糟！小麦年后第一落出现了，要跌？

之前我们说年后的小麦比年后玉米的格局要明朗得多，因为年后小麦的基本框架是很明显的，所以也就没有太多争议。

从之前零星的报价来看，小麦基本是在延续年前的行情，但就在23日，河北出现了年后小麦第一落。

河北好面缘小麦价格下跌，跌幅为20元/吨。

那么，这是否意味着年后小麦要开启下跌模式了呢？

我们之前多次分析过，年后小麦的格局很明显，供虽然不一定有多强，但是需求却明显在走弱。

一是以当前小麦和玉米价差来看，小麦依旧不具备进入饲用替代的性价比，所以小麦基本还是一条腿走路，缺乏需求突破。

二是年前面粉企业促销、备货，对小麦需求上涨。但是到了年后，进入妥妥的淡季，面粉走货放缓，企业利润承压，自然收购也就变得十分谨慎。

所以，年后小麦需求支撑是明显下降的。

而另一方面，虽然自去年托市收购以后，小麦余粮减少，以及当前距离新小麦收获也还有一定时间。

但是小麦并没有因此获得太大的上涨动力。

因为虽然说小麦余粮下降了，但是各种拍卖齐上阵，也增加了市场的粮源供应。

尤其是年前就已经公布了年后托市小麦继续拍卖的消息，数量依旧为30万吨，也是给市场释放了信号，即年后政策小麦供应会依然持续，也就给需求端吃上了定心丸，即年后小麦供应不缺。

所以年后虽然面粉企业有一定补库需求，但是在政策小麦供应充足的预期下，收购也就不急迫。

此外，还有一个心理就是年后持粮主体挺价的心态并不强。

别看小麦余粮不多，但是持粮主体也并没有因此而想要硬挺的意思。

为什么呢？

并不是因为政策小麦的拍卖。

政策小麦拍卖只是一定程度上增加市场粮源供应，但并不会打压小麦，价格也基本是随行就市。

真正的原因则是市场对新小麦的预期。

虽然现在距离新小麦收获上市还有一定时间，但是从目前预期来看，虽然去年冬小麦大面积晚播，但是以现在的技术，通过后期妥善的管理，新小麦丰产概率依然很大。

如果新麦丰产预期不断增强，那么意味着留给当前小麦的空间也就越来越弱了。

而年后基本就到3月份了，最早一波新麦到5月份也就上市了，所以这个时间看似不短，但其实也是挺紧迫的。

年后随着企业陆续复工，持粮主体卖粮的积极性并不弱，数据也显示，各地找车发货的现象明显增加了。

所以我觉得年后小麦行情就基本已经明朗了，在新麦产情不出现大波动的情况下，小麦行情预期维持窄幅震荡模式，大涨或大跌的几率都不大。

后续小麦可关注两件事：

一个是新麦产情的波动。

如果新麦产情出现明显波动，那小麦行情肯定会受到影响，必然也要跟随波动。

另一个就是玉米的行情。

虽然当前看玉米想要全面突破难度不小，但是距离新玉米收获还早，所以玉米有的是时间去发起新一波的冲击。

一旦玉米发力追上小麦，使小麦再次进入饲用替代的话，那么小麦就有了新的突破的机会了。

但在这之前，小麦只能待在原地，难有明显走势。

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