港股收评：恒指涨0.95%、科指涨0.56%，钢铁、有色及稀土概念股走高，科网股走势分化，生物医药股活跃

2月27日，港股三大股指早盘小幅冲高后回落，随后全天维持震荡向上走势，截止收盘，恒生指数涨0.95%报26630.54点，恒生科技指数涨0.56%报5137.84点，国企指数涨0.51%报8859.49点，红筹指数涨0.63%报4439.65点。

盘面上，大型科技股走势分化，阿里巴巴跌0.07%，腾讯控股涨1.17%，京东集团涨0.38%，小米集团跌0.8%，网易涨2.4%，美团涨0.87%，快手跌1.18%，哔哩哔哩-W涨1.37%；煤炭股午后走强，中国秦发涨超8%；生物医药股活跃，药明合联涨超8%，昭衍新药涨6%，康希诺生物涨7%，药明生物涨超3%；芯片股走弱，兆易创新跌超7%。光通信，钢铁、有色、稀土集体大涨；长飞光纤光缆涨近10%，马鞍山钢铁涨6.6%，金力永磁涨6.7%，中国神华涨近6%。

企业动态：业绩亮眼，多领域成果丰硕

百度集团 - SW（09888.HK）发布了2025年第四季度及全年业绩，成绩斐然。第四季度总收入达327亿元，环比增长5%，NON - GAAP净利润39亿元。智能云基础设施收入为58亿元，AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长143%，无人车服务萝卜快跑（核心股）的全无人自动驾驶营运订单达到340万单，总订单量同比增长超200%，在科技领域多点开花，展现出强大的创新能力和市场竞争力。

蔚来 - SW（09866.HK）子公司神玑就22.57亿元人民币投资订立最终协议，标的公司负责蔚来的智能驾驶芯片相关业务，交易后蔚来仍间接持有神玑62.7%的控股权，进一步布局智能驾驶领域。

能源与博彩稳健前行

正力新能（03677.HK）预计2025年净利润6.8亿元至8.2亿元，同比增长约647.25%至801.10%，主要得益于电池产品销量与收入的大幅增长，在能源领域表现出强劲的增长势头。

银河娱乐（00027.HK）2025年净收入492亿港元，同比上升13%；净利润107亿港元，同比上升22%，博彩业务表现稳健，为市场注入信心。

金融与地产表现突出

香港交易所（00388.HK）2025年总收入291.61亿港元，同比上升30%；净利润177.54亿港元，同比上升36%，在金融市场展现出强大的盈利能力，凸显其在全球金融格局中的重要地位。

新鸿基地产（00016.HK）公布截至2025年12月31日止6个月中期业绩，实现收入527.05亿港元，同比增长31.98%；利润102.47亿港元，同比增长36.21%，在地产领域稳步发展。

消费与医疗各有亮点

周大福创建（00659.HK）发布截至2025年12月31日止六个月中期业绩，收入104.85亿港元，净利润同比增长15%至13.343亿港元，消费市场呈现一定的活力。

江南布衣（03306.HK）公布截至2025年12月31日止6个月的中期业绩，总收入约33.76亿元，同比上升7%；利润6.76亿元，同比上升11.9%，在零售领域稳步前行。

康希诺生物（06185.HK）2025营业总收入10.68亿元，同比增长26.18%；净利润2787.27万元，同比扭亏为盈，在生物医药（核心股）领域取得突破。

贝康医疗-B（02170.HK）Geri胚胎培养液获国家药监局颁发医疗器械（核心股）注册证，为医疗行业发展增添新动力。

其他企业业绩增长（核心股）

百奥赛图-B（02315.HK）预计2025年营业收入约13.79亿元，同比增长40.63%；净利润1.73亿元，同比增长416.37%。

微泰医疗-B（02235.HK）2025年收入将不低于人民币6.50亿元，同比增长约88.1%；净利润不低于人民币3800万元，同比扭亏。

卓越教育（核心股）集团（03978.HK）预计2025年收入介于人民币18.0亿元至人民币20.0亿元之间，同比增长约63.3%至81.5%，净利润介于人民币2.6亿元至人民币3.4亿元之间，同比增长约35.2%至76.8%。

至源控股（00990.HK）发盈喜，预期2025年纯利同比增加约126%至约8.4亿港元。

飞达控股（01100.HK）发盈喜，预计年度股东应占综合溢利将不少于1亿港元，业绩增长（核心股）喜人。

此外，中通快递-W（02057.HK）、小米集团-W（01810.HK）、网易云音乐（09899.HK）纷纷进行股票回购，显示出对自身发展的信心。

机构观点：看好港股未来走势

瑞银：AI创造买点，增加科技股配重

瑞银分析师Ambar Warrick认为，AI带来的担忧反而创造了买点。中国科技巨头目前的资本支出远低于美国同行，预计本土超大规模云服务商将在接下来的财报季宣布扩大支出计划。与美国市场目前对增加资本支出的负面反应不同，中国投资者倾向于奖励致力于资本支出成长的公司。此外，中国本土AI实力正在崛起，如智谱、MiniMax和DeepSeek等初创公司近期发布了多款领先的AI模型，增强了市场对中国AI长期前景的信心。2026年中国将在基础模型与创新应用上取得更显著的进展。在具体配置上，瑞银增加了腾讯控股3个百分点的权重，并对哔哩哔哩、BOSS直聘、美团、网易和好未来各增加1个百分点的配重，同时也减配了唯品会、新东方、阿里巴巴与小米等公司。瑞银证券还认为，随着通胀预期上升转化为企业获利改善，中国股市或将再上涨20%。

国元国际：外部环境改善，港股有望震荡上行

国元国际表示，整体而言，关税判决将显著降低未来港股面临的外部不确定性，因此十分有利于提振市场情绪和提高投资者的风险偏好，因为短期内中美贸易摩擦难以再成为港股的扰动因素。认为短期内受益于外部环境改善和投资者信心增强，港股未来的表现或继续优于美股，在市场整理结束后表现出震荡上行的走势。

中国银河证券：关注三大投资方向

中国银河证券策略首席分析师杨超认为，未来港股有三大方向值得关注：一是中东地缘风险上升，投资者避险情绪升温，贵金属（核心股）、能源等板块有望震荡上行；二是消费板块当前估值处于相对低位，随着促消费政策的落地，消费活力逐步提升，消费板块有望继续上涨；三是科技板块仍是中长期投资主线，经历近期的回调后，估值压力下降，在AI大模型持续更新、AI应用加速推进的背景下，相关板块有望反弹回升。

招商证券：港股科技板块被低估，投资价值凸显

招商证券首席策略分析师张夏从估值角度强调了港股的吸引力。他认为，当前港股科技板块相对估值已降至历史最低水平，用恒生科技指数除以A股双创指数来衡量科技板块AH溢价，当前已接近历史较低水平。在AI大发展与科技兴国的时代背景下，港股科技板块明显被低估。“展望未来，做多港股科技的赔率与胜率均较高。”张夏表示。