光伏行业再现大并购，硅料老大通威拟吞并丽豪清能

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【光伏行业再现大并购，

硅料老大通威拟吞并丽豪清能】

来源：南方都市报

2月24日，春节长假复工第一天，光伏行业便传来重磅消息。

当日晚间，通威股份有限公司（以下简称“通威股份”）披露公告，宣布正筹划通过发行股份及支付现金的方式购买青海丽豪清能股份有限公司（以下简称“丽豪清能”）100%股权并募集配套资金。

目前，光伏行业“反内卷”行动处于持续推进过程中。作为行业龙头，通威股份此次收购计划受到了广泛关注，被认为是龙头企业在当前行业背景下主动推动硅料产能整合的标志性事件。

这也是继硅片龙头TCL中环1月宣布收购一道新能源之后，2026年光伏行业第二起备受关注的企业并购案，也是多晶硅环节的首例并购案。

公告显示，目前通威股份已与交易意向方段雍、海南卓悦企业管理合伙企业（有限合伙）、海南豪悦企业管理合伙企业（有限合伙）签署了股权收购的《意向协议》，但具体交易方式、交易方案仍待后续进一步披露。

鉴于本次交易仍处于筹划阶段，相关事项存在不确定性，为保障信息披露公平、维护投资者利益、避免股价异常波动，通威股份股票、可转债及转股自2026年2月25日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

来源：上市公司公告

通威股份是全球光伏多晶硅、电池老大，多晶硅和电池片产能位列全球第一，至2025年年中，其多晶硅产能超过90万吨；太阳能电池片产能超150吉瓦（GW），光伏组件产能超90吉瓦。

据中国光伏行业协会初步统计，2025年中国多晶硅产能超过350万吨，以此计算，通威股份多晶硅产品市占率约四分之一。

青海丽豪产能规模也不小。公开数据显示，截至2025年底，青海丽豪已建成投产的高纯晶硅产能超20万吨，在建产能10万吨。

青海丽豪硅料产能居业内第六，位于通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望之后。若收购得以实施，通威股份多晶硅市占率将增至约三成。

丽豪清能前身为青海丽豪半导体材料有限公司，主营多晶硅制造与销售，2021年4月注册成立，注册资本超10亿元。

青海丽豪成立后共完成五轮融资，2024年1月最近一次A++轮融资后的估值达140亿元，产业资本正泰集团、爱旭股份及IDG资本、中美绿色基金、海松资本、云晖资本等20余家投资方现身其中，被认为是创投圈崛起速度最快的“独角兽”企业之一。

青海丽豪与通威股份渊源颇深。公开资料显示，丽豪清能董事长段雍出生于1974年，香港岭南大学MBA、硕士，曾任职东方希望集团，后加入通威股份。其曾任职通威股份旗下多晶硅公司——永祥股份董事长，并担任通威股份董事。2021年5月，段雍辞去通威股份董事及其他职务。

多晶硅现阶段处于供需严重失衡阶段，市场正等待产能出清。作为多晶硅行业龙头，通威股份在2025年预亏90亿元至100亿元。

这一交易的公布也值多晶硅收储平台被暂停之际。2025年下半年，为解决多晶硅产能问题，市场多次传出光伏行业有望成立一个“收储平台”——由行业龙头企业牵头成立的平台公司，承债式收购过剩产能。

2025年12月9日，被业界寄予“收储平台”角色的光和谦成公司低调地完成工商注册。通威股份、丽豪清能全资子公司均为光和谦成股东。光和谦成股东还囊括了多家多晶硅主要生产商，以及中国光伏行业协会关联方。

紧接着2026年1月6日，国家市场监督管理总局约谈中国光伏行业协会与头部硅料厂商，通报“收储平台”存在反垄断风险，随后这一工作被按下暂停键。

业内人士指出，通威股份此次收购青海丽豪，是响应国家政策、推动行业自发整合、破解产能过剩和“内卷”困局的标志性动作。随着国家能耗标准的持续收紧，多晶硅产能的结构性调整已成必然。

分析认为，并购重组也是推动产能有序出清的方式之一，或是本轮光伏周期重塑的可行路径。也有观点认为，从通威此前多次周期底部布局来看，或是其巩固龙头地位的战略考虑。

通威集团董事局主席刘汉元在接受媒体记者采访时曾谈到，多晶硅环节充分发挥着全产业链供需调节的“水龙头”作用。通过推动多晶硅环节产能的优化整合方案落地，能以最小代价、最快速度破除过度“内卷”的竞争局面，必将进一步奠定中国光伏产业的全球主导地位。

此前，在光伏行业处于周期低谷时，并购整合是通威股份的重要战略选择。其曾于2013年逆势收购合肥赛维100%股权。

此外，通威股份曾在2024年8月宣布拟以不超过50亿元收购另一硅料企业润阳股份51%股权，但历经数月尽调与谈判后，在2025年2月官宣终止了这一意向性投资。

（来源：财新、南方日报、证券日报；整理：Penn）

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