机构观点｜国产化+智能化双轮驱动，国证工业软件设计指数投资价值分析（上）

来源：市场资讯

（来源：国证指数）

工业软件行业投资逻辑

工业软件产业链

工业软件产业链呈现"上游支撑-中游制造-下游应用"的金字塔结构：

1、上游支撑环节：涉及基础软硬件的供应，涵盖硬件设备、系统软件、开发工具软件以及中间件等。这些基础设施为工业软件的研发与应用提供重要的支撑和保障

2、中游核心环节：侧重于工业软件的研发工作，涵盖嵌入式软件、研发设计软件、生产控制软件和经营管理软件等多个方面，致力于提供符合行业需求的专业化工具和平台

3、下游应用环节：是工业软件的实际应用领域，包括机械设备、航天航空、能源电子、汽车制造、通信设备以及医疗器械等多个行业领域

产业链国产化进程与细分领域突破

各环节国产化进程：

1、国产化率分层现状：2024年经营管理类工业软件国产化率达70%，生产制造类为60%，研发设计类（CAD/CAE/EDA等）仍较低仅约10%，但核心细分领域加速突破

2、重点环节突破成果：CAD软件国产化率预计2025年提升至35%，CAE达20%，中望软件、芯和半导体等企业实现从“能用”到“好用”的跨越

3、产业链协同进展：上游硬件适配、中游软件研发、下游行业应用形成联动，广东省等多地推出财政补贴，支持企业采购国产工业软件

市场规模与增长

国内工业软件市场增速快于全球：

1、全球工业软件市场规模稳步增长，全球工业软件市场规模从2019年的4107亿美元增至2023年的5027亿美元，年均复合增长率达5.18%；2024年约为5288亿美元，预计2025年全球工业软件市场规模将增长至5490亿美元

2、国内市场方面，近年来，我国工业软件企业研发进度加快，国内工业软件行业步入高速发展期，市场规模从2019年的1720亿元增至2023年的2824亿元，年均复合增长率达13.20%，显著高于同期全球市场增速。2024年，国内工业软件市场规模约为3197亿元，预计2025年将达到3390亿元

细分市场

截至2024年，我国工业软件中的嵌入式软件市场份额最大，占比达57.4%。经营管理类工业软件和生产控制类工业软件市场占比分别为17.1%、17.0%，研发设计类软件占比较小，仅为8.5%。

底层确定性：国产替代与需求释放

政策催化+需求支撑：

1、政策催化：国家明确2027年更新约200万套工业软件的目标，为市场增长提供明确空间；同时，美国对EDA等软件的多轮管制（如2025年新增ECCN分类）倒逼供应链安全，推动自主可控从硬件延伸至软件

2、需求支撑：制造业PMI连续多个月低于荣枯线（2025.4—2025.11），但企业数字化转型需求旺盛，工业软件成为降本增效的核心工具。2025年前10月软件业务收入达125,104亿元，同比增长13.2%；利润总额15,721亿元，同比增长7.7%

内生动力：产品力提升驱动增长

研发投入与兼并整合助力产品力提升：

1、研发投入持续高增：头部企业通过高强度投入提升产品力，从“能用”向“好用”“增值”转变

2、并购整合补足短板：国产厂商通过并购补全技术链。行业集中度有望提升，格局优化

3、细分领域突破：嵌入式软件和经营管理类软件已实现中低端替代，高端市场突破依赖研发投入与生态构建

AI打开增量空间：

1、技术融合加速：AI大模型（如DeepSeek）缩短工业软件迭代周期，降低应用门槛，推动生成式设计、质量根因分析等场景落地

2、商业模式创新：ERP厂商构建多层次AI产品体系（垂类模型、无代码工具、AI应用模块），支持私有化部署与云订阅，商业变现路径多元

3、市场增长潜力：中国AI+工业软件市场CAGR达41%（2024—2029年），渗透率从9%提升至22%，远超传统工业软件增速

行业生命周期与市场环境

1、当前发展阶段：行业处于“向高端突破”阶段，嵌入式软件（体量大）和生产控制类软件（国产化率提升）为当前增长引擎，研发设计类软件（差距明显）为长期突破点

2、政策与生态支持：国家“十四五”规划明确工业软件市场满足率目标，各省市出台细则（如上海、江苏），叠加“灯塔工厂”建设需求，行业景气度持续提升

行业现状与风险点

风险提示：本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。市场有风险，投资须谨慎