13 亿美元加码东南亚教育！KKR 敲定 XCL 教育多数股权收购，深化区域投资布局

据知情人士透露，私募巨头 KKR 集团（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.）于 2026 年 2 月 23 日正式同意收购东南亚 K-12 教育运营商 XCL 教育控股（XCL Education Holdings）的多数股权，此次交易对该公司的估值约为 13 亿美元。

作为全球私募股权行业的标杆企业，KKR 成立于 1976 年，总部位于美国纽约，是杠杆收购（LBO）模式的开创者，与黑石、凯雷、德州太平洋集团并称「全球四大 PE 巨头」。截至 2024 年 9 月底，其管理的资产总额达 6244 亿美元，业务覆盖私募股权、信贷、基础设施、房地产等多个领域，2010 年在纽交所上市（股票代码：KKR），当前总市值约 821.74 亿美元。

消息人士称，KKR 在竞标中击败了其他投资机构，拿下了 TPG 集团持有的 XCL 教育相关股权，但未予披露具体持股比例。由于相关信息尚未公开，上述人士要求匿名，并表示该交易尚待监管部门审批及交割条件达成。KKR 与 TPG 的相关代表均拒绝就此置评。另据知情人士 2025 年 12 月透露，华平投资（Warburg Pincus）、黑石集团（Blackstone）、殷拓集团（EQT AB）等多家私募机构当时已对 XCL 表达了收购兴趣。

XCL 教育的官网信息显示，作为此次交易的标的，该公司成立于 2019 年 7 月 16 日，总部位于新加坡，是东南亚地区的国际教育运营商，核心布局 K-12 阶段教育服务，其股权结构中包含新加坡主权投资机构淡马锡控股（Temasek Holdings）这一重要股东，淡马锡此前便将其纳入教育板块投资组合，认可其在东南亚的区域布局价值。XCL 在东南亚地区拥有多所国际学校校区，核心校区各具特色：新加坡 XCL 世界学院主打国际化课程体系，曼谷美国学校素坤逸校区则为早教班至十二年级学生提供优质美国课程，学生来自全球 40 多个国家，多元文化特征显著，越南澳大利亚国际学校则聚焦澳式教育体系落地。上述校区形成了 XCL 覆盖新加坡、泰国、越南等东南亚核心市场的布局，也是其核心资产。

KKR 在教育领域的投资布局较为广泛，此次收购并非临时布局。该机构已在全球教育行业深耕多年，尤其聚焦亚洲市场，投资组合中包括印度的灯塔学习（Lighthouse Learning）、运营东南亚国际学校的泰莱教育集团（Taylor's Education Group）、越南的 EQuest 教育集团与维恩学校（Vinschools），以及亚洲地区的康德纳特学校（Cognita Schools）等多家知名教育机构。

除教育板块外，KKR 在东南亚市场的整体投资动作同样频繁，累计投入资金已达约 150 亿美元。2026 年 2 月早些时候，KKR 曾牵头财团以 66 亿新加坡元现金收购数据中心运营商 STT GDC；2025 年 11 月，该机构还向钱德拉・阿西里集团（Chandra Asri Group）提供了 7.5 亿美元融资，用于支持其收购埃克森美孚（ExxonMobil）在新加坡的埃索（Esso）品牌零售加油站业务。

彭博社汇编的数据显示，在经历了一年的平淡期后，东南亚并购市场 2026 年开局表现向好，KKR 此次的收购交易正是这一趋势的体现。截至目前，该区域年初至今的并购交易总额已接近 120 亿美元，较去年同期增长超 3 倍。除 KKR 收购 STT GDC 外，区域内另一宗重磅交易为马来西亚建筑商双威集团（Sunway Bhd）拟以约 110 亿林吉特（约合 32 亿新加坡元）收购规模较小的竞争对手怡保工程集团（IJM Corp Bhd）。这一系列交易也印证了东南亚市场对国际资本的吸引力正持续提升。

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