心酸又扎心，有人在躲牛市

大家好呀，我是邓姐姐。

最近买了恒生科技的人，都在吐槽说自己是在“躲牛市”。

这话听着有点心酸。

外面AI概念炒得火热，恒生科技指数却跌跌不休。

从去年10月高点到现在，跌了小20%。

今年以来的表现更是全球垫底。

更扎心的是。

隔壁的恒生指数前不久刚创下四年新高，恒科却完全带不动。

这就让人很懵了。

阿里、腾讯、小米这些曾经的大佬，怎么突然就不香了？

现在这行情，到底是走是留？

先说说恒生科技这个指数，它有个特点很多人可能不知道。

指数里一共就30只股票，前十大权重股占了七成。

阿里、美团、中芯国际、小米这几家稍微一跌，指数就跟着抖三抖。

这些公司确实是上一轮中国科技浪潮的扛把子。

但问题也恰恰出在这儿——

市场对它们的老故事，有点听腻了。

去年外卖大战美团亏钱，阿里利润下滑，早就让投资者心里犯嘀咕。

今年春节期间红包大战，更是被吐槽是上个时代的营销套路。

热闹是热闹，但没啥新意。

更要命的是，新一代AI公司实在太火了。

字节跳动的AI模型刷屏，业务直接对标了恒生科技里近40%的公司。

一时间，恒科被戏称为“字节受害者联盟”。

再看看智谱、MiniMax这些港股新贵，

发个新品股价就能翻倍，市值直奔3000亿。

这些涨幅，恒科全都没赶上。

一边是市场对老巨头的焦虑，一边是对新星的疯狂追捧。

资本用脚投票，再正常不过了。

当然，要说恒科完全没有吸引力也不对。

看看现在的估值对比：

创业板42倍市盈率，科创50更是飙到166倍，美股纳斯达克41倍。

而恒生科技呢？只有21倍。

比过去10年里80%的时间都要低。

当然咯。

便宜不一定是买的理由，跌多了也不等于不会再跌。

但从买得下手、拿得住的角度看，这个位置确实没那么吓人。

还有个有意思的现象。

舆论这东西，往往是有滞后性的。

当一个资产被骂过气时，可能反而是值得多看两眼的时候。

最近恒科下跌，南向资金却在越跌越买。

几天时间扫货600多亿，创了单日买入记录。

有没有一种可能，聪明钱已经在悄悄动手了？

再说说恒科和A股科技的区别。

它俩其实不是一个路数。

恒生科技都是成熟的互联网公司，有用户、有利润，偏向应用。

而A股科技多是成长型企业，主攻半导体、算力这些底层技术。

某种程度上，它俩是互补的。

而且A股、港股、美股科技股经常玩轮动，今天这边涨，明天那边涨。

要是谁涨追谁，很容易踩错节奏，来回打脸。

手里都配了点，反而更妥当。

最后稍微畅想预测一下。

如果我们在AI、机器人这些领域真有了大突破，并且开始落地商用。

那些互联网大厂会干瞪眼吗？

肯定不会。

它们手里有现金、有用户、有数据，最擅长的就是后发制人。

下场投资收购，靠强大的营销能力估计能抢下一大块肉。

到时候，这些曾经的老巨头，说不定又成了新故事的主角。

PS.

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