AI恐慌交易降温，亚洲芯片股创历史新高，金银回落，伦铜上涨2%，比特币深跌

人工智能"恐慌交易"出现缓和迹象，亚洲股市和美股期货周二上涨，投资者风险偏好改善。三星电子、SK海力士和台积电等亚洲芯片制造商股价跳涨至历史新高，交易员将这些企业视为AI供应链的"铸币工具"，而美国软件、保险和专业服务类股则继续承压。

亚洲股市小幅上涨，扭转美国市场疲软态势，标普500指数期货上涨0.3%。韩国股市上涨2%，推动MSCI亚太指数抹去早盘跌幅，收涨0.1%。欧洲股市也准备高开。

随着风险情绪回暖，黄金和白银在连续四日上涨后回落。美债收益率回吐美国时段涨幅，比特币创2022年6月加密货币崩盘以来最差单月表现，跌至6.3万美元附近。美元现货指数上涨0.1%。

这一市场分化凸显亚洲与美国科技股的不同命运。MSCI亚洲地区指数2026年迄今上涨12%，而标普500指数几乎持平，创下该亚洲指数相对美国基准指数年初表现最强劲纪录。投资者押注亚洲芯片制造商将从AI基础设施建设中受益，而美国企业服务、软件和金融中介业务则面临AI颠覆风险。

• 韩国股市上涨2%，日经225指数日内涨幅扩大至1%。
• 标普500指数期货上涨0.3%。
• 美元现货指数上涨0.1%。
• 日元下跌0.4%，至155.27美元。
• 美国10年期国债收益率上涨1个基点，至4.04%。
• 现货黄金下跌0.8%至每盎司5189.99美元，结束四连涨势头，此前一日上涨2.5%。
• 铜价上涨2.3%至每吨13200美元附近，铝价也上涨。
• 油价接近七个月高点。布伦特原油期货上涨0.8%至每桶72.08美元，美国原油期货上涨0.9%至每桶66.88美元。
• 比特币盘中一度下跌2.64%，至62858美元。2月累计跌幅已超19%，预计将创下自2022年6月以来最糟糕的单月表现。

CMC Markets亚洲业务主管Christopher Forbes表示，"席卷美国市场的AI恐慌交易是一个置换故事，生成式AI正在重新定价企业软件、专业服务和财富管理平台的收入模式。亚洲股指几乎没有这种敞口。脱钩已经开始。"

华侨银行股票研究主管Carmen Lee表示，这一趋势可能会持续一段时间。SGMC Capital资深合伙人Mohit Mirpuri称，"今年前两个月，我们看到更有针对性地配置亚洲和新兴市场。这未必意味着结构性脱钩，但确实表明全球投资组合正在拓宽敞口，超越狭窄的美国科技集中交易。"

亚洲市场的强劲表现与美国形成鲜明对比。周一美国科技、快递和支付类股下跌，此前Citrini Research发布报告概述AI对各行业的潜在风险。特朗普总统关税政策的持续不确定性加剧了市场疲软。

彭博策略师Mark Cranfield指出，亚洲投资者继续相信，为AI竞赛提供"铸币工具"服务的公司将获得回报，彭博半导体指数大幅领先。该地区领先企业的势头如此强劲，即使英伟达本周的财报会议表现非常糟糕，也难以削弱这种涨势。

芯片制造商被视为AI基础设施建设的核心受益者。投资者认为，无论AI如何重塑商业模式，对先进芯片的需求都将持续增长，这为台积电、三星和SK海力士等企业提供了坚实的盈利前景。

AI颠覆担忧冲击美国中介业务

Citrini Research报告联合作者Alap Shah在接受彭博电视采访时表示，芯片制造商、数据中心和基础模型实验室是AI交易的关键受益者。面临风险的是保险公司和银行等中介业务。Shah称，他的公司做空了报告中提到的一些公司，同时持有"大量"有望受益的半导体股票。

"我们通常会做空一组我们认为将被AI颠覆的企业，"他周二在亚洲时段表示，"另一方面，我们持有大量我们认为将受益的半导体股票。"

这种所谓的AI恐慌交易已成为主导市场主题，抛售从软件蔓延至美国保险经纪商、私募信贷公司、网络安全企业，甚至房地产服务类股。国际商业机器公司周一暴跌，创25年来最大跌幅。软件股ETF正迈向2008年以来最糟糕的月度表现。

大宗商品和货币市场分化

大宗商品市场呈现分化格局。现货黄金下跌0.8%至每盎司5170.99美元，结束四连涨势头，此前一日上涨2.5%。Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示，美元走强和投资者获利了结是黄金下跌的原因。铜价在伦敦上涨2.3%至每吨13200美元附近，铝价也上涨。

油价接近七个月高点。布伦特原油期货上涨0.8%至每桶72.08美元，美国原油期货上涨0.9%至每桶66.88美元。Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，"目前地缘政治显然是油价上涨的主要推动力，当前的坚挺主要由预期而非实际供应损失驱动。"

美联储理事Christopher Waller表示，如果即将公布的2月就业数据显示劳动力市场在经历疲软的2025年后"转向更坚实的基础"，他愿意在3月会议上维持利率不变。