普冉股份去年净利润下滑近三成，存货高企“埋雷”，减值损失同比增加约6300万元

2月26日晚间，普冉股份发布业绩快报，2025年实现营业总收入23.2亿元，同比增长28.62%；归母净利润2.08亿元，同比下降28.79%；基本每股收益1.41元。

来源：公司公告

从具体经营情况来看，普冉股份收入的增长主要得益于存储芯片市场的阶段性回暖。公告显示，2025年第二季度开始，受益于存储芯片市场供给格局的有利变化，以及AI服务器、高端手机、PC换机等终端需求的集中释放带来的结构优化，公司主要存储芯片产品的营业收入较去年同期有所上升，同时MCU产品及Driver等“存储+”新产品市场份额快速提升，加之2025年11月并购的子公司贡献约2.1亿元收入，共同推高了营收规模。

不过，普冉股份利润端恶化同样明显：营业利润同比下滑38.43%，利润总额下降30.72%，基本每股收益从1.98元降至1.41元，加权平均净资产收益率减少5.06个百分点。

对于利润大幅下滑的原因，普冉股份将其归咎于多重成本压力。一方面，公司为巩固竞争优势持续加大研发投入，随着公司人员规模尤其是研发人员团队的扩大，公司职工薪酬总额显著增加，同时为拓展技术布局与市场份额而进行的外延并购，产生了相应的整合与运营投入，导致研发费用、管理费用及销售费用增长明显。

另一方面，普冉股份采取了较为激进的备货策略，自去年上半年以来，根据新兴市场应用发展情况和产品供需走势，结合公司相应的发展计划，采取较为积极的供应链策略，有效增加存货库存水位，使得公司库存维持在较高水平，存货周转率有所下降，最终基于谨慎原则对存货计提减值，本报告期确认资产减值损失金额同比增加约为6,300万元。

值得注意的是，2025年11月，普冉股份通过现金收购方式取得珠海诺亚长天存储技术有限公司51%股权，将其全资子公司Skyhigh Memory Limited纳入合并范围。该标的专注于中高端应用的2D NAND及衍生存储器产品，在韩国和日本设有工程中心。公告显示，本次收购交易对本报告期的归属于母公司所有者的净利润贡献约为4,600万元，其中包含约1900万元的非经常性收益。

来源：读创财经