白银基金补偿今日正式启动 五大关注

来源：市场资讯

（来源：创业板观察）

受国投白银LOF估值调整影响投资者补偿工作正式启动。

2月26日0点，“国投瑞银白银基金”小程序将在支付宝上线，投资者可通过支付宝搜索该小程序，在线完成身份核验后办理相关事宜。

2月2日，国投白银LOF调整估值导致单日净值下跌31.5%，引发关注后，国投瑞银基金在春节前公告了对受影响投资者的补偿方案。补偿方案适用范围是国投瑞银白银（LOF）以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，不含机构投资者。

补偿方案对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）为1000元以下的自然人投资者，进行全额赔偿，预计可使超九成比例的自然人投资者获得全额赔偿，此次也公布超出1000元投资者的赔偿比例，影响超1万的和解金比例5%封顶。

记者获悉，此次专项工作方案的资金来源均为公司自有资产，公司自有资产与基金资产严格分离。

• 关注一：补偿方案详解：谁能申请？能拿多少？

2月2日，因国际白银价格剧烈波动，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）面临极端市场情境。为真实反映基金资产价值，基金管理人依法依规对基金估值进行了调整，将估值从-17%调整至-31.5%。这一调整虽符合监管规定和基金合同约定，但也对部分在当日以净值赎回的投资者造成了心理落差。

面对这一情况，合法合规、程序正当底线之上，国投瑞银基金主动跨越“免责区”，成立了专项工作组，经过多轮数据测算与方案设计，在2月15日推出了以“分层分类、便捷可靠”为原则的专项补偿方案。该方案于2月26日正式通过支付宝小程序上线，投资者可在线完成身份核验并申请和解金。

方案适用范围为国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，不含机构投资者。

即受估值调整影响金额（（由-17%调至-31.5%的部分））在1000元以下的投资者，可获得全额补偿；影响金额超过1000元（含）的，则在1000元基础上，对超出部分按特定比例计算补偿。

具体来看，1000元以上部分的比例以超额累退原则乘以相应比例确定总和解金额，受影响超出部分为1000元（含）至2000元的，和解金额比例为35%；2000元（含）至3000元的，和解金额比例为25%；3000元（含）至5000元的，和解金额比例为15%；5000元（含）至1万元的，和解金额比例为10%；超出1万元以上的部分，以5%的比例封顶。

国投瑞银预计，超九成比例的自然人投资者受影响的部分能够获得全额处理，对于其余自然人投资者，方案也尽最大可能做出了相当比例的安排。

• 关注二：超额累退如何具体计算？

为方便投资者办理，国投瑞银联合支付宝推出了“国投瑞银白银基金”小程序，投资者可通过以下三步完成在线申请：

首先，打开支付宝，搜索“国投瑞银白银基金”小程序，再根据提示完成实名认证，系统将自动识别投资者是否符合补偿范围。核验通过后，页面将显示预估的受影响金额与可申请的和解金额。最后，投资者核对信息无误后，点击确认并提交申请。系统将自动生成和解协议，投资者在线签署后，和解金将在规定时间内划付至原赎回账户。

投资者可以按照统一的超额累退机制获得自身的和解金额。具体计算分为两个阶段：一是还原投资者受影响金额；二是分段计算出最终的和解金总和。

受影响金额等于赎回确认金额÷（1-31.5%）×14.5%，其中，14.5%为由-17%调至-31.5%的比例差额。该公式的核心逻辑是通过赎回确认金额“还原”投资者持仓，再乘以估值调整的差额比例（14.5%），得出实际受影响金额。

举例来看，如果投资者赎回到账金额4737.81元。第一步，可算受影响金额为4737.81÷（1-31.5%）×14.5%=1002.89元；第二步：算和解金，金额1002.89元落在第二档（1000-2000）。查表套用公式：1000+(1002.89-1000)×35%=1001.01元，可算出最终和解金：1001.01元。

在2月25日晚间，不少投资者关心获得补偿情况，也有投资者在社交平台表示补偿金额低，通过上述公式，投资者可以套用计算，清晰了解自己补偿金的组成。

有投资者在社交平台晒出补偿金额页面

• 关注三：补偿资金从哪里来？

记者获悉，此次专项工作方案的资金来源出自公司自有资产。公司自有资产与基金资产严格分离。

• 关注四：场内买卖的投资者为什么不在本次覆盖范围？

国投瑞银白银LOF兼具申购赎回与场内上市交易两种机制，二者定价逻辑存在本质差异。

此次估值调整直接作用于基金净值，仅影响以净值为基准进行确认的申购赎回交易。而场内买卖属于二级市场撮合交易，其成交价格由买卖双方依据深交所交易规则，基于市场供需关系形成，并不直接等同于基金净值。

因此，场内投资者的盈亏主要取决于二级市场的交易价格波动，其交易行为未直接受到本次估值方法调整导致的净值变化影响，故不在本次专项方案的覆盖范围内。

• 关注五：2月2日没有赎回投资者为什么不在本次覆盖范围？

国投瑞银基金表示，此次估值调整只影响以2月2日净值赎回的投资者，其余投资者没有受到本次估值调整的影响。对于2月2日没有赎回的剩余持有人，无论估值是否调整，两天合计跌幅是类似的，调整估值就是为了保护2月2日没有赎回的剩余持有人。

COMEX白银自北京时间1月30日15：00至2月2日15:00下跌31.5%，而国内白银期货由于上期所涨跌停板限制，两日下跌幅度共计下跌约31.84%，与国际白银期货的涨跌幅和价格已经非常接近。所以对于没有赎回的投资者，2月2日基金公司调整估值价格仍然是反映了底层资产真实价值的。长期来看白银期货在国内外市场涨跌幅是相近的。

国投瑞银基金强调，估值调整本身合法合规、程序正当，本次方案是对投资者体验的主动关切。这一专业操作可能给部分投资者带来了“体验落差”，即心理预期与实际结果之间的差距。

“和解方案旨在通过理性沟通解决投资者诉求，也帮助我们更好地开展工作，为投资者提供更好服务。所以不涉及当天没有赎回的投资者，估值调整是为了保护未赎回的持有人的利益。”国投瑞银基金表示。