大金重工市值440亿，两次“关键战”成就全球风电巨头

文 | 刘振涛

2026年以来，投资机构对上市公司调研颇为活跃，wind数据显示，截至2月25日，年内共计有853家上市企业被投资机构调研。其中，一家风电企业成为机构调研数量最多的企业，不到2个月时间，公司接受了机构投资者两次调研，参与调研的机构数量达318家。

它就是大金重工。

资料显示，大金重工是一家风电设备制造企业，主要从事生产销售海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒产品，为客户提供海上风电装备的“建造+运输+交付”一站式综合解决方案。

20多年前，东北辽宁营口人金鑫创立了大金重工，从建筑行业钢结构厂出发，敏锐地嗅到国内风电产业的发展趋势，转型风电设备赛道，逐步成长为风电行业的上市巨头。

近日，大金重工二级市场迎来高光时刻，公司的股价不断创新高，近一年来涨幅超过200%，公司的总市值达到449亿。300多家机构投资者参与调研也成为公司高光时刻的注脚。

大金重工二级市场价值的增长，一部分来看是公司业绩的提升，大金重工预计2025年归母净利润增长超过120%；更重要的是创始人金鑫前瞻的目光，通过发力海风市场、出海全球化两次“关键战”，打造了如今大金重工的底蕴，借势行业的发展，被重新审视。

钢构厂起家，打造上市百亿风电企业

大金重工的老板金鑫出生于东北辽宁营口。1987年，金鑫进入辽宁营口纺织厂工作，成为了一名纺织工人，由于工作努力，金鑫一度成为该厂干部。

然而，拥有稳定工作的金鑫决定出去闯一闯。他辞掉了纺织厂的工作，在1993年来到辽宁盼盼旗下子公司阜新盼盼销售服务有限公司工作，担任总经理。

在辽宁盼盼下属的销售服务企业担任总经理一段时间后，金鑫萌生了自己创业的想法。于是，2001年，金鑫与盼盼集团合作以480万元购买生产线设备，并以800万元的实物出资，共同设立了辽宁盼盼三维钢结构工程有限公司。

时隔1年，2002年，金鑫以700万元的价格通过MBO（管理者收购）的方式收购了盼盼集团持有的三维钢构80%股权。通过这次收购，金鑫从过去的职业经理人转身为公司老板。

2003年，金鑫将三维钢构公司改名为大金钢构，这便是后来的大金重工。由于金鑫在盼盼集团曾工作多年，最开始大金重工从事的是建筑钢构业务。

不过，随着建筑行业逐渐从发展上升期走向成熟平稳，市场的需求在逐步下降，加之行业的竞争加大，盈利效应下滑。面对建筑行业的趋势，金鑫决定在2004年切换到火电锅炉钢结构赛道。就这样建筑、火电锅炉钢结构业务成为了大金重工前期发展站稳市场的基础。

时间来到2006年，这是大金重工成立发展以来的一个重要转折点，也是大金重工向风电赛道进军的时刻。随着中国风电装机潮的兴起，清洁能源领域展现出巨大的潜力。金鑫敏锐洞察到国内风电产业迅猛发展的态势，谋划向风电设备产业进军。

2007年，国家发改委发布了《可再生能源中长期发展规划》，规划明确到2020年可再生能源消费占比达15%的核心目标，确立优先发展水能、生物质能、风能和太阳能的战略路径。

国家战略规划的出台，更加让金鑫有信心，同时多年在钢结构上的打拼也让金鑫有底气，于是大金重工开始向风电设备中的风电塔筒行业布局。

向风电设备行业转型并非易事，风电塔筒对精度、强度和稳定性有着极高的要求，不过大金重工凭借着在钢结构领域多年的沉淀，成功攻克了技术难题，很快便交付了首个陆上风电塔筒项目，开启了在清洁能源装备制造领域的新篇章。

风电塔筒行业的延伸，让大金重工有了更具成长潜力的支撑，在钢结构和风电设备两大业务的推进下，大金重工不断成长，也在向资本市场冲击。

2010年，大金重工向深交所递交招股书，向深交所中小板市场发起上市冲刺。根据当时的招股书，大金重工的业绩增长较快，2007年至2009年，公司的营收从1.78亿元增长至4.16亿元，归母净利润从1589.26万元增长至9447.57万元。

同年10月，大金重工在深交所正式挂牌上市，成为风电塔筒行业第一家上市公司。资本市场的上市，不仅为大金重工带来了雄厚的资金支持，更提升了品牌知名度和行业影响力。依托东北老工业基地强大的制造基因，大金重工不断优化创新，奠定了在风电塔筒行业的坚实基础，成为国内风电塔筒制造的龙头。

两次“关键战”，成就全球风电巨头

上市后的大金重工资本市场的价值不断提升，特别是2025年以来，大金重工的股价涨幅超过了200%，总市值也突破了400亿，成为了全球风电行业的巨头。大金重工目前是亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商。

大金重工从上市风电巨头向全球风电巨头的迈进，背后是创始人金鑫打响的两次“关键战”：发力海风市场；出海全球化。

风电大致可以分为陆风和海风。目前，全球陆风市场已经进入到成熟期，从塔筒、叶片产品本身角度而言，制造工艺成熟，市场竞争激烈。海风市场逐渐成为风电行业竞逐的新战场。

金鑫在风电行业始终保持着前瞻目光。2009年，当时国内海上风电还处于萌芽起步阶段，海外市场也尚未大规模开发时，就是这么个初始阶段，金鑫却带领大金重工提出了“两海战略”，即聚焦海上风电和海外市场。

发展海上风电设备，需要较好的海上运输条件。为此，大金重工花重金在山东蓬莱投资建设了首个海工基地。“从某种意义上来说，打造蓬莱基地承载着我们落实‘世界大金’的愿景以及实施海外、海上战略的重任。”金鑫曾公开表示。

然而，海工基地建设并非易事，当时的条件比较艰苦。据媒体报道，金鑫曾回忆，“当时连路都没有，我们最后是通过一条村里的路进来的，然后大家站在一个山包上看到的是一片荒地和茫茫大海”。

与地形基础条件相比，更难的是没有经验和技术。大金重工此前都是从事陆地风电设备的生产制造，对于海上风电设备可以说是“一窍不通”。

为此，金鑫带领团队多次赴丹麦、英国、德国，调研埃斯比约港、不莱梅哈芬港、赫尔港等海上风电母港以及相关企业，将成熟的技术与经验引入到蓬莱基地的建设中。

2012年，大金重工在蓬莱的工厂制造基地正式投入使用。如今，大金重工的蓬莱海工基地拥有57万平方米的海上风电塔架、单桩基础、深远海导管架专业化制造基地，并配备2个10万吨级重装泊位。并且蓬莱海工基地成为全球风电海工基础装备行业首家通过SBTi审核企业。

有了自己的海工基地，掌握了海上风电设备的制造技术，以及优良的海港运输条件，大金重工逐步开启自己的海外战略市场。

2019年，大金重工在德国汉堡成立分公司，德国作为欧洲工业强国，在风电技术和市场方面具有重要的影响力。大金重工通过在汉堡设立分公司，能够更好地了解欧洲市场需求，与国际先进企业开展合作，提升自身在国际市场的竞争力。

此后，2022年10月，大金重工成功中标了西门子歌美飒的英国Moray West海上风电12套海塔项目；同年11月，大金重工又中标了41套GE旗舰机型Haliade-X海上风电塔筒项目，打破了以往仅为国际风电龙头供应陆上风塔的合作方式。

如今，大金重工的产品已经畅销全球30多个国家，从欧洲的德国、英国、法国等，到东亚的日韩，再到澳洲和东南亚越南等国家。

大金重工港股招股书显示，根据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。

大金重工2025年半年报显示，上半年出口的收入达22.43亿元，毛利率达30.69%，同比增长达195%，占总收入比达到78%。这个数字在2022年还只是16.4%，短短三年，海外业务就从配角变成了绝对主角。

在近期机构投资者的调研中，大金重工的“海外”的发展也成为关注的重点。大金重工发布的公告显示，公司表示，交付出口海工产品的建造标准提升，带来更高附加值；公司通过提供海风装备建造、运输、本地化安装等系统化服务，执行项目价值量进一步提高。

从钢结构起家，到风电塔筒产品，再到海风装备全产业链供应商，大金重工的每一次转型发展，都是对行业风口的前瞻和精准把握，也都是与产业升级发展的共振。

在当下全球能源转型的驱动下，大金重工未来又将带来怎样的成长发展故事？我们将保持关注！