格米莱赴港IPO：报告期业绩高速增长 销售费用远超研发开支

《电鳗财经》电鳗号/文

在资本市场聚光灯下，格米莱控股有限公司(以下简称格米莱)冲刺港股IPO。1月29日，格米莱正式开启赴港上市进程，由中信证券担任独家保荐人。

格米莱是中国领先的专业咖啡机企业，致力于引领咖啡美好生活。历经十余年发展，公司已建立一个综合业务模式，涵盖产品设计、研发、制造、销售及售后服务，并实现了对咖啡机行业价值链的全面覆盖。

根据弗若斯特沙利文，就收入而言，格米莱位列中国咖啡机行业第二大咖啡机品牌，亦为国内第一大咖啡机品牌，2024年的市场份额约为7.5%。同年，就收入而言，格米莱位列中国半自动意式咖啡机行业第一大咖啡机品牌，市场份额约为16.0%，亦为分体式半自动意式咖啡机行业第一大品牌，市场份额约为27.9%。

格米莱在招股书中披露，公司是否成功极大程度上取决于公司能否提供符合消费者偏好及市场需求的咖啡机。消费者对于冲泡方式、设计、功能及便利性的偏好可能因各种难以预测且超出公司控制范围的因素而演变。市场需求及消费模式亦可能不时变化，尤其是年轻一代可能偏好其他饮品选择，或跟随其他与咖啡消费相关的生活方式潮流。公司营运所在的中国及其他市场的经济状况、人口结构及社会趋势的普遍变化，亦可能影响市场对我们产品的需求。

2023年、2024年及2025年前三季度(以下简称报告期)，格米莱实现总营收3.08亿元、4.98亿元、4.49亿元，同比增速分别为61.7%、44.1%;年度利润录得2200.50万元、4000.60万元、5397.20万元，同比分别增长81.8%、363.4%。

报告期内，格米莱的研发开支分别为2066万元、2039万元和1685万元，研发费用率从2023年的6.7%降至2025年前三季度的3.7%。同期，该公司的销售及营销费用分别为6218万元、10923万元和9485万元，占总营收的比例分别为20.2%、22.0%、21.1%，远超研发费用率。

招股书显示，此次IPO所募资金将用于公司未来五年的生产设施扩建及数字化、品牌营销及服务体系开发、研发能力提升等方面。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。