北京
穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi公开表示，当前美国金融市场与实体经济日益脱节，市场过热可能对本已疲软的经济构成威胁。
Mark Zandi在社交平台称，金融市场通常与经济基本面大体一致，但当前市场表现过度活跃，与实体经济走势明显背离。美国商务部最新数据显示，2025年第四季度美国实际GDP增速放缓至1.4%，低于上一季度的4.4%，也低于美国经济约2.5%的潜在增速，增长动能不足。就业市场同样呈现矛盾态势，失业率小幅回落，单月新增就业超预期，但2025年修正就业数据显示，全年就业增长几乎停滞。
与经济降温形成对比，金融市场持续走高。受前期回报、降息预期、人工智能热潮推动，机构对2026年资产市场保持乐观，高盛预计标普500指数年内将上涨12%。
Mark Zandi警告，这种脱节蕴藏风险。当前市场估值偏高、投机活动升温，一旦股市因高估值无法兑现出现调整，美国收入最高10%人群消费可能大幅收缩。该群体消费占比约一半，消费下滑将传导至企业投资，进而拖累经济。他同时表示，市场正积累抛售压力，投资者行为更多受价格上涨预期驱动，而非基本面支撑。
此外，科技巨头市值高度集中，五大科技企业占标普500市值比重约30%，相关投资高度依赖未来回报兑现。Mark Zandi认为，若市场出现大幅波动，资产价格下跌将反过来冲击脆弱的经济，形成负面传导效应。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：观察君
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