AI驱动云业务增长，云计算ETF涨1.33%

截至2月27日10点45分，上证指数涨0.01%，深证成指跌0.41%，创业板指跌1.18%。小金属、金属铅、赛马概念等板块涨幅居前。

ETF方面，云计算ETF（159890）涨1.33%，成分股拓维信息（002261.SZ）涨停，云天励飞-U（688343.SH）涨超10%，网宿科技（300017.SZ）、云赛智联（600602.SH）、润和软件（300339.SZ）、光环新网（300383.SZ）涨超5%，数据港（603881.SH）、东方国信（300166.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、奥飞数据（300738.SZ）等上涨。

百度（BIDU.US）、戴尔科技（DELL.US）等科技巨头于2月26日密集发布亮眼财报，其中百度财报显示其AI新业务收入占比首次突破四成，智能云基础设施收入增长强劲，提振了市场对云计算行业，特别是AI驱动下云业务增长前景的信心。

长城证券表示，一、海内外AI大模型加速突破，Agent商业化落地打开广阔空间。春节期间，海内外AI大模型端持续加速突破，2月12日，字节跳动旗下豆包发布视频生成模型Seedance2.0。2月14日，字节跳动再次更新豆包2.0，豆包2.0系列包含Pro、Lite、Mini三款通用Agent模型和Code模型，灵活适配各类业务场景，其中豆包2.0Pro面向深度推理与长链路任务执行场景，全面对标GPT5.2与Gemini3Pro。2月16日，阿里巴巴宣布开源全新一代大模型千问Qwen3.5-Plus，千问3.5实现了底层模型架构的全面革新，此次发布的Qwen3.5-Plus版本总参数为3970亿，激活仅170亿，以小胜大，性能超过万亿参数的Qwen3-Max模型，部署显存占用降低60%，推理效率大幅提升，最大推理吞吐量可提升至19倍。海外大模型亦持续加速突破，2与19日，谷歌发布Gemini3.1Pro，谷歌最强复杂任务处理模型Gemini3.1Pro在12项测试中超过Gemini3Pro、ClaudeOpus4.6、ClaudeSonnet4.6、GPT-5.2等模型，拿下第一。2月18日，Anthropic发布其新一代中型模型ClaudeSonnet4.6。这款被官方称为“史上最强Sonnet”的模型，在多项基准测试中接近Opus水平，但价格仅为后者的五分之一。Anthropic预计，到2029年将向亚马逊、谷歌和微软支付至少800亿美元，以在其云服务器上运行ClaudeAI。我们认为，伴随海内外开源多模态大模型持续加速演进，toC端AI需求持续攀升，AIAgent商业化落地进程将持续提速，并进一步带动AI产业链景气度走高，我们持续看好端侧AI在全年走强，以及下游算力产业链CPO、PCB、国产芯片等环节投资机会。

华创证券认为，政策出台，数据要素市场化配置改革进入“建生态、强服务”新阶段。作为链接数据供需双方、促进数据流通交易重要主体，数据流通服务机构是数据要素市场化价值化的关键枢纽。政策强调“有效市场和有为政府相结合”，既充分发挥市场在资源配置中决定性作用，又更好发挥政府作用。这与2026年“数据要素价值释放年”总体定位高度契合。我们认为：此次政策首次系统性地明确了数据交易所、数据流通服务平台企业、数据商等各类机构的功能定位，解决了长期以来数据要素市场“参与者角色不清、服务边界模糊”痛点。