李嘉诚巨亏数百亿

李嘉诚在巴拿马港口的巨额损失是一个涉及多重维度的复杂事件，以下是详细情况：

一、事件背景与时间线

港口基本情况：长和集团自1997年起通过合法招标获得巴拿马运河两端巴尔博亚港（太平洋侧）和克里斯托瓦尔港（大西洋侧）的25年特许经营权，2021年按合约自动续期至2047年。近30年间，长和累计投入超过18亿美元，将两座原本设备老旧的小码头打造成年吞吐量超500万标准箱的拉美顶级物流枢纽，承担巴拿马运河约40%的集装箱货运量。

关键时间节点：

• 2025年3月4日：长和宣布与贝莱德财团就全球43个港口资产出售达成原则性协议，作价约228亿美元

• 2026年1月29日：巴拿马最高法院裁定1997年授予长和港口特许经营权的法律“违宪”，相关合约无效

• 2026年2月23日：巴拿马政府强行进入并接管两个港口，禁止长和代表进入

• 2026年2月24日：长和股价应声下跌2.65%，市值蒸发数十亿港元

二、直接财务损失

1. 固定资产投资损失：18亿美元近乎归零

自1997年获得经营权以来，长和累计投入超过18亿美元（约125亿人民币）用于港口扩建、自动化系统升级及本地人才培育。随着运营权被强制收回，这些实打实的基建投入已沦为沉没成本，港口本身10至15亿美元（折合人民币70-103亿元）的账面价值也瞬间清零。

2. 已缴纳费用损失：6.68亿美元特许权费

近30年间，长和累计向巴拿马政府缴纳6.68亿美元特许权费用，折合人民币45.69亿元。

3. 未来收益损失：剩余21年经营权价值

原合同剩余21年经营权（至2047年），根据年收益情况计算的折现损失巨大。有分析估算总体损失可能超过87亿美元，折合人民币595亿元。

三、间接与潜在损失

1. 全球港口资产出售计划崩盘

2025年3月长和计划将全球43个港口资产以228亿美元出售给贝莱德财团，预计套现超190亿美元现金。巴拿马两港作为核心资产，其经营权被强制收回导致整个出售计划崩盘。

2. 市值蒸发与市场信心冲击

• 事件发生后，长和股价盘中一度暴跌超5%，创近期最大跌幅

• 仅2月24日单日，长和股价下跌2.65%，市值缩水至2396亿港元

• 长和系（长和+长实+电能）在风波期间（1月29日至2月24日）市值蒸发约200亿港元

3. 法律维权成本

长和已启动国际仲裁程序，需承担高昂的法律费用。根据《中巴双边投资保护协定》提交的国际仲裁，索赔金额可能高达30亿-50亿美元。

四、事件处理与各方反应

长和集团的回应：

• 强烈反对巴拿马政府的行动，称其“不合法”

• 已依据投资保护条约通知巴拿马共和国，邀请进行磋商

• 将继续咨询法律顾问，研究所有可行途径，包括诉诸进一步的国内及国际法律程序

中国政府立场：

• 外交部发言人毛宁明确表示：“中方将坚决维护企业的正当合法权益”

• 香港特区政府商务及经济发展局局长丘应桦向巴拿马驻港总领事提出严正抗议

• 香港特区政府谴责巴拿马政府“罔顾事实、背信弃义”

国际反应：

• 美国国务卿鲁比奥声称对巴拿马最高法院相关裁决感到“振奋”

• 巴拿马总统穆利诺宣称接管“并不意味着所有权的最终丧失”，将在“接管原因撤销时”归还财产并支付补偿

五、地缘政治背景分析

美国因素：分析指出，美国特朗普政府曾多次施压巴拿马清除中资影响力。美国国务卿多次施压巴拿马启动对长和港口合约的违宪审查。

战略价值：这两个港口分别扼守巴拿马运河的大西洋和太平洋入口，是连接太平洋与大西洋的黄金水道，承担全球6%海运贸易量。2024财年巴拿马运河总收入达49.86亿美元，净收入34.53亿美元。

接管安排：巴拿马政府指定丹麦马士基集团子公司APM Terminals临时接管巴尔博亚港，指定地中海航运公司旗下的TiL巴拿马临时接管克里斯托瓦尔港，临时经营权为期18个月。

六、损失评估与未来影响

总体损失规模：虽然具体数字难以精确计算，但综合直接投资损失、未来收益损失、市值蒸发及交易机会成本，李嘉诚此次损失可能高达数十亿美元。

对企业的影响：摩根大通研报指出，巴拿马港口业务对长和的贡献度极小，2024年上半年该区域EBITDA不足集团总值的1%，在港口业务板块中也仅占3.9%的吞吐量。但事件对长和海外投资信誉造成严重打击。

国际投资环境警示：此次事件被视为通过国内司法程序强占外资资产的危险先例，严重破坏国际贸易规则和合约精神。分析认为，在地缘政治博弈加剧的背景下，合同并非绝对保障，国家的综合实力与企业后盾的支持才是保护海外利益的最终屏障。

目前长和已启动国际仲裁程序，索赔金额预计达30亿-50亿美元，但国际仲裁程序漫长且结果充满不确定性。中方也从外交、经济到法律层面展开全方位反制，包括暂停中企在巴拿马的新项目谈判、加强对巴拿马农产品进口检验、引导航运企业调整航线等。