四川
2月27日，昨日高开低走的港股三大指数高开反弹，恒指涨0.25%，国指涨0.04%，恒生科技指数涨0.15%。大型科技股涨跌不一，生物医药股集体上涨，创新药概念方向领衔，汽车股、钢铁股、黄金股多数上涨。连续调整的港股科技股今日早盘有所反弹，商汤-W涨超4%，腾讯控股涨近1.5%，中芯国际、阿里巴巴-W等主要科技股悉数上涨。港股通互联网ETF基金（520910）现小幅微涨。截至2月26日，港股通互联网ETF基金（520910）规模达6.64亿元，港股通互联网ETF基金（520910）近5个交易日获资金净流入，累计“吸金”达3250万元。
针对此轮港股回调，市场人士分析指出，背后主要推手是一种被称为“HALO交易”的配置策略——随着人工智能技术加速迭代，市场正从过去追逐“可扩张的轻资产叙事”转向聚焦“可建造且难以替代的实体产能与网络”。投资者开始将目光投向具备高进入壁垒且不易被技术迭代淘汰的实物资产，以此对冲AI技术不确定性带来的估值冲击。
浦银国际分析指出，受外部市场扰动，乐观情绪冲高回落，部分交易型指标动能转弱。估值端看，恒指仍位于过去五年一倍标准差以上，但恒生科技指数仍偏低，位于过去五年均值附近。盈利端，A股和港股指数盈利预期出现企稳回升的迹象，若本次业绩期公司普遍上调今明两年业绩指引，盈利有望成为市场向上的关键驱动力。中金公司认为，AI长期产业趋势依然存在，持续投入是必然选择，但结构将走向分化。若港股头部科技企业能根据自身能力和节奏合理规划AI投入，向上修复空间和确定性将显著提升。
公开资料显示，港股通互联网ETF基金（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手等港股互联网龙头。
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