狂赚334亿，毛利率80%，携程两位联合创始人却突然离场？

2月26日，携程集团公布2025年第四季度及全年未经审计财务业绩，携程依然是旅游界的“印钞机”。

财报显示，2025年第四季度，携程收入154亿元，同比增长20%；净利润为43亿元，同比增长95%。

2025年全年，携程集团收入625亿元，同比增长17%；净利润为334亿元，同比增长94%。剔除投资收益影响，归属于携程集团股东的净利润为134亿元。

此外，携程毛利率依然居高不下：2025年携程毛利润为503亿，毛利率高达80%。截至2025年12月31日，携程现金及现金等价物的余额为1058亿元。

在本次财报和之后的电话会议上，携程高管没有提及今年1月份遭遇的反垄断审查。

2026年1月，国家市场监督管理总局网站发布消息，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

但携程业绩越好，毛利越高，“垄断”的质疑也越多。在此前携程发布Q3财报时，媒体就曾认为旅游业财富集中在平台上，发出“整个旅游业的钱，都被携程赚走了”的质疑。

除了业绩继续大幅增长，本次财报还披露了携程董事变动：范敏辞任董事和总裁职务，季琦辞任董事职务。

携程表示，作为联合创始人，范敏与季琦对公司的创立、成长与成功作出了根本性且不可估量的贡献。

公开资料显示，范敏与季琦同属携程创建团队，与梁建章、沈南鹏一同被称为携程“四君子”。据媒体报道，在1999年携程成立时，4人分工明确：梁负责公司战略确定和管理、沈负责融资、季负责技术，而范则负责具体业务以及市场。

2003年携程上市后，范敏建立一套标准化服务与呼叫中心体系。2006年，范敏出任CEO。2013年梁建章回归，范敏转任董事会副主席兼总裁。

而范敏的退出也有预兆。2025年，范敏等携程管理层被曝多次“套现”，其中范敏在2025年1月、2月、5月、9月四次减持，全年套现已达2.19 亿元，持股比例已不足1%。

另一位辞任的联合创始人季琦，早在2002年就从携程抽身创立如家连锁酒店。2005年，创办了汉庭连锁酒店，2010年，汉庭在纳斯达克挂牌，后升级为华住集团。

目前，华住集团已发展成为全球排名第三的酒店集团，旗下拥有禧玥、全季、汉庭等23个品牌。

本次董事变动从2026年2月25日起生效，携程同时宣布吴亦泓及萧杨为新任独立董事，同时任命李基培为董事会薪酬委员会成员。

而两位联合创始人辞任的时间也比较敏感，正是在携程业绩持续增长、遭遇反垄断调查的关键时刻。

值得一提的是，范敏曾在2019年携程20周年庆典上表示，未来，携程国际化是个重点，东南亚是携程值得开拓的重要市场。本次财报也披露，携程公司国际OTA平台总预订同比增长60%。

一边是高毛利率背后的垄断质疑，一边是两位联合创始人同时辞任的动荡，携程需在合规与创新中寻找新的平衡点。