Mysteel解读：2026猪价“开局遇冷”，供需失衡的阵痛与下半年复苏曙光

【导语】2026年春节过后，生猪市场并未如传统预期般迎来回暖，截至2月27日，全国外三元生猪均价已跌至10.80元/公斤，同比跌幅高达25.57%。部分地区价格甚至下探至10.00元/公斤，养殖户亏损面持续扩大。本轮猪价持续探底，是供给过剩、需求疲软与政策调控等多重因素叠加的结果。

供需失衡与政策调控：猪价低迷的核心驱动

当前生猪市场的持续低迷，根源在于供给端过剩、需求端疲软的结构性失衡，叠加政策调控传导的时间差，共同构成了市场下行的核心压力。供应端能繁母猪存栏仍处高位，奠定了全年供应宽松的基调。截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，为正常保有量（3900万头）的101.6%；2026年1月虽微降至3958万头，但依然稳稳站在调控红线之上。能繁母猪存栏量决定了未来10-12个月的生猪供应，这意味着2026年上半年生猪出栏量仍面临较大压力。

与供给端的全面放量相比，需求端的表现堪称“温和”，甚至略显疲软。节后猪肉消费进入传统淡季，居民家庭库存消化缓慢。集团消费方面，餐饮、食堂等恢复不及预期，屠宰企业开工率维持低位，截止2026年2月26日，当周屠宰企业开工率仅为18.27%，屠企从正月初二开始陆续复工，虽数据来看周度开工有所上升，但仍处于年内相对较低位置，市场整体白条走货困难，压价意愿强烈。

与终端不同的是近期市场二育补栏积极性有所提升，虽然仍未出现大批补栏入场，但在市场情绪方面也起到了一定的支撑作用，猪价短时难跌破10元/公斤，以下是近期各地区二育市场情况汇总。

Mysteel农产品近期二育市场情况汇总 大区 省份 二育补栏主要集中地区 二育补栏占比，以后意向后续出栏时间节点等 东北 黑吉辽 黑吉暂未启动，辽宁各地零星入场 二育询价增加，实际补栏有限，补栏体重段集中在110-115公斤，预计1个月左右出栏。心理预期价位5.0元/斤左右，目前主要等待气温回升。 华北 河北 唐山、秦皇岛 询价增加，实际进场有限，体重在110左右。心理预期价位5.0元/斤。 山西 运城、晋城 二育补栏量极为有限，心理预期价位待市场跌至5.0元/斤。 华东 山东 泰安、临沂等局部 连续下跌后二育少量进场，体量有限，体重多以110公斤以下为主。部分心里预期5.0-5.2元/斤。 江苏 盐城、徐州、连云港 没有大量二育情况但100-125公斤猪源询价较多，整体观望为主。 安徽 亳州、合肥周边 小部分二育入场补栏，但综合体量占比不大。 浙江 绍兴 二育观望居多入场较少，一般品系要求较高，美系瘦身长条的受欢迎。 福建 漳州 环境政策影响，二育补栏较少。 江西 赣州、吉安、抚州 二育分批补栏大体重猪源，体重在125-130公斤居多，二育占比在10%-20%，后续二育心里价位在10元/公斤，届时会大批集中入场。 华中 河南 豫东 有询价情绪，但整体入场较为有限，预期猪价整体进入5.5元/斤以内再考虑。 湖北 荆州、襄阳 情绪支撑二育观望居多，二育补栏占比在5%左右，多向河南、山东等地二育调猪，本地整体占比不大。 湖南 长沙，岳阳，郴州 小部分二育入场补栏积极，但综合体量整体占比不大。 华南 广东 阳江，佛山三水，清远 现二育积极性尚可，多的栏舍利用率在30%-50%。入场价格5.6-5.9元/斤都有。 广西 南宁、玉林、贵港、桂林 现广西各地区均略有二育入场，二育采购量占部分养殖场的出栏量的30%-70%，入场价格5.1-5.4元/斤都有。 西北 陕西 基本未启动 当地二育仍多观望，基本未启动。 西南 四川 成都、绵阳、宜宾 养殖风险及偏弱预期，观望为主，心理价位5.1-5.2元/斤。入场比例20%左右，预计4月底或者5月出栏（1个半月-2个月） 云南 曲靖、宣威、昆明 市场情绪较为悲观，仅局部少量入场，出栏阶段4月中旬左右 。 贵州 贵阳、遵义、安顺 看跌预期及少量非瘟，入场比例10%-20%（绝对体量很少）心理价位5.0-5.2元/斤，预计4月下旬-5月中旬前出栏，看价格和体重。

政策层面的调控虽已升级，但短期难以扭转供需格局。2026 年中央一号文件将生猪产能调控从2025年的“监测调控”升级为“强化综合调控”，明确锁定3900万头的能繁母猪正常保有量，引导行业加快低产母猪淘汰，调控手段更趋系统多元。然而，产能去化是渐进过程，当前能繁母猪存栏量仍高于正常保有量约1.5%-2%，产能去化不彻底的现状尚未改变，政策效果的显现仍需时间沉淀，短期内难以破解制约猪价上行的根本矛盾。

后市展望：短期磨底延续，下半年温和复苏

当前猪价低迷的核心矛盾是“高供应”遇上“弱需求”。供给端的产能高位、出栏体重增加，与需求端的消费淡季、替代效应形成鲜明对比。

短期（3月）：预计2月底至3月上旬猪价将持续磨底，部分低价区或将跌破10元/公斤。随着价格跌至低位，将再次刺激屠宰企业分割入库和二次育肥进场，3月下旬猪价有望出现低位反弹。但这属于超跌后的技术性反弹，高度有限。

中期至长期（2026年下半年）：猪价实现周期性反转的关键在于产能的实质性去化。按照生猪生产周期推算，2025年下半年开始的产能调减效果将在2026年二季度起逐步传导至供给端。若产能去化持续，2026年三季度起生猪供应压力有望减轻，叠加中秋、国庆等消费旺季拉动，猪价有望进入上行通道。

需要重点注意的一是市场普遍看好下半年行情，可能导致养殖户集中进行“二次育肥”或压栏，反而将供应压力后移，压制下半年价格的上涨幅度；二是头部企业PSY持续提升，生产效率的优化将进一步放大供应增量，即便能繁母猪存栏维持现有水平，商品猪供应能力仍将稳步提升

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