电影市场至暗时刻，春节档票房新低，电影公司市值蒸发超过500亿

据电影局统计，截至2月24日9点，2026年春节档票房为57.52亿元，平均票价同比降低6%，观影人次为1.2亿元。档期内《飞驰人生3》票房29.27亿，《惊蛰无声》8.68亿，《镖人》迈过8亿大关。

媒体总是喜欢报喜不报忧，甚至几天前还在鼓吹放映场次上新高。但这样的鼓吹，只会让场面更难看。

的确，2026年春节档电影排场创下有史以来最高纪录，约435万场，原因很简单，影院全年就靠春节档吃几天饱饭，场次明显增加，甚至从早上八九点钟就开始放第一场，国庆几天长假，全国总场次肯定会增加不少；以及今年电影普遍时长缩短，最长的《镖人》是131分钟，挤一挤这一部一天就能多排一场。

然而场次多了、平均票价也降至六年来最低，结果呢？春节档总票房是过去八年来最低，还不如2018年春节档票房，总观影人次较去年春节档下降约36%，场均上座率是去年的一半，总票房下降约40%。

说一个更具体的数字，观影人次比去年少了6000多万。

这个春节档高场次、低票房、低人次是不争的事实，换言之，电影对观众的吸引力继续下降。

要知道，这个春节档的六部电影从类型到卖相，都要比往年更强。这样的市场情况难免让人灰心丧气，并迅速蔓延到资本市场。

截至2月24日收盘，A股影视板块所有公司均下跌，其中光线传媒、博纳影业、万达电影、横店影视、上海电影、中国电影跌停，幸福蓝海和金逸影视接近跌停，欢瑞世纪、捷成股份、华策影视也大幅下跌。

对于上市公司而言，电影票房不佳，不过是一城一池的得失，资本市场的下跌就比较严重了。

粗略估算一下。

光线传媒总市值638亿，下跌20%相当于蒸发120亿；

博纳影业总市值157亿，下跌10%就没了16亿；

万达电影总市值237亿，跌停相当于蒸发超过24亿

仅计算跌停和跌幅超过7%的公司，加起来总市值蒸发超过270亿。

其中光线传媒跌幅最大、市值蒸发最多，它确实是受春节档影响最大的公司。光线以出品或联合出品的身份参与了《飞驰人生3》《惊蛰无声》《熊猫计划之部落奇遇记》三部电影，而且光线也是猫眼的控股股东，猫眼娱乐港股上市，当日也有超过8个点的跌幅。

博纳影业跌停，个人认为更多的是投资者对电影信心不足。事实上，博纳影业位列《飞驰人生3》出品方第五位，电影春节档表现出色，票房位列第一。但博纳旗下有多家影院，春节档总票房低迷，拖累股价下跌。

万达影视同时参与了《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《惊蛰无声》《镖人》四部电影的出品，其实儒意接手、陈祉希执掌万达之后，经营风生水起，票房表现也不错。但市场下游不景气，万达是国内最大院线，同时也是唯一一条民营院线，跌停也在意料之中了。

其他跌停的公司情况也差不多，或参与春节档电影出品，或经营影院遭遇投资者恐慌出逃，资本市场一片惨绿。

那么电影市场真的就没希望了吗？也不是。

我依然相信中国电影市场会触底反弹，这个春节档虽然票房新低，可是也显露出了好兆头。

首先，这个春节档用事实告诉电影创作者，引领潮流要比追随潮流更容易成功。

《飞驰人生3》有成功的必然性，这个系列可以说是引领了中国赛车商业类型片先河，不用说同档期，过去几年在国产电影范畴中都找不到竞品，这种稀缺电影差不多是受众群唯一选择，所以每一部票房都走得很稳。

《镖人》是已经被业内几近抛弃的武侠题材，不用说是近年来第一次登上春节档，就算其他档期也很少见，更多是被网大反复拍摄。这部电影在春节档也没有竞品，也会给观众充分新鲜感。

还有正月初四才登陆内地的《夜王》，内地的编剧和导演，对夜场话题避之不及，怎么可能拿来拍电影？但香港电影人就这么干了，而且还成功了。《夜王》上映5天票房超过8000万，很快超过《星河入梦》，是春节档以小博大的经典案例。

其次，这个春节档终于有了正向反馈，高品质收获高票房。

《飞驰人生3》和《镖人》都过了品质这一关，经得住口碑考验，才会走的更远。特别是《镖人》，上映前两天一直处于被动，之后是靠过硬的品质一点点赢得院线排片和观众的支持。

《夜王》更是如此，作为年初四才上映的电影，无论是宣传力度还是发行投入，都远不如大年初一上映的几部影片。电影收获好票房，靠的也不是低迷的春节档，而是早先香港首映和两广上映后释放出来的好口碑。

市场确实差不多到了生死关头。回顾过去几年，2018年电影市场开始井喷，之后票房逐年走高，而今年总票房跌至2018年水平，如果2026继续下跌，终端影院面对持续的房租、人员工资等压力，肯定会规模萎缩。电影公司和电影院是唇齿相依的关系，希望这个低迷的春节档能给电影公司们一些启发吧，多拍好电影，才是推动行业发展的重要驱动力。