恒生科技，什么时候会反转？

（来源：巴蜀养基场）

该怎么办？

还要不要死守？

还能不能买？

恒生科技，还有类似的中概互联，想说爱你不容易！

去年10月以来，在整个A股和全球市场特别是科技板块整体呈震荡上行态势的情况下，恒生科技却累计下跌超20%并且月度k线，MACD死叉形成，很多技术派分析者会觉得它已经进入到了明确的下行趋势当中。

于是，有人问，它是不是已经提前进入熊市。

用牛市思维去看待某一方向的投资和用熊市思维去看待某一方向的投资，得到的结论会是天壤之别。

但之前，我就写过文章，表达过这一观点《切换牛市思维，本身就是个伪命题》。

一切都是后验的，别预判，只应对，才能让我们在各类市场中保留更大的冗余空间，更好地去妥善解决。

如何用应对的逻辑去看待恒生科技，现在的做法就两个：

守住 or 有节奏地持续加仓。

两者分别对应的是自己的资金状况以及已经持有恒生科技的情况。

自己资金状况不是特别从容的并且已经持有恒生科技的比例不低的（占比10%上下甚至更高），选择第一个。

自己资金状况相对从容，同时恒生科技占比较低的，则可以选择第二种。

对的，你看，我的观点很明确，并且是一贯的。

理由也很简单，那就是它是不是还符合价值投资的根本逻辑，价值投资的两种方法论分别是“买便宜的（好）东西”或“以合理的价格买入优质的资产并长期持有”，以上分别对应深度价值投资和成长型价值投资的逻辑。

放到恒生科技上面，有些人可能觉得它已经不是“好东西”了。对待这样的观点，我无法证实，也无法证伪。只是，我想做出一点提醒，那就是，我们需要“慎独”，即对待自己要足够诚实，特别在一个资产处于逆风局时，我们要叩问自己的内心，我们究竟是基于认知判断，认为它不再是“好东西”，还是我们只是被自己的“恐惧”左右，成为了情绪的俘虏。这个问题，或许只有自己才有答案。

我在对待这样的问题时，为了有效区分，我会告诉自己一句咒语，这句咒语就是“那些恐惧时让我更恐惧的，贪婪时让我更贪婪的往往都是包装成美妙歌喉的噪音”。

同时，为了有效执行，我会做好仓位管理和均衡配置，再看好某一投资机会的时候，也会控制好仓位，比如最高不超过整体可投资金的10%，并且整体投资风格尽可能均衡。

而，在此时此刻，它究竟是不是便宜，貌似并没有太多的分歧。答案是极其肯定的。

目前恒生科技处于历史上最便宜的19.12%区间（即指数成立接近6年以来，只有19.12%的时间比现在便宜）。

左侧交易者在合理仓位基础上有节奏地持续配置，是个不错的选择。

至于它会什么时候反转，我想大概率不是现在。因为现在它的关注度还是太高了，它真正的反转大概率会在无（少）人问津时，而那样的时刻会在两种情况下到来，一个是其他板块继续大涨，恒生科技则不温不火甚至继续下跌，注意力和吸引力都被其他板块吸引过去了，另一种情况则是，市场进入新一轮沉寂，整体关注度都下降。

类似的逻辑也适用于恒生科技内含标的，比如美团，小米等等。

还是那句话，好的投资是“买入就赢，而非买入就赚”，从这个意义上说，目前的恒生科技或许依然是好的投资之一。

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