地产链风起——钢铁与建材大涨点评

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今日上午上海地产政策传闻发酵，钢铁ETF(515210)、建材ETF(159745)纷纷大涨。午后上海地产新政出台，涉及放松购买限制、提高公积金贷款额度、优化房产税计算方式等。截至收盘，建材ETF、钢铁ETF均收涨4%以上。

来源：WIND

地产链政策预期升温：

2026年伊始，《求是》杂志发表多篇关于房地产和城市更新的文章，政策预期强化。住建部政策研究中心副主任钟庭军指出，“房地产业是国民经济的重要产业和居民财富的重要来源”，“政策要一次性给足，不能采取添油战术”。

政策预期升温带动房地产成交情绪升温：

北京已于25年12月底出台楼市新政，调整首付比例、利率定价机制、购买限制等，26年1月北京二手房成交套数明显放量，共成交16912套，同比增长61%，创下近5年新高。关于上海地产政策的传闻近期也较为频繁，叠加春节错位，市场也有所回暖，1月挂牌价格指数环比增0.9%。

建材：拔估值进行中，有望重演25年化工行情

供给侧，近几年行业集中度逐步提升，水泥行业出清1.6亿吨产能，玻璃日熔量自21年高点下降2.7万吨，防水行业、涂料、瓷砖等消费建材也有较大幅度产能出清。反内卷浪潮下，行业供需格局有望迎来进一步优化。

需求侧，二手房占房产销售比重由2021年的45%增加至2025年的70%，房屋年龄进一步老化，平均房龄由16年增加至21年，翻新周期可期。

细分行业中，水泥协同控产、超产治理、碳交易等有望提升旺季涨价韧性；消费建材存量翻新需求支撑，功能性、消费属性愈发凸显，防水、石膏板已经提价，涨价逻辑逐步演绎中；玻璃“反内卷”供需有望改善。

近一个月资金积极布局建材行业。建材ETF(159745)规模自1月19日以来已增长16亿，截至2026年2月24日规模达22.4亿。

建议投资者持续关注当前市场上最大的建材ETF(159745)。

钢铁行业展望：

2026年钢铁行业供给有收缩预期，铁矿有让利空间。预计行业将加速进入优胜劣汰阶段。

今日下午，工信部公示符合《钢铁行业规范条件（2025年版）》的首批企业名单。预计相关部门将持续推进钢铁企业分级分类管理，全面开展钢铁企业分类评价，按照引领型规范企业、规范企业、不符合规范条件企业实施三级管理，引导资源要素向优势企业集聚。且即将进入两会前后政策密集期，供给受限的概率加大。

地产政策预期提振钢铁需求预期。当前钢铁总库存处于历史低位，钢价偏弱背景下今年冬储力度较弱，低库存水平下如果供需有催化，钢价或具备向上弹性。

西芒杜铁矿投产，中长期铁矿石供给宽松的确定性较强。虽然钢价中枢可能随成本下降而下移，但若叠加钢铁减产、钢铁自身供需格局改善，预计铁矿环节利润有望向钢铁及钢铁下游行业转移。

建议投资者关注市场上唯一的钢铁ETF(515210)。

今天就这样，白了个白~

指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。注：数据来源WIND，截至2026年2月25日。