“隔膜老三”正式完成并购重组！

历时逾两年的锂电隔膜行业产业整合，于近日正式落下帷幕！

2月24日，“国泰海通私募股权投资”官方微信公众号发布消息，河北金力新能源科技股份有限公司（以下简称“金力股份”）与佛塑科技（000973.SZ）的并购重组事宜已正式落地，标志着这场备受行业关注的资源整合尘埃落定。

本次并购采用“发行股份+支付现金”的组合方式推进，佛塑科技成功实现对金力股份100%股权的全资收购。

其中，佛塑科技为本次交易定向增发的股份，已于2月12日在深圳证券交易所正式挂牌上市，完成了并购流程的最后一道关键环节。

据佛塑科技此前披露的公告显示，本次并购交易总对价确定为50.8亿元，具体支付结构清晰明确：其中现金支付金额为4亿元，剩余46.8亿元对价通过发行股份的方式支付，交易定价严谨、权责清晰。

逾两年布局终落地，产业整合步履清晰

回溯本次并购历程，这笔总对价近51亿元的行业重磅交易，早在2023年便已启动谋划。

时间线追溯至2021年，国泰海通证券旗下专业化私募股权投资平台——海通开元，通过领投金力股份当轮融资，正式与这家隔膜企业建立深度合作关联，为后续整合埋下伏笔。

2022年，海通开元进一步发挥资源链接优势，将金力股份引荐至重要基金合作方合肥肥西，推动其在当地布局高端锂电池隔膜研发生产基地，夯实产能与技术根基。

2023年，在锂电行业集中度提升的行业趋势下，海通开元向金力股份提出通过并购重组实现规模化发展的战略建议，并于当年9月，将金力股份正式推荐给广东省属国有企业——广新集团。

作为上市公司佛塑科技的控股股东，广新集团持股比例达21%以上，而佛塑科技彼时已构建起以光学薄膜、双向拉伸薄膜、渗析防护材料及塑编阻隔材料为核心的多元化产业布局，具备强大的产业协同与资金实力。

2025年，锂电产业迈入新发展周期，行业整合节奏持续提速，金力股份与佛塑科技的并购重组进程同步加快。

当年12月9日，佛塑科技以发行股份及支付现金方式收购金力股份100%股权的方案，顺利通过深圳证券交易所审核。

2026年1月5日，该方案获中国证监会同意注册批复，为交易落地扫清政策障碍。

2026年2月12日，本次交易对应的增发股份正式上市，标志着并购重组全面完成。

此次交易的圆满落地，不仅意味着佛塑科技成功切入高景气的电池隔膜赛道，实现产业布局的战略性延伸，更标志着金力股份正式纳入上市公司体系，凭借资本与资源的加持，迈入规模化、高质量发展的全新征程。

龙头禀赋凸显，稳居行业前三阵营

作为本次并购的核心标的，金力股份的行业竞争力与核心优势早已得到市场验证，其龙头地位稳固。

公开资料显示，金力股份成立于2010年，注册地位于河北省邯郸市，自成立以来便聚焦锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜的研发、生产与销售，历经十余年深耕，已成长为国内锂电池湿法隔膜领域的领军企业。

值得关注的是，除本次并购方佛塑科技外，金力股份的股东阵营涵盖比亚迪、晨道资本、小米产投、海科集团、金石投资、国风投等一众行业头部企业与知名投资机构，资本与产业资源双重加持，为其发展注入强劲动力。

产品层面，金力股份秉持高端化、多元化布局理念，采用超高分子量聚乙烯（UHMWPE）为核心原料，通过热致相分离湿法工艺，生产高性能锂电池隔膜产品。

其产品矩阵覆盖厚度2~25μm的湿法隔膜基膜、各类涂覆隔膜，同时延伸至固态电解质膜、质子交换膜及各类新型隔膜，全方位覆盖动力电池、储能电池、消费电池等三大应用领域，适配不同场景的差异化需求。

客户资源方面，金力股份已实现头部全覆盖，不仅成功切入宁德时代、比亚迪、国轩高科等国内头部动力电池厂商的供应链体系，更顺利跻身LG化学等国际知名电池企业的供应商行列，市场认可度与核心竞争力突出。

产能布局上，金力股份已构建起河北邯郸、天津、安徽马鞍山、安徽合肥、湖北枝江五大生产基地，形成全国性的产能辐射网络。

据统计，截至2025年6月，金力股份已投产产线达42条，总产能锁定为59亿平方米，规模与交付能力位居行业前列。

市场数据层面，据起点研究院（SPIR）最新统计数据显示，2025年国内锂电隔膜总出货量达384.9亿平方米，同比增长48.6%，行业景气度持续攀升。

其中，湿法隔膜出货量为302.4亿平方米，占总出货量的78.57%，仍是市场主流；干法隔膜出货量为82.5亿平方米，占比21.43%。

从行业竞争格局来看，金力股份凭借稳定的产能、优质的产品与广泛的客户资源，出货量稳居行业前三，龙头地位持续巩固。

布局固态赛道，批量供货卫蓝抢占先机

在稳固湿法隔膜市场基本盘的同时，金力股份提前布局固态电池等下一代电池核心技术，成功打开长期增长空间，抢占行业发展制高点。

2025年10月，金力股份在固态电解质领域取得关键性产业化突破，成功推出半固态电解质涂层膜与固态电解质涂层膜两类核心产品，实现从研发到产业化的重要跨越。

半固态电解质涂层膜方向，金力股份采用芳纶、LATP（锂铝钛磷酸盐）与PVDF（聚偏氟乙烯）等共聚物作为涂覆材料，涂覆于基膜表面，通过萃取、造孔、烘干等一系列精密工艺，制备出立体网状结构的高吸附性隔膜。

该类隔膜可实现电池内部电解液100%锁定，形成稳定的半固态电解质层，且能与电极充分粘结，构建稳定的离子传输界面与锂离子通道，大幅提升电池的安全性与循环性能。

目前，该款半固态电解质涂层隔膜已实现稳定供货，获得市场广泛认可。

固态电解质涂层膜方向，金力股份已实现LATP电解质涂层膜的稳定量产，形成规模化供应能力。

为适配不同场景的多元化需求，公司针对性布局两条技术路径：

一是直接涂覆LATP涂层，充分发挥其高离子电导率与优异的安全性能；二是制备LATP与PVDF等有机高分子聚合物的复合涂层，通过有机-无机复合策略，在保留产品高性能的同时，优化界面接触性能与工艺适配性，为不同应用场景提供更均衡、更贴合需求的解决方案。

目前，金力股份的固态、半固态隔膜产品已完成市场验证，成功应用于国内主流电池厂商的相关产品中。

其中，公司已正式向卫蓝新能源实现稳定批量供货，成为其固态电池核心供应链伙伴，率先抢占固态电池产业化的市场先机。

起点锂电分析认为，当前固态电池产业正处于初期加速阶段，未来市场爆发力强劲。金力股份凭借在固态隔膜领域的技术积淀、产能布局与客户资源优势，有望在下一代电池技术迭代中把握机遇，实现发展能级的跨越式提升，进一步巩固行业龙头地位。