大戏开演！主线就位

A股马年开门红。而这还仅仅只是开始，接下来进入3月和4月，大戏就要开始了，你们都搬好小板凳了么。

先说下今天市场，挺热闹的，成交额估计能到2.4万亿左右，比节前多了4000多亿，节后资金确实回来了。赚钱效应主要集中在两块：一块是有色金属这类周期品，另一块就是硬科技方向。

上证指数开盘小幅跳空高开，但没有急着往上冲，反而先回撤了两步。这一撤刚好撤到10日均线（大概4105点）附近，获得支撑后就开始震荡走高。

不过客观说，别看今天石油石化和有色金属涨得欢，但对指数的拉动作用，基本被银行、非银金融这些权重板块的疲软给抵消了，所以沪指涨得不算猛，但走得挺稳。

创业板今天同样往下探了探10日线，但弹起来的力度明显更凶。虽然科技股内部有分化，比如AI应用软件方向出现回调，但架不住CPO（光模块）大涨，直接把指数顶上去了。

整体看下来，市场韧性不错。上证站稳4100点，创业板也守住3300点，不过短期均线还在纠缠，整体依然处于震荡区间，还没到方向选择的时候。

截至下午2点，4000多股飘红，板块也是大面积飘红，全A等权指数涨1.31%。你们今天都领到开工利是了吧？（涨跌图放评论区）

马年开场了，今天我们重点说说，怎么看待目前A股所面临的环境和趋势？

首先是外部环境，现在是一个加分项。

今年春节假期海外发生了一件大事， 川老头儿被自家法院背刺，彻底推翻了他对全球大收关shui的正当性。欧洲见状，赶紧暂停批准欧美之间的协议。

但是，已经收到手的钱，你让川老头儿吐出来？怕也是不太可能。而且他还赶紧另找了一个理由，对全球一刀切地加收15%的关shui。虽然他找的这个理由不够硬，但也没办法，先争取时间拖着，后面再找其他理由。

因为这钱不收不行啊，既是为了他老人家的面子，也是为了他们经济的底子。不然凭空整出这么大一个窟窿，怎么填？中期选举又咋办？

不过对我们来说，这15%反倒是好消息，因为之前本来是20%，现在反倒降了5%。

而且，至少短期内，川老头儿不太会立刻把这个差额补上，而是大概率先释放善意，毕竟很快就是4月，他要来我们这边访问了。

这对现阶段的A股来说，是个比较有利的外部条件。

其次是内部环境，这里可以分两个维度，一个是政ce预期，另一个是资金环境。

政ce预期不用多说了，下个星期就是年度大会。而且今年比较特殊，是十五五的开局年，很多举措需要前置，确保开局顺利。

最大的看点显然在于扩大投资。之前咱们就聊过，这个投资，不仅仅是传统意义上的基建投资，还有对人的投资。

说白了就是不再只注重对基建设施、技术设备这些“物的积累”，还要开始重视对教育、医疗、就业、民生保障、居民增收等这些“人的发展”，本质上是要提升人力资本，这才是内需消费的基础。

这个思路毫无疑问是非常正确的，一味地把资金和资源都往物的方向上堆，结果只能是产能过剩和无尽的内卷，这样的老路我们已经在钢铁、水泥、煤炭、电解铝、光伏、新能源汽车等等N多行业里重复一遍又一遍了。

而破题的关键，不在供给，或者说不仅仅是要调控供给，更要想办法做大需求。而人就是一切需求的最底层。希望这次我们能看到实质性的转向吧。如果是这样，那对A股自然是最好的基本面利好。

资金环境方面，现在阶段虽然没有很高的降息降准预期（今天LPR也没动），但是通过结构性工具定向放水还是会继续的，确保市场不会缺钱。

更主要的是，RMB现在预期比较硬。有个数据很受关注，1月银行结售汇顺差高达798亿美元，这是一个非常高的数字，说明大家都在卖出美元，换成RMB，本质上是看多RMB的升值趋势。而这对于A股这类RMB资产来说，是资金环境维度最好的助攻。

所以整体来看，A股现在还是易涨难跌，春躁行情我看还会延续。

目前主线还是关注资源品（黄金等有色金属、石油化工）+AI科技+十五五基建（包括储能、电网设备等）。这些主线板块后面我们还可以继续详细聊聊。

至于港股，目前还是要等。恒生科技现在波动挺大的，前一天大涨，后一天就大跌，资金博弈很激烈。很多人觉得现在最火的AI都不在恒生科技成份股里，导致AI越火，恒生科技被锤得越狠。但这只是现阶段部分人的理解，龙头企业最终还是会吃到行业里最多的利润，且让子弹再飞一会儿吧。

最后再说下黄金吧，今天也是相当亮眼。假期内COMEX黄金持续上涨，最高又冲上了5200美元，今天 黄金ETF华夏（518850）所跟踪的上海金，盘中又大涨了近4个点。

核心催化在于两个，

第一，前面提到的关shui博弈出现了巨大的不确定性。

第二，美伊局势紧张了。

本质上都是避险情绪升温了。

黄金在我的持仓里目前占比是16%左右。 很欣慰，得益于对黄金的坚定超配，今天我应该能继续跑赢市场了。（坚定跟着ym走，很难不吃肉）

黄金还能买吗？我觉得可以。虽然它后面的空间不一定会有多大，但是以现在这样的局势来看，只要拿得住，它的胜率依然非常高。

马年已经开始了，我相信今年无论是A股，还是整个全球大类市场，都会继续有赚钱机会。关键是，保持耐心，保持均衡，保持在场。

提前祝大家马年大赚！

求赞、小红心

风险提示：本文如涉个股，仅为市场描述，所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。