预计今年AI服务器收入将翻倍！戴尔业绩与指引双超预期，盘后涨超12% | 财报见闻

戴尔科技周四盘后公布财报显示，该公司人工智能（AI）服务器销售前景超出市场预期，显示出为AI数据中心建设提供算力支持的设备需求依然强劲，刺激该公司股价盘后一度大涨超过12%。

以下是戴尔第四季度财报要点：

主要财务数据：

营收：第四季度营收创下334亿美元的新纪录，同比增长39%，高于分析师预期的317亿美元。
每股收益：第四季度摊薄每股收益创下3.37美元的新高，同比增长57%；非GAAP摊薄每股收益创下3.89美元，同比增长45%，高于分析师预期的3.52美元。
现金流：当季经营活动现金流达到47亿美元，同样创下纪录。

分业务数据：

基础设施解决方案集团（ISG）：

• 全年营收：ISG全年营收达到608亿美元，同比增长40%，创下纪录。
• 全年营业利润：全年营业利润达到71亿美元，同比增长27%，同样创下纪录。
• Q4营收：第四季度营收达到196亿美元，同比增长73%，创历史新高。
  • AI优化服务器季度营收达到90亿美元，同比增长342%；
  • 传统服务器与网络业务季度营收达到59亿美元，同比增长27%。
  • 第四季度存储业务营收为48亿美元，同比增长2%。
• Q4营业利润：第四季度营业利润达到29亿美元，同比增长41%，创下季度新高。

客户端解决方案集团（CSG）：

• 全年营收：CSG全年营收为510亿美元，同比增长5%。
• 全年营业利润：全年营业利润为28亿美元，同比下降5%。
• Q4营收：第四季度营收为135亿美元，同比增长14%。
  • 商用客户端第四季度营收为116亿美元，同比增长16%；
  • 消费类业务营收为19亿美元，同比持平。第四季度营业利润为6.29亿美元，同比持平。

2025全年业绩：

营收：公司全年营收创下1135亿美元的历史新高，同比增长19%。
每股收益：全年摊薄每股收益（EPS）创下8.68美元的新纪录，同比增长36%；非GAAP摊薄每股收益创下10.30美元，同比增长27%。
现金流：全年经营活动现金流达到112亿美元，同样创历史新高。

业绩指引：

2027财年全年营收：公司预计2027财年全年营收将在1380亿美元至1420亿美元之间，区间中值为1400亿美元，同比增幅为23%，高于分析师预期的1263亿美元。
AI服务器营收：全年AI优化服务器营收预计约为500亿美元，同比增长103%。
2027财年每股收益：2027财年全年GAAP摊薄每股收益预计区间中值为11.52美元，同比增长33%；非GAAP摊薄每股收益预计区间中值为12.90美元，同比增长25%，高于分析师平均预期的11.56美元。
Q1营收：预计在347亿美元至357亿美元之间，区间中值为352亿美元，同比增长51%。
Q1每股收益：第一季度GAAP摊薄每股收益预计区间中值为2.55美元，同比增长86%；非GAAP摊薄每股收益预计区间中值为2.90美元，同比增长87%。

同时，该公司宣布将现金股息提高20%，并将股票回购授权额度增加100亿美元。第四季度，公司通过股票回购和分红向股东返还22亿美元。全年公司向股东返还创纪录的75亿美元，并回购约5400万股股票。

戴尔科技副董事长兼首席运营官Jeff Clarke表示：

“我们全年签订了超过640亿美元的AI优化服务器订单，发货金额超过250亿美元，并带着创纪录的430亿美元积压订单进入2027财年。这充分证明了我们的工程技术领导力和差异化AI解决方案正在赢得市场。”

良好业绩及指引刺激戴尔股价周四盘后一度大涨超过12%。过去12个月，该股累计上涨5%。

预计今年AI服务器收入将翻倍

媒体报道，戴尔专为运行AI工作负载设计的服务器，正吸引来自租赁算力的公司客户，例如CoreWeave Inc.和Nscale Global Holdings Ltd.，以及企业客户和大型AI服务提供商。

在财年第四季度，戴尔服务器和网络业务的营业利润率为14.8%，高于分析师平均预期的12.9%。在个人电脑业务部门，营业利润率为4.7%，而分析师平均预期为6.18%。

戴尔预计，2027财年AI服务器收入将增长103%，达到约500亿美元。戴尔首席运营官表示，戴尔在2026财年全年签订了超过640亿美元的AI优化服务器订单。

2026财年是公司历史上具有里程碑意义的一年。我们全年营收达到1135亿美元的历史新高，每股收益创纪录，现金创造能力也创下纪录。AI机遇正在改变我们的公司。

公司表示，其AI服务器客户已超过4000家，其中包括埃隆·马斯克旗下AI初创公司xAI以及CoreWeave。

存储芯片涨价仍能控制成本

分析称，包括Alphabet、微软、亚马逊和Meta在内的大型科技公司，预计今年将至少投入6300亿美元建设AI基础设施，这将提振戴尔及其竞争对手超微电脑等供应商的需求。随着AI基础设施建设推进，美国贸易监管政策以及存储芯片价格大幅上涨，迫使戴尔和惠普等公司提高产品价格，从而缓解成本压力。

几乎所有服务器都配备存储芯片，用于存储数据和指令，以保持处理器高速运行，这对AI应用至关重要。戴尔财报显示，该公司在存储芯片价格快速上涨的情况下，仍在努力控制成本并提升利润率。Clarke对存储芯片价格问题表示：

“整个行业环境依然高度动态，前所未有的AI需求导致供应持续紧张，并频繁出现价格重置。”

存储芯片供应紧张预计将抑制全球消费电子产品需求，包括个人电脑、智能手机和游戏机。惠普表示，预计2026财年业绩将处于此前预测区间的低端。