百济神州去年首次实现全年盈利，预计今年营收至少436亿元

成立16年的百济神州终于实现全年盈利。

2月26日晚间，百济神州（百济神州，ONC.US；6160.HK；688235.SH）发布2025年度业绩快报公告。报告期内，公司营业总收入达382.05亿元，同比增长40.4%，其中产品收入达377.7亿元，同比增长39.9%，主要得益于泽布替尼、替雷利珠单抗以及安进公司授权产品的销售增长，其中从安进公司授权许可产品的销售额达34.71亿元，同比增长33.6%。

百济神州2025年业绩表现

百济神州成立于2010年，2016年在纳斯达克上市，2018年港股上市，2021年科创板上市，2025年公司注册地变更为瑞士。最新的财报显示，百济神州2025年归母净利润达14.22亿元，是其首次实现全年盈利。

从产品的业绩贡献来看，泽布替尼全球销售额达280.67亿元，同比增长48.8%，收入再创新高。目前，泽布替尼已在全球超过75个市场获批，还是全球获批适应证最广泛的BTK抑制剂。按地区来看，在美国市场，泽布替尼的年销售额达202.06亿元，同比增长45.5%。在欧洲的年销售额为42.65亿元，同比增长66.4%；在中国的年销售额为24.72亿元，同比增长33.1%。

另一款核心产品是PD-1肿瘤药替雷利珠单抗，其2025年全球销售额达52.97亿元，同比增长18.6%。目前，替雷利珠单抗已在全球超过50个市场获批，预计将于2026年上半年在美国和中国递交其联合泽尼达妥单抗用于HER2阳性胃食管腺癌成人患者一线治疗的新增适应证上市许可申请，并有望于2026年下半年在日本获得用于胃癌成人患者一线治疗的监管决定。

除了上述两款产品，百济神州也有其他产品临近商业化。在血液肿瘤领域，BCL2抑制剂索托克拉已在中国取得全球首次上市许可申请批准。此外，索托克拉已获得美国FDA授予的优先审评资格，并在欧盟递交了上市许可申请。此外，百济神州还已完成索托克拉联合泽布替尼作为固定疗程方案对比阿可替尼联合维奈克拉用于治疗初治CLL成人患者的3期试验首例受试者入组。

在发布2025年业绩快报的同时，百济神州还发布了2026年度经营业绩预测的公告，预计在中国企业会计准则下2026年营业收入将介于436亿元至450亿元之间，毛利率将为80%区间的高位，研发费用、销售及管理费用合计 将介于人民币333亿元至348亿元之间。

2月26日收盘，百济神州A股报263.44元/股，跌5.65%，市值4058.8亿元；H股跌9.16%，报194.4港元/股，市值2995.7亿港元；美股25日收盘报352.23美元/股，跌4.54%，市值352.23亿美元。