节后煤矿复产提速，供需失衡推升油价涨14%，国企红利ETF(159515)盘中涨1.11%

2026年2月24日早盘，截至10:23，中证国有企业红利指数强势上涨1.24%，成分股中国海油上涨7.94%，云天化上涨7.18%，中国石油上涨5.88%，中煤能源，中联重科等个股跟涨。国企红利ETF(159515)上涨1.11%。（文中所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎）

消息方面，随着春节假期即将结束，产地煤矿开始复工复产，焦煤供给逐步恢复。蒙煤方面，2026年春节假期闭关时间比2025年多一天，能一定程度上缓解口岸库存压力，但影响很有限，主要仍关注春节后通关车次恢复情况。印尼煤炭产量削减存在不确定性，供给端的事件及故事可能会被重复交易，行情会有反复。国内方面，煤炭产能保持合理充裕，能源安全依然放在首位。煤炭作为我国主体能源，具有供应稳定性强、调节响应快、经济性突出的特点，在极端天气、国际能源市场波动等风险加剧的背景下，其“压舱石”作用愈发凸显。在国内煤炭产能产量政策调控下，预计印尼煤炭的减量对我国煤炭市场影响不会太大。

此外，国际能源署日前警告称，今年全球石油需求增长将慢于预期。然而，尽管1月份供应中断导致供应减少，该机构仍预计全球市场将出现大量过剩。在其月度石油报告中，该机构预测2026年全球供应将比需求多出每日373万桶。这与上个月的预测基本持平。这一过剩量相当于全球需求的近4%，高于任何其他预测。报告发布后，全球基准布伦特原油价格当天交易价格低于每桶70美元。由于伊朗和美国之间的紧张局势，年初以来油价仍上涨了约14%。

华源证券发布研报表示，2026年或为动力煤产能集中释放的最后一年。分析师根据新投产煤矿的情况预计，2026年原煤产量或增加0.7亿吨。国内供需形势延续宽松态势，政策推动保供产能退出或转储备产能，若政策落地，有望减量1.5亿吨产能规模。信达证券也在煤炭行业周报中强调，煤炭经济处于新周期上行初期，政策面与基本面共振。（文中所列示的行业仅供参考，不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不构成对具体行业的投资建议）

国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。

据Wind数据显示，截至2026年1月30日，中证国有企业红利指数前十大权重股分别为中远海控、潞安环能、西部矿业、山煤国际、恒源煤电、平煤股份、山西焦煤、兖矿能源、陕西煤业、华阳股份，前十大权重股合计占比16.61%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎）

国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。

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