2026年全球新能源汽车产量预计突破2600万辆，仅这一领域每年就能拉动近9万吨高性能钕铁硼永磁材料需求；风电领域，全球海上风电、陆上风电新增装机量持续攀升，兆瓦级风电风机需要2吨左右的稀土永磁材料，成为稀土需求的稳定支柱；工业节能电机领域，国家强制推行IE4、IE5级高效电机标准，稀土永磁电机凭借超高效率快速替代传统电机，传统需求总量常年保持稳健增长。

更值得关注的是，2026年人形机器人、低空经济两大新兴产业全面爆发，成为稀土永磁需求的“第二增长曲线”。2026年被业内定义为“人形机器人商业化元年”，特斯拉、小米、优必选等企业的人形机器人产品陆续进入商业化试点、小批量量产阶段，而人形机器人实现灵活行走、精准抓取的核心，就是全身搭载的高性能稀土永磁伺服电机。一台标准人形机器人需搭载40个以上的永磁伺服电机，据权威机构测算，未来每年将拉动万吨级别的稀土永磁材料需求。在低空经济领域，飞行汽车、物流无人机等载体进入规模化发展阶段，eVTOL电动垂直起降飞行器单机稀土永磁材料用量达到10千—20千克，是单辆新能源汽车的数倍，需求强度极高。

供需失衡使得市场对稀土价格未来上涨的预期持续攀升。中国稀土行业协会的价格指数在2月24日已走到304.2点，年内涨幅超过30%；机构预计，自2026年起，全球稀土尤其是氧化镨钕的供需缺口将扩大，缺口规模起步约0.9万吨，价格中枢有望维持在60万—80万元/吨以上区间，并伴随周期性上冲。重稀土的强势更反映了供给的不确定性，预计未来一段时间，钇、镝等核心品种价格仍将保持高位运行，甚至有望进一步突破历史峰值。

行业景气度持续攀升

价格的持续上涨已逐步传导至产业链业绩，稀土板块上市公司的盈利表现持续亮眼。截至2026年2月21日，A股稀土永磁板块相关企业已全部披露2025年年度业绩预告，全行业呈现普涨格局，最高净利润预增幅度达到惊人的339%。

其中，北方稀土净利润预增116%至134%，金力永磁预增127%至161%，盛和资源预增281%至339%，价格与销量的共振效应充分体现在利润表上，彻底打破了“稀土只是周期股、涨完就跌”的刻板印象。

对于2026年一季度，机构普遍给出乐观预期，认为稀土产业将保持业绩高增态势。一方面，稀土价格持续高位运行，上游稀土开采、冶炼企业的盈利空间将进一步扩大；另一方面，下游新能源汽车、风电、人形机器人等领域需求持续爆发，中游永磁材料企业订单饱满，产能利用率维持高位，将充分受益于价格上涨与需求提升的双重红利。

此外，全球供应链紧张局势短期内难以缓解，稀土作为战略性资源，其稀缺性将进一步凸显，行业景气度有望持续攀升。