含权理财产品热销 2月新发数量环比同比双双大涨

来源：证券时报

　　证券时报记者 刘筱攸

　　在传统票息策略博取理想收益越来越难的当下，收益弹性较大的含权理财一开年就获得多家理财公司力推。

　　证券时报记者根据中国理财网数据统计发现，以含权比例较高的混合类理财产品为例，截至2月26日，2月以来就有多达32只产品发行，环比1月的15只、同比去年2月的18只均出现了大幅提升，创下历年来单月销售的较高水平。

　　2月发行数量显著提升

　　“底层策略20%—30%资产配置股票（全市场选股偏红利风格），积极参与沪深市场网下打新，其余配置稳健固收资产。”近日，某头部城商行深圳分行的一名客户经理在给证券时报记者介绍该行正在热销的XXX产品时如是说。据了解，该产品是这家头部城商行旗下理财公司新发的一款混合类产品，最短持有期300天，聚焦沪深市场打新。

　　“目前我们在主推这款产品，很多私行客户都要求留额度。之前，老客户持有的满意度与复购率还是比较好的。”上述客户经理称。

　　这不是孤例，眼下高含权理财产品正被不少银行渠道力推。近期，华南某股份行的深圳分支行网点也在热销XX宏观配置日开一年持有期产品，这是一款来自该股份行旗下理财公司的混合类产品。与其同属系列的产品，比如XX宏观配置180天持有1号，近半年的净值增长率为7.28%，位于同业混合类产品前三名。

　　显然，高含权理财产品正获得越来越多的市场认可度。证券时报记者查阅中国理财网数据发现，2月以来，工银理财、宁银理财、兴银理财、渤银理财、光大理财、农银理财、中邮理财、南银理财、苏银理财、中银理财、平安理财等共计发行了32只混合类理财产品，涵盖打新策略、优先股策略、指数轮动策略等。相较而言，这一发行数量环比1月的15只、同比去年2月的18只均有大幅提升，与2025年10月、11月的发行数量相当，均为近5年来单月较高水平。

　　收益弹性调动渠道销售热情

　　渠道的销售热情何以被调动？背后的收益弹性显然不容忽视。

　　目前，市场上尚缺乏存续混合类产品平均年化收益率的官方统计数据，但据专业机构南财理财通的数据，截至2026年1月29日，理财公司合计存续128只投资周期3—6个月（含）的公募混合类产品（含不同份额），其中28只产品近6个月净值增长率超5%，近七成产品的净值增长率则集中在1%—5%区间。

　　另外，专业机构普益标准一直追踪不同投资性质产品的业绩比较基准。其最新统计数据显示，今年1月，在售开放式混合类产品的平均业绩比较基准达3.31%，而在售固收类产品仅为2.04%，相差一个多百分点；在售封闭式混合类产品的平均业绩比较基准为2.42%，也高于在售固收类产品的2.35%。

　　含权产品具备多重支撑优势

　　从另一组直观数据中，也可窥见含权产品受到市场追捧的程度。

　　证券时报记者近期从渠道处获取的独家汇总数据显示，规模排名靠前的14家理财公司1月末合计规模为24.59万亿元，尽管环比下降了8150亿元，但按产品性质来划分和计算，含权的“固收+”和混合类产品的规模仍逆势增长。上述14家理财公司的“固收+”产品1月合计增长约1900亿元，混合类产品则合计增长约580亿元。

　　随着市场行情持续向好，含权产品的吸金效应也水涨船高。统计数据显示，截至1月末，2026年以来上证指数累计上涨3.76%，深证成指、创业板指数同期则分别上涨5.03%、4.47%。股票类资产的估值修复，无疑带动配置了股票的含权混合类产品收益走高，自然也吸引了更多投资者对此类产品的认购。

　　据专业人士分析，细分板块的结构性机会也构成了对混合类产品的收益支撑。比如，新能源、有色金属等板块迎来阶段性上涨，明显拉动配置了相关标的的产品实现业绩上涨；黄金市场持续走强，则成为运用黄金策略的混合类产品实现收益增厚的重要法宝。

　　展望2026年行情，不少市场人士认为，不论是在战略层面还是在技术层面，进一步向多资产、多策略要收益转化，是理财行业在资产配置上的共性选择。

　　平安理财相关人士说：“目前公司围绕低波、中低波、中波三类波动标签，设置了清晰的风险预算和配置指引，投决会定期更新观点，明确稳定资产比例、久期和含权使用率等指标区间。在策略端，已搭建了存款、债券、基金、量化、海外、另类等标准化的策略池，投资经理基于专业分析进行资产配置和子策略选择，自上而下形成‘宏观研判—策略配置—绩效归因’的闭环管理。”

　　平安理财量化投资部总经理唐沪军认为，一方面，利率下行环境下传统固收产品收益承压，需要权益资产增强收益；另一方面，全球市场不确定性加大，多资产配置有助于分散风险，混合类产品正迎来重要的配置窗口期。