欣马酒业八年五度股权更迭 形成34名自然人股东格局

山东欣马酒业有限公司，一家拥有70余年历史的山东老牌酒企，在改制为现代公司后，其内部股权结构却呈现出非同寻常的样态。大股东持股比例仅1成，34名股东高度分散，且在过去八年中股权频繁变更五次。这背后隐藏着怎样的公司治理逻辑与故事？

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者通过梳理工商信息，试图揭示这家老牌酒企的所有权脉络。

来自山东欣马酒业有限公司（下称：欣马酒业）官网的信息，欣马酒业（原济南军区黄河三角洲生产基地酒厂、原济南军区军马场酒厂)自20世纪50年代初开始酿酒，当时白酒生产规模较小，主要供应军马场及部队内部,因此人们都称它为“马场酒”。2004年1月17日正式改制为山东欣马酒业有限公司，建立现代企业制度。产品分为浓香型和芝麻香型等两大香型，涵盖高、中、低度三大品系，主要有欣马王、欣马特曲、欣马老窖、欣马槐花酒等100个单品。

工商资料显示，欣马酒业成立于1989年，地址在东营市河口区孤岛镇，注册资本是876.2万元，法定代表人是李勇。

34名自然人持股 大股东占比仅10%

梳理欣马酒业的股东信息，该公司的股权结构呈现出高度分散的特征，公司共计34名股东，且无单一股东能够形成绝对控制。

首先来看欣马酒业的前三大股东。纵览股东明细，只有前三大股东的持股比例在5%以上，且出资额在50万元以上。第一大股东为王景华，持股比例为10.15%，认缴出资额为88.9万元。第二、三大股东荆春海与李勇并列为公司第二大股东，持股比例均为5.82%，认缴出资额均为51万元。这意味着，公司前三大股东的合计持股比例仅为21.79%，未能超过三分之一。

除了上述三位股东，其余31位股东的持股比例高度集中在1.38%至3.09%的狭窄区间内，股权结构呈现均势。具体来看，持股在2.28%至2.97%之间的股东多达30位，构成了公司股东主体的绝对多数。其中，持股2.37%的股东人数最多，达到15位；持股2.97%的股东有5位；持股2.28%的股东有4位；持股2.93%的股东有2位。

值得注意的是，公司的高管团队也位列股东之中。监事包括秦培顺、陈金萍和刘彩霞；董事包括王清涛、高和荣、魏德仁、荆春海、王志兰和李勇。其中，李勇担任董事长，高和荣任总经理，王清涛为党委书记。

业内人士分析，如此分散且均势的股权结构在传统实业公司中较为罕见。

八年五次变更股权

来自国家企业信用信息公示系统的信息显示，欣马酒业自从2017年至2025年经历了5次股东变更。

2017年7月27日，欣马酒业迎来第一次首次股东变更。股东张开明和段佰伟等退出，新增张文华和王玉梅等股东。

2020年6月1日，欣马酒业进行了第二次股权变更。张峰、宋玉芳、陈金萍、魏伟、刘忠国、张树林、白绍存、张文华、王玉梅等股东全部退出。新增了王清涛、王志兰、高和荣、巴学香、陈军、贾少英、赵爱国、樊俊国、秦培顺等股东。

2024年3月11日，欣马酒业进行了第三次股权变更。老股东陈军、贾少英、赵爱国、樊俊国等退出，新增了王景华

、魏德仁、刘忠果、路钰泽等新股东。值得注意的是，本次股权变更中，王景华的认缴出资额是101万元，这是他首次出现在欣马酒业股东名单里。

2024年3月18日，欣马酒业进行了第四次股权变更。路钰泽、刘忠果、秦培顺、王志兰等股东退出，新增荆春海、宁西营、路美波等股东。

2025年9月11日，欣马酒业发生第五次股权变更。本次变更中，大股东王景华将其所持有的101万元出资额中的12.1万元转让给股东王学军。

至此，构成了目前欣马酒业34位股东的股权架构。

针对股权高度分散的成因、股东间是否存在一致行动安排等核心问题，齐鲁晚报·齐鲁壹点记者致电欣马酒业办公室寻求答案，但对方以“属于公司机密”为由婉拒并挂断电话。至此，关于这家老牌酒企内部股权频繁更迭与分散结构背后的真实故事与治理逻辑，公众视野依然停留在工商资料勾勒的轮廓之中，其内在的资本叙事仍有待揭开。

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