马年开市：资源与主题ETF领跑，油气涨超7％，科技消费“遇冷”

油气ETF汇添富走势图

本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道

在经历春节假期休整后，2026年2月24日，A股市场迎来丙午马年首个交易日。截至当日收盘，沪深两市主要股指震荡走强，实现“开门红”。

盘面热点纷呈，ETF市场表现尤为活跃，以油气、有色金属、化工为代表的资源类板块与“一带一路”主题ETF涨幅居前，形成显著的领涨梯队；而机器人、恒生互联网等科技成长类ETF则出现明显回调，市场板块分化特征突出。

油气飙升，化工有色联袂上涨

截至2月24日收盘，油气ETF汇添富（159309）以超7%的涨幅领跑全市场ETF，成为较为亮眼的品种。该基金跟踪中证油气资源指数，成份股中通源石油、中海油服等个股批量涨停，中国海油、中国石油等权重股涨幅亦居前。消息面上，假期期间地缘政治冲突升级及国际油价持续上攻成为直接催化因素。有分析指出，全球供给端不确定性增加，叠加需求预期回暖，推动了油气板块的风险偏好迅速回升。

与此同时，跟踪上游资源品的其他ETF同样表现不俗，有色金属ETF天弘（159157）涨幅达2.68%，近10个交易日累计资金净流入已超过10亿元，显示出增量资金对基本金属及稀土等战略资源的持续关注。

化工板块同样迎来马年“开门红”。化工行业ETF易方达（516570）跟踪的中证石化产业指数当日上涨4.10%，带动ETF价格涨超3%。细分化工ETF（516020）亦录得超3.42%的涨幅。成份股方面，和邦生物、川发龙蟒等个股涨停，板块内做多情绪浓厚。

融通产业趋势精选的基金经理李文海指出，结合当前行业研判，化工板块走出独立行情、与有色板块逐步解耦的概率较大，这一趋势的显现可能更多是时间问题。具体而言，化工板块的景气度更多锚定国内内需市场，海外需求对其影响相对有限；而有色板块的价格走势与景气周期更多受海外需求端波动主导，海外市场的需求变化对其影响更为显著。结合今年整体市场预判，后续化工板块表现强于有色板块的概率或较高。

短期择时：节前减仓、节后博弈

在大宗商品板块强势表现的同时，“一带一路”主题也成为资金追逐的热点。一带一路ETF富国（515150）当日涨幅达3.55%，表现亮眼。从其跟踪的成份股来看，能源与航运类个股成为领涨主力，南网能源、中远海能、招商轮船等多只个股封于涨停板。这一表现与油气、有色等资源板块形成联动效应，显示出在当前宏观背景下，具备战略资源属性和地缘经济联动逻辑的资产更受市场青睐。

相关机构指出，节后市场的强势表现，源于多重利好的集中兑现。一方面，项目落地提速。春节期间，多个“一带一路”重点项目的开工计划密集公布，直接带动相关产业链景气度回升；另一方面，外贸韧性凸显。节后跨境贸易需求快速恢复，进一步强化了市场对沿线贸易与投资的信心。

某公募基金策略分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，马年首个交易日的ETF表现呈现出典型的结构性特征，即“资源为王”与“主题驱动”并行。一方面，全球大宗商品价格在供给端扰动和再通胀预期的双重影响下持续高位运行，直接利好相关行业ETF的净值表现；另一方面，随着“一带一路”沿线合作深化，能源、基建等领域的企业有望迎来更多实质性订单和项目落地，提升了主题ETF的关注度。

该分析师进一步指出，从资金行为看，节前（2月11日至13日）资源类ETF已出现合计净流出约12亿元，部分资金在节前兑现涨幅，节后则借地缘事件催化快速回流，体现出典型的“节前减仓、节后博弈”特征，符合交易型资金的短期择时行为。

科技消费：首日“遇冷”，表现分化

与资源类板块的火热行情形成鲜明对比的是，部分节前备受关注的科技及消费主题ETF在首个交易日出现调整。机器人ETF（562500）当日下跌0.55%，该基金跟踪中证机器人指数，节后首个交易日表现疲软。恒生互联网ETF（513330）跌幅更为明显，达到3.41%，显示出港股科技板块在A股开市后并未能延续节前热度，反而遭遇明显抛压。

消费板块内部则呈现分化格局。尽管食品饮料ETF在开盘阶段因重仓股贵州茅台、五粮液等高开而短暂上探，但全天整体收跌。值得关注的是，资金对消费赛道的布局并未停止。数据显示，港股通消费ETF易方达（513070）在近10个交易日中净流入资金超过12亿元，资金持续流入与春节消费旺季强劲表现相呼应，包括春节档票房突破52亿元、海南离岛免税销售额同比大增、多地发放消费券等政策催化。

某券商宏观经济分析师告诉《华夏时报》记者，企业数量扩张、资本投入增加与政策加码为中长期机器人产业成长提供了供给基础，而短期春节热度或强化需求侧预期，供需两端可能形成阶段性共振。从全球占比角度来看，中国在工业机器人领域的份额提升趋势较为明显，或已成为全球最重要的增量市场。往后看，全球工业机器人装机或正进入新一轮扩张周期，且增长重心仍可能维持亚洲主导格局，制造端自动化升级可能为新型消费扩展提供供给与成本基础。

中信证券研究则表示，从历史经验来看，春节偏晚可能会推高1—2月的消费和工业生产增速。因为，春节偏晚会导致年货和礼品的采购更多落在公历新年后，尤其是食品、烟酒、服装等品类；同时工厂放假更晚，实际生产天数更长。今年一季度来看，预计GDP将在高基数下实现4.7%的同比增长，高于2025年四季度。其中，出口可能继续成为结构性亮点，年初的集装箱吞吐量高频数据表现突出；预计投资增速有望低位企稳，专项债的靠前发行助力基建投资改善；预计消费增速基本保持平稳，家电、电子和家居类产品受到补贴接续的提振，但是汽车销售因购置税优惠退坡而承压。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶