业绩增速亮眼 亚玛芬仍在“狂飙”

中国商报（记者 王怡菲 文/图）近日，亚玛芬体育（Amer Sports，以下简称亚玛芬）发布2025年第四季度及全年财务报告，整体业绩表现亮眼。尽管去年其旗下始祖鸟曾因“烟花秀”相关事件引发舆论风波，但并未对其自身及母公司的整体销售表现造成拖累。

作为坐拥始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等多个知名品牌的体育巨头，亚玛芬此次交出的财务答卷在一定程度上也反映出运动户外行业的最新趋势。业内人士表示，如今户外市场的消费需求正从“泛户外”向“专业化”转型，细分赛道也迎来爆发。

三大板块齐发力，新兴市场成强力引擎

2025年，亚玛芬在全球体育户外市场的竞争中持续领跑，得益于品牌矩阵的协同发力、区域市场的精准布局，其营收与利润实现了双位数的高速增长。

从整体业绩来看，亚玛芬2025年全年营收达65.66亿美元，同比增长27%；营业利润达7.02亿美元，同比增长49%；调整后营业利润达8.38亿美元，同比增长45%。

三大核心板块均呈增长态势。其中，由始祖鸟领衔的户外功能性服饰板块以28.56亿美元营收稳居全年第一，同比增长30%，占集团总营收近43%。同时，这一板块在第四季度也是集团核心动力引擎，在此期间营收同比增长34%至10亿美元。不过对比往年数据可见，相较于2024年36%的增速，该业务板块2025年全年整体增长略有放缓。

始祖鸟线下门店。

值得一提的是，亚玛芬的山地户外服饰及装备、球类及球拍装备两大业务板块，全年营收增速较2024年分别提升21个百分点和9.3个百分点，增长动能持续增强。

其中，山地户外服饰及装备板块受益于萨洛蒙品牌的增长带动，表现最为亮眼，全年营收同比增长31%至24.04亿美元，占公司总营收的比例约为36.6%，成为集团第二大收入来源。2025年，萨洛蒙品牌年销售额也首次突破20亿美元大关。

此外，球类及球拍装备板块也实现稳步上升，全年营收达13.07亿美元，同比增长13%，第四季度则实现营收3.37亿美元，同比增长14%。为强化该板块的盈利能力，亚玛芬宣布，Carrie Ask将于3月1日出任威尔胜品牌总裁兼首席执行官。

从区域来看，全球各大市场营收均实现稳健的双位数增长。其中，新兴市场发力强劲，亚太地区（不包括大中华区）以50.7%的同比增速领跑全球，全年营收达到7.73亿美元；大中华区同样表现突出，全年营收达到18.62亿美元，同比增长43.4%。

相比之下，成熟市场则保持温和增长。其中，美洲地区全年营收为21.26亿美元，同比增长14.3%，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收达18.06亿美元，同比增长19.3%。

亚玛芬体育首席财务官Andrew Page表示，公司财务基础持续稳固，2025年年末净杠杆率仅为0.3倍，经营性现金流超7亿美元。展望2026年，亚玛芬预计全年营收将同比增长16%—18%，各业务板块均有望延续高质量增长的态势。

女性消费与冬季赛道打开新空间

从曾经被调侃为“中年男人三宝”，到如今成为女性的“心头好”，始祖鸟也完成了在女性消费市场的“破圈”。

在小红书平台上，“始祖鸟女孩”穿搭刷屏、爆款配色秒空……女性消费者正从“路人粉”快速转为买单人群，“她经济”的关键阵地也为亚玛芬打开了长期增长新空间。数据显示，2025年第四季度，得益于秋冬季女性新品的强势拉动，女性品类成为始祖鸟增长最快的品类，收入增幅超过40%，品牌多项核心品类均实现明显提升。

据悉，始祖鸟于2025年正式组建鞋履业务部门，并将女性产品线作为重点发展方向。2026年，该品牌将进一步加大鞋类产品的布局力度，同时计划新增25至30家门店，而中国与北美地区将成为此次门店扩张的核心区域。

此外，财报显示，萨洛蒙在2025年第四季度的业绩增长，主要得益于品牌鞋类业务的稳步攀升以及冬季运动装备的强劲表现，双重驱动力共同推动板块业绩向好。目前，大中华区是该品牌最为核心的发力点之一，数据显示，2025年第四季度，萨洛蒙在大中华区新增33家门店，全年新增门店数量高达近100家。

业内人士表示，从亚玛芬的业务增长可以看出，如今户外市场的消费需求正从“泛户外”向“专业化”转型，细分赛道也迎来爆发。在市场竞争持续加剧的背景下，以专业化为核心、以精细化为路径，并以时尚化为品牌赋能，将成为户外运动行业的发展主线。