2026年，去昆山“抢”IPO

文 | 融中财经

投资人节后出差去昆山，与其说是选择，不如说是一种必然。

昆山这座连续多年稳居中国综合实力首位的县级市，早已成为资本观察实体经济与前沿产业的重要窗口。拥有超过50家上市公司、被誉为“中国第一县”的昆山，不仅以雄厚的制造业基础著称，更在产业升级与新兴赛道上展现出敏锐的布局能力。尤其在人工智能浪潮席卷全球的当下，昆山正以清晰的战略与真金白银的投入，向市场传递其构筑产业新优势的决心。

今年1月29日，在昆山市新型工业化推进会暨人工智能创新发展大会上，昆山市人工智能产业基金正式亮相。该基金总规模达50亿元，首期20亿元，由创控集团发起，联合苏州创投、华映资本等知名机构共同设立，将重点投向人工智能核心硬件、算力基础设施、大模型及“AI+制造”等关键领域。此举并非孤立的动作，而是昆山以基金为纽带、已组建超1300亿元基金矩阵中的关键落子。

这一庞大的资本网络，正持续支撑着昆山“2+3+3”新兴产业体系的构建与区域高质量发展，推动这座电子信息重镇向人工智能高地加速蝶变。

事实上，昆山在人工智能领域的资本布局早有伏笔。2021年，昆山产投母基金便联合启明创投设立专项基金，前瞻布局人工智能与集成电路等领域。其中深度投资的智谱AI已于今年初登陆港交所，成为“全球大模型第一股”；在具身智能、AI算力、智能驾驶等细分赛道，也已培育和集聚了一批高成长性项目，形成了初具规模的创新集群。

对于投资人而言，节后奔赴昆山，正是为了贴近这股由坚实产业基础、前瞻政策引导与充沛资本动能共同汇成的潮流，在新一轮科技产业变革中，寻找与这座先锋之城共同成长的投资先机。

马年首支申购新股，来自昆山

农历马年的资本市场迎来了第一声锣响，而备受瞩目的首支申购新股，便出自“中国第一县”昆山。

2月24日，北京证券交易所新股昆山海菲曼科技集团股份有限公司正式进行网上申购，证券代码为“920183”，这不仅标志着马年A股打新序幕的拉开，也让这家深耕高端电声领域的昆山企业走到了聚光灯下。海菲曼是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，长期专注于自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，其核心产品矩阵涵盖了头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机以及高端播放设备等，在音频发烧友与专业群体中积累了深厚的口碑。

根据其此前披露的招股说明书及相关发行公告，公司此次IPO计划募集资金将精准投向三大核心战略方向：一是用于先进声学元器件和整机产能提升项目，旨在扩大生产规模以满足市场增长需求；二是建设监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心，这直指电声技术的核心壁垒——高端材料与数模转换芯片的自主研发；三是打造全球品牌及运营总部建设项目，为其国际化战略提供支撑。

从其资金投向不难看出，海菲曼正致力于从关键部件到终端品牌的全面技术升级与产业延伸。

值得关注的是，作为一家从昆山走向世界的科技企业，海菲曼的此次IPO获得了资本市场的高度关注与地方资本的强力支持。

网下战略配售环节共引入4名实力雄厚的战略投资者，具体包括江苏省大运河文化旅游投资管理有限公司、昆山市新澄投资发展有限公司、昆山创业控股集团有限公司以及申港证券海菲曼创富1号北交所战略配售集合资产管理计划。其中的昆山创业控股集团与昆山市新澄投资，均是昆山本土重要的国有资本运营平台，它们的积极参与，不仅体现了地方对辖区内重点企业发展的鼎力扶持，也侧面印证了海菲曼作为昆山智能制造代表企业的成长价值。

回顾海菲曼的发展历程，技术创新是其贯穿始终的核心驱动力。

公司在2011年落户江苏昆山，逐步构建起从核心部件到终端产品的完整技术链。经过二十年的深耕，公司已在数模转换及电声转换两大关键环节实现自主可控，成功研发出极低功耗高精度“喜马拉雅”DAC芯片、新型纳米振膜扬声器以及WiFi流媒体音频等核心技术。

其中，作为扬声器核心组件的“高强度纳米振膜”，更是被列入工信部《“十四五”原材料工业发展规划》中重点支持的关键材料目录，凸显了其在关键基础材料领域的突破性价值。深厚的专利储备是其实力的最佳注脚，截至目前，海菲曼已拥有境内专利195项，其中发明专利高达80项，另拥有境外专利21项及多项软件著作权，构筑了坚实的知识产权壁垒。

随着马年首个申购新股的启航，这家源自昆山、拥有全球野心的音频科技企业，即将在更高层次的资本平台上，奏响属于自己的产业强音。

跑出超50个IPO的超级县

众所周知，一个地区上市企业的数量，往往被视为衡量该地区经济潜力的一大硬指标，同时也是衡量地方经济质量的“晴雨表”之一。

昆山也不例外。

这座城市深知，企业上市是经济发展的“加速器”、转型升级的“强引擎”、产业壮大的“快车道”。正如其过去所言，“昆山始终坚持把金融改革创新作为推动高质量发展的重要抓手，加快建设全国首家具有两岸特色的金融改革试验区，积极构建政策拉动、基金撬动、培训引动、多方联动的上市服务体系，助推企业上市跑出‘加速度’。”

从数据来看，其实昆山企业敲开二级市场大门的时间并不算早，一直到2009年，二级市场才出现了首家昆山企业的身影。但这并不影响往后十余年间，在这座县城，迄今已跑出超50个IPO，总量位居全国同类城市前列。截至2026年1月，昆山累计境内外上市企业已达51家，其中境内上市35家、境外上市16家，新三板挂牌企业数累计超百家，各项指标稳居全国同类城市前列。

就在刚刚拉开帷幕的2026年，昆山便屡传捷报，展现出强劲的资本市场活力。

先是1月9日，苏州瑞博生物技术股份有限公司在香港联合交易所主板挂牌上市，成为今年江苏首家上市企业，敲响了昆山新年的“开门红”。这笔资本“活水”将用于加速其创新疗法的临床开发和商业化进程，为全球患者提供新的治疗选择。

瑞博生物总部位于昆山，在北京和瑞典哥德堡设立研发中心，拥有自主可控、全技术链整合的小核酸药物研发平台，产品覆盖心血管、代谢、肝、肾四大慢性病领域，企业7款自研药物已进入临床试验阶段，其中4款处于Ⅱ期临床试验阶段，其核心产品RBD4059更是全球首款用于治疗血栓性疾病的临床阶段小核酸药物。值得一提的是，这是江苏昆山高新区培育的第10家上市企业。据悉，瑞博生物自2007年1月落户以来，昆山高新区即以“创始合伙人”角色全程护航企业成长，其中昆高新集团对该公司投资达8000万元。

除了瑞博生物的顺利上市，2月9日，同样来自昆山的澜起科技股份有限公司登陆港交所，与2019年登陆科创板的A股形成“A+H”双平台架构。这家全球内存互连芯片龙头，自2017年落户昆山开发区成立以来，昆山便以“事业合伙人”的身份开启了长达9年的长情陪伴：在企业初创时提供资金支持，到技术产品攻关时予以呵护坚守，更以润物无声的方式为其打造完善产业生态。

与此同时，昆山在资本市场还有更多新的进展。

除了上述提及的海菲曼外，2月13日，昆山鸿仕达智能科技股份有限公司向北交所提交注册，距离正式上市仅一步之遥。

鸿仕达是一家专注于智能制造装备领域的高新技术企业，致力于智能自动化设备、智能柔性生产线等产品的研发、生产与销售，应用于消费电子、新能源、泛半导体等领域。

而一座县城，昆山能够持续跑出IPO“加速度”，与其深耕多年的培育体系密不可分。作为全国首家具有两岸特色的金融改革试验区，昆山在梯度培育上搭建了“科技型中小企业—高新技术企业—专精特新企业—上市企业”全链条培育体系，通过优质企业后备库动态管理，形成拟上市36家、后备30家的可持续后备梯队。

在精准服务上，组建多部门联动工作组，创新推出“π+伙伴计划”，整合银行、券商等多方资源搭建协同平台，以“线上+线下”立体化服务和专场对接活动，为企业链接境内外资本市场。在政策保障上，持续完善上市配套奖励政策，开展常态化培训、搭建券商对接平台，全方位为企业上市保驾护航。正是这套环环相扣的服务体系，让昆山得以培育出泽璟生物、龙腾光电等多家“第一股”，也让这座“超级县”在资本市场的版图上持续书写新的篇章。

最强县，创新是底色

昆山这座“中国第一县”，其创新基因的萌发，远比其登顶全国百强县之首早得多。

时间拉回到2003年8月，彼时昆山市政府在清华大学签署协议，合作投资建设清华科技园昆山分园（今昆山启迪科技园），开启了校地合作的新篇章。那时的昆山尚未登顶，但已然明白人才引领发展的重要性。

20余年来，清华大学与昆山在科技成果转化、创新创业教育、暑期社会实践等多方面开展系统的探索与合作，成绩斐然。截至2026年1月，已有超100项清华大学的研发项目走出校门落地昆山，400多位清华校友在昆山创新创业，维信诺、清陶能源、阿丘科技等一大批“清华系”企业在开发区发展壮大。

其中，由陈怀璧教授领衔的粒子加速器团队主要服务于国家核技术发展需求，研究方向为基于电子直线加速器的先进辐射源。团队于2025年3月落户开发区，设立昆山华清加高能电子科技有限公司，围绕电子直线加速管、放疗设备束流模块、反无人机高功率微波产生装置和超高剂量率放疗设备四大应用开展研发及产业化相关工作。

除了与清华合作外，昆山近年来也与多所高校深度携手，构筑“人才洼地”，“虹吸”各类人才。从2018年至今，昆山持续拓宽引育渠道，释放人才磁场效应，不断优化完善“1+N+X”人才政策体系，先后制定出台、迭代更新引育人才相关政策数十项。

筑巢引凤栖，花开蝶自来。

截至目前，全市人才资源总量56.5万人，高层次人才总量5.82万人，人才集聚效应持续凸显。近五年，昆山更是新增35周岁以下青年双创人才252人，约占全市双创新增总人数的1/3。

针对青年人才创业“资金难”痛点，昆山设立总规模10亿元的昆玉人才发展基金和5亿元的天使投资基金，“昆科贷”等金融产品累计为青年创业者提供贷款近100亿元；叠加“青年人才九条”政策红利，国家级重大人才工程青年专项入选者可获最高400万元综合资助，“青年领军人才”专项资助最高达120万元，全方位为青年创新创业注入敢闯敢试的强劲动力。截至目前，近90万名青年在昆山创新创业，全市常住人口平均年龄36.18岁，昆山已成为江苏省最年轻的县级城市。

“创新”，是昆山自带的基因。

改革开放之初，被称为“小六子”的昆山，得益于创新开辟出一条独属于自身的“昆山模式”。抱定“敢吃螃蟹”的勇气，创造性地提出以自费开发的模式创办工业园，在当时县城东边3.75平方公里的农田开辟出一个工业小区。

东依上海，西托三线，内联乡镇，面向全国、走向世界，在乡镇工业的“老路”之外，昆山靠着“创新”，蹚出了一条“外向带动”的“新路”，迅速完成了“由农转工”的历史性跨越。此后，昆山还抓住浦东开发开放、中国加入世贸组织等历史性机遇，引进外资、聚焦台资、切换动能，一个连续21年领跑中国县域经济的“宇宙强县”，由此而来。

如今，昆山正加快从电子信息重镇向人工智能高地迭变，同在昆山市新型工业化推进会暨人工智能创新发展大会上，《昆山市推进新型工业化暨人工智能创新发展2026年行动方案》正式发布，明确将以人工智能创新与制造业应用“双向赋能”为主线，发挥昆山产业基础雄厚、工业应用场景丰富、区位优势明显等资源禀赋，巩固壮大实体经济根基，打造全国新型工业化先行标杆。

当“创新”成为昆山最硬核的发展底气，这座城市的奇迹远未止步。对于意在抢占未来赛道的投资人而言，此刻的昆山，正是那个值得重仓的“下一个奇迹发生地”。