最高法：2026年将制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释

智通财经APP获悉，2月24日，最高人民法院举行人民法院商事审判服务保障经济社会高质量发展情况”新闻发布会。最高人民法院民二庭庭长王闯在会上表示，2026年是“十五五”规划开局之年，全国法院民商事审判条线将继续充分发挥审判职能，精准服务保障“十五五”规划良好开局。下一步将重点推进五项工作：一是持续开展完善民营企业治理结构调研指导，进一步做实依法平等保护民营企业及企业家合法权益；二是加快出台新公司法配套司法解释，加强各类市场主体纠纷案件司法研究和审判指导；三是制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件司法应对举措，完善金融司法保障体系；四是稳慎处置重点领域重大风险，继续推进破产法庭设立工作，完善破产审判工作机制，做好破产法修订配套司法准备；五是坚持和发展新时代“枫桥经验”，强化司法协同治理，做实多元实质解纷，从源头上预防和化解各类民商事矛盾纠纷。

文字实录如下：

[姬忠彪]：

女士们、先生们，各位媒体朋友：

上午好！新春伊始，万象更新，今天是春节后上班第一天，也是春节后的首场新闻发布会，首先给各位媒体朋友拜个年，祝大家新年新气象，工作顺利、马到成功！为迎接全国两会胜利召开，全面展现人民法院为大局服务，为人民司法的举措成效，积极回应社会各界对法院工作的关心关切，我们组织推出“迎两会·守公正·启新程”主题系列新闻发布会。

[姬忠彪]：

今天是该系列的第九场新闻发布会，主题是“人民法院民商事审判服务保障经济社会高质量发展情况”。经济社会高质量发展是国家战略，也与人民群众幸福安康息息相关。一年来，人民法院充分发挥民商事审判职能作用，为防范化解金融风险、服务经济高质量发展提供了有力的司法保障。今天将介绍2025年人民法院民商事审判工作的主要举措和成效，以及2026年的工作打算。我们邀请了最高人民法院民二庭庭长王闯、民二庭副庭长周伦军、民二庭副庭长王朝辉出席发布会。

[姬忠彪]：

首先，请王闯庭长介绍2025年人民法院民商事审判工作总体情况，发布《人民法院民商事审判年度报告(2025)》及典型案例。

[王闯]：

各位记者朋友们：

大家上午好！今天是马年春节后的第一个工作日，在此给大家拜个晚年。

[王闯]：

民商事审判工作以审理当事人之间的经济纠纷为主要内容，案件类型不仅包括买卖、借款等合同纠纷，抵押、质押等担保物权纠纷，还包括与公司、证券、保险、票据、信托、破产等有关的商事纠纷，在服务保障构建高水平社会主义市场经济体制、推动经济高质量发展方面发挥重要作用。2025年，全国法院民商事审判队伍认真践行习近平法治思想，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，坚决做到“两个维护”，把党的绝对领导贯穿审判工作全过程、各方面，确保民商事审判工作正确政治方向。

[王闯]：

2025年，全国法院受理一审民商事案件679.1万件，同比增长22.0%；审结653.6万件，同比增长18.9%。案件调解撤诉率42.33%；一审案件上诉率2.88%，同比下降19.5%，申诉申请再审率0.46%，同比下降37%；申请执行率38.58%，同比下降8.56%。审判质效各项指标持续向好，司法服务保障经济社会发展的能力稳步提升。

[王闯]：

一、在公司、合同纠纷案件审判中坚持和落实“两个毫不动摇”，做实依法平等保护

与公司有关的纠纷、合同纠纷一直是商事审判的重要方面，承载着保护产权、维护交易安全重要职责。一年来，全国法院认真学习宣传和贯彻实施民营经济促进法，坚持和落实“两个毫不动摇”，依法保障国有企业提升核心竞争力，持续优化法治化营商环境，为构建高水平社会主义市场经济体制提供有力司法服务和保障。一是依法保障国资国企改革。最高人民法院主动融入国务院国有企业改革深化提升行动工作协调机制，推动29个高级人民法院与相关部门共建“两非”“两资”处置绿色通道，依法适用解散、清算、破产等法定程序，助力国有企业业务瘦身、聚焦主责主业。如重庆破产法庭对綦江齿轮重整成功，成为传统制造业转型升级典型范例。二是制定指导意见贯彻实施民营经济促进法。最高人民法院出台贯彻落实《民营经济促进法》专项指导意见，明确25条司法保障措施，做实做细依法平等保护，推动各地法院结合实际细化配套落实举措。如福建高院推出16条具体举措，精准服务民营经济强省建设。三是助力民营企业纾困稳健发展。持续抓实“背靠背”条款批复，2025年以审判执行措施帮助中小企业收回账款19亿元，有效缓解中小企业资金周转压力。助力缓解“融资难”“融资贵”，依法确认非典型担保法律效力，支持民营企业多元融资。如长春金融法庭注重依法保护融资租赁、保理、所有权保留等金融资本与实体经济相结合的融资模式，丰富民营企业、中小企业融资渠道。各地法院严格依法规范金融机构利息收取行为，从司法层面切实降低民营企业融资成本。四是促推完善公司法人治理结构。2025年，全国法院受理公司类纠纷一审案件17.53万件，同比上升51.07%。各级法院通过源头治理“连环诉讼”、妥善化解家族企业内部纠纷、实质性破解公司僵局、规范股东与管理层行为等举措，积极引导民营企业完善法人治理结构。五是促进弘扬企业家精神。从依法保护合法权益、严厉制裁失信违约行为、打击逃废债务行为、宽容创业失败等方面发力，为企业家创业经营营造良好生态。如深圳、浙江等地稳慎开展个人破产和自然人债务清理试点，帮助千余名诚信债务人摆脱债务困境。六是推动营商环境优化升级。积极配合世界银行营商环境成熟度评估工作，深度参与编撰《中国营商环境发展报告(2025)》，为构建市场化、法治化、国际化营商环境提供有力司法支撑。

[王闯]：

二、金融审判规范和引领并重，有力服务保障金融强国建设

金融是国民经济血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。一年来，全国法院围绕优化商业银行资产质量、助力做好金融“五篇大文章”、促进资本市场高质量发展等工作大局，妥善化解金融领域矛盾纠纷，服务保障金融强国建设。一是强化专业审判职能发挥。2025年，全国法院审结金融类案件270.7万件，同比增长1.7%。全国法院以3家金融法院、8家金融法庭和300多个金融审判庭及专门合议庭等专业团队为牵引，积极发挥职能作用，有效维护金融市场参与各方合法权益。二是聚焦金融“五篇大文章”打造特色司法保障。各地法院紧扣科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融发展要求，形成一批特色司法保障成果。上海、北京等金融法院及深圳等金融法庭集中管辖高科技型上市公司案件，强化科技金融司法保障。长三角地区法院联合发布绿色金融司法倡议，助力绿色金融发展。全国法院持续推动普惠金融下沉，促推养老金融健康发展，如南京中院依法打击养老金融领域违法违规行为，切实守护老年人合法金融权益。为积极回应在线金融交易发展司法需求，上海金融法院与中国银联、中金金融认证中心签订关于办理电子证据核验司法协助事宜的备忘录，破解电子证据效力认证难题。三是促推保险业高质量发展。2025年，全国法院受理保险纠纷39.2万件，同比增长21.3%。各地法院通过多元化解纷、发布示范判决等方式，依法维护保险消费者合法权益。如北京朝阳法院发布保险纠纷审判白皮书，为保险行业健康规范发展提供司法指引。四是加强资本市场投资者司法保护。2025年，最高人民法院与中国证监会联合出台资本市场司法保障指导意见。全年全国法院受理证券纠纷2.7万件，同比增长63.6%。推进特别代表人诉讼、依法支持普通代表人诉讼、全面推广示范判决机制等，严厉打击财务造假等资本市场违法违规行为。如南京中院审结的金通灵证券虚假陈述特别代表人诉讼，为4.3万名投资者挽回经济损失7.7亿余元，成为标杆性案例。

[王闯]：

三、破产审判有力促进要素资源流动，助力产业升级

破产审判是构建高水平社会主义市场经济体制的重要环节。2025年，最高人民法院新批准在长沙、沈阳、贵阳、西安、郑州、福州设立6家破产法庭，全国共计24家破产法庭基本覆盖全国大部分中心城市，增强破产审判专业化建设。2025年，全国法院受理破产申请审查案件44936件，同比增长7.31%；受理破产清算、重整、和解案件3.69万件，同比增长18.00%，审结3.19万件，同比增长5.07%。通过破产审判累计化解债务约4万亿元、盘活存量资产1.16万亿元、稳住就业岗位超12万个。其中江苏、浙江、广东三省收案量占全国61.94%，成为破产审判服务构建新发展格局的核心阵地。一是坚持出清挽救并举，推动构建新发展格局。各地法院严格秉持“出清与挽救并举”原则，依法推动落后产能有序退出，促推地方经济转型升级。如江苏法院依法清退长江沿线低端过剩企业，强化绿色破产司法保护理念，助力长江经济带生态优先、绿色发展。各地法院创新运用“司法重整+产业升级”模式，精准挽救有发展潜力的困境企业。二是聚焦重点领域风险处置，守住不发生系统性风险底线。针对房地产、金融、地方平台公司等重点领域风险，各级法院稳妥推进破产处置工作。如重庆破产法庭审结的金科系重整案，化解债务1470亿元，成为大型房地产企业司法拯救的成功典范。妥善化解地方政府融资平台债务纠纷，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。三是完善府院联动工作机制，凝聚破产处置合力。2025年11月，最高人民法院与国家税务总局共同发布《关于企业破产程序中若干税费征管事项的公告》，为破产涉税问题提供依据，增强破产办理效果。北京、上海、山东、江苏、浙江、四川等地已基本建立省级府院联动机制，在援助资金、金融支持、涉税事务、管理人履职等领域形成一揽子制度成果。四是统筹推进涉外破产法治，稳慎开展个人破产、自然人债务清理工作。多地法院纵深推进跨境破产领域合作，加快构建跨境破产规则体系。如广东高院出台涉港澳商事纠纷司法规则衔接指引，进一步为港澳清盘人在内地履职提供指引。山东、浙江、深圳、厦门等地稳慎开展个人破产、自然人债务清理工作，北京、黑龙江、江苏、湖北等地积极探索小微企业破产制度机制。

[王闯]：

四、最高人民法院做实做细条线审判业务指导，推动民商事审判提质增效

最高人民法院践行“办案就是指导”理念，强化条线监督指导。最高人民法院向各院通报发改提指案件情况，统筹协调解决重大疑难案件审理难题；开展巡回审判67次，切实让人民群众感受到“家门口的最高人民法院”。深化法答网、案例库建设，运用数据会商机制统一裁判尺度；通过专题培训等多种方式提升法官业务能力。健全帮扶机制，推动工作均衡发展。最高人民法院与湖南、西藏基层法院开展结对帮扶，各高院建立本辖区对口帮扶机制，扎实推进薄弱基层法院建设，推动全国民商事审判工作均衡发展、整体提升。

[王闯]：

2026年是“十五五”规划开局之年，全国法院民商事审判条线将继续充分发挥审判职能，精准服务保障“十五五”规划良好开局。下一步将重点推进五项工作：一是持续开展完善民营企业治理结构调研指导，进一步做实依法平等保护民营企业及企业家合法权益；二是加快出台新公司法配套司法解释，加强各类市场主体纠纷案件司法研究和审判指导；三是制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件司法应对举措，完善金融司法保障体系；四是稳慎处置重点领域重大风险，继续推进破产法庭设立工作，完善破产审判工作机制，做好破产法修订配套司法准备；五是坚持和发展新时代“枫桥经验”，强化司法协同治理，做实多元实质解纷，从源头上预防和化解各类民商事矛盾纠纷。

[王闯]：

以上是2025年全国法院民商事审判工作概况，我们将同步发布年度报告和典型案例。新时代新征程，全国法院民商事审判队伍将始终坚持党的绝对领导，心怀“国之大者”，以更严的标准、更实的举措推进公正司法，持续提质增效，努力让人民群众在每一个司法案件中感受到公平正义，以高质量民商事审判服务保障经济社会高质量发展。

[姬忠彪]：

感谢王闯庭长的发布。下面，欢迎各位记者提问，提问前请通报一下所在的新闻机构。

[总台央视记者]：

目前金融审判具有哪些特点?最高法如何更好服务保障金融“五篇大文章”?

[王闯]：

习近平总书记指出，建设金融强国，必须加快构建中国特色现代金融体系。2025年，全国法院受理各类金融案件351.1万件，审结342万件，案件标的额59.5万亿元。案件整体呈现三个特点:一是金融创新带来新类型纠纷层出不穷，法律适用更加复杂疑难。二是案件涉众型、关联性态势更为突出，统一裁判尺度的任务更加紧迫。三是案件裁判对金融风险防范化解作用愈加明显。

2025年，全国法院对标大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”工作要求，积极以司法审判职能助力金融强国建设，形成了一批扎实有效的工作成果。具体来说：第一，在助力科技金融方面，上海、北京、成渝三家金融法院和深圳金融法庭充分发挥集中管辖、专业审判优势，依法审理科创板上市公司、创业板上市公司、“专特精新”科技企业涉诉案件，助力科技型成长型企业获得更多的金融支持。上海高院金融庭向市银行同业公会、市保险同业公会等4家金融行业协会制发《关于综合施策推动科技金融高质量发展的司法建议》，有力助推上海国际金融中心与上海国际科技创新中心联动发展。第二，在助力绿色金融方面，上海金融法院、南京中院、杭州中院、合肥中院、苏州中院依托长三角金融司法合作机制，共同发布《以高水平金融司法厚植高质量发展绿色底色的倡议》，引导金融活水流向绿色领域。第三，在助力普惠金融方面，全国法院持续抓好最高法院2号、4号司法建议的落实，坚持金融服务实体经济理念，强化金融消费者权利保障，普惠金融纠纷源头治理、多元化解成效明显。2025年，司法建议对应的信用卡纠纷、保证保险纠纷增幅分别低于民商事案件增幅10%、13%。广西高院针对脱贫人口小额信贷涉诉情况开展专门调研，分析引发纠纷的因素、涉诉风险情况等，向金融机构提出工作建议及对策。第四，在助力养老金融方面，着力提升适老化司法服务保障水平，重点审查金融机构金融产品销售的“适当性义务”，以温情司法守护“银发人生”。上海金融法院审理的一起涉八旬老人理财案件，明确银行对违法销售人员的管理责任,保护涉老金融消费者合法权益。第五，在助力数字金融方面，上海金融法院就“小微快贷”电子签约不规范等问题发送司法建议，推动金融机构完善电子签约留痕合规体系，保护金融消费者合法权益。

下一步，全国法院将继续围绕金融五篇大文章，持续抓好已出台司法建议的落实，制定出台促进金融机构实质化解纠纷的司法建议，加强对供应链金融、互联网金融、虚拟货币等新型金融案件的研究应对，全面提高金融案件审判质效，为金融强国建设提供更加有力的司法保障。

[香港经济导报记者]：

《民营经济促进法》规定，民营经济组织应当完善治理结构和管理制度，鼓励有条件的民营经济组织建立完善中国特色现代企业制度。请问，人民法院如何在这一方面发挥职能作用?

[王朝辉]：

习近平总书记提出：“民营企业要打造“百年老店”、成为常青树”。这就要求民营企业要着力完善法人治理结构、规范股东行为。人民法院充分发挥司法审判职能，强化公司治理司法保障，规范股东、实际控制人以及董事、监事和高级管理人员行为，维护公司、股东与债权人合法权益，以公正司法稳定民营企业发展预期。2025年全国法院共受理公司类纠纷一审案件17.53万件，同比上升51%。其中，案件数增幅前三的为股东出资纠纷1.48万件、股东、实际控制人、董事等损害公司债权人利益责任纠纷4.82万件、请求变更公司登记纠纷2.13万件，增幅分别为132%、97%和90%。这三类纠纷大多与股东出资行为失范有关，是公司治理结构不完善的典型表现。

大部分民营企业为有限责任公司，股东人合色彩浓厚，纠纷案件基数大。针对这一特点，各级法院以案件审判促进公司治理。一是对公司纠纷“连环诉讼”进行源头治理，依托信息化手段，尝试建立关联案件发现、连环诉讼识别、关键案件甄别等机制，依法裁判、实质解纷。二是对家族企业因离婚、继承、分家等引发的内部纠纷，注重法律规范的体系适用和效果考量，助力民营企业家代际财富传承依法有序，公司经营稳步前行。三是对因股东“内斗”引发的公司僵局，引导以股权转让、股权回购、减资分立等途径实质性化解僵局，促使企业回归生产经营。如湖北谷城县法院审理的民营某集团强制清算案，通过修订公司章程的方式延长公司经营期限，以股权转让方式实现一方有序退出，实现“存续式和解”，有效化解长达十余年的公司僵局。四是对因股东与管理层“互掐”形成的系列诉讼，注重规范股东行为与压实董事高管责任并行，指导民营企业建立与其公司规模、发展阶段、股东构成相适应的内部治理体系。

接下来，随着公司法司法解释的制定出台，民商事审判将进一步促进民营企业完善治理结构，构建中国特色现代企业制度。

[顶端新闻记者]：

破产案件办理中涉及职工安置、税收处理、风险防范等大量复杂工作，离不开政府的支持。请问在当前破产审判中，府院联动工作有何新进展?

[周伦军]：

破产案件办理过程中，既需要处理认定财产权属、确定债权分配顺位等法律问题，还需要处理职工安置、社会稳定、税收、信用修复等事务，必须在党的领导下，形成人民法院与政府部门、社会组织的有序有效衔接配合。近年来，人民法院高度重视、不断深化破产府院协调机制，取得了积极的工作成效。

一是持续强化制度供给。加强顶层制度设计，去年11月，最高法院与税务总局共同发布《关于企业破产程序中若干税费征管事项的公告》，就债权申报主体、债权性质认定、发票使用、税收信用修复等问题予以明确，为案件办理提供依据。各地法院结合实际工作情况，持续推动府院联动机制向制度化和全覆盖提升。如浙江、江苏、山东、上海、四川、北京等地在省级府院协调机制框架下，就援助资金、金融、涉税事务等方面的工作形成了一揽子制度成果，进一步深化协作。其他省市在“个案协调机制”基础上，积极推动府院协调向“机制联动”转变。如，广东高院系统梳理100件需政府部门支持的疑难案件清单，起草了《关于建立困境企业分级救治保护机制 加快发展新质生产力的意见》，联动30个部门，涉及企业救治的43个具体事项，推动府院联动再优化再升级。

二是推动协调机制常态化运行。各地法院积极依托府院协调机制常态化开展工作，取得了盘活资产、化解债务、安置职工、信用修复等多赢共赢的良好效果。例如中化集团下属的三家石化企业破产清算案，山东法院依托破产府院联动机制，属地政府牵头成立工作专班，多方协同联动，建立“定期会商+专项会商”工作机制，先后召开府院联席会议300余次，统筹解决好企业破产处置中资产变现、投资人招募、安全生产、职工权益保障等问题。

三是探索协调机制实质化运行的新方式。继深圳等地设立专门的破产事务管理署后，多地法院探索联合政府部门、社会中介、市场机构等多方力量构建专门的重组服务中心，融合事务集中办理与咨询服务，构建企业全生命周期救治服务体系。如江苏法院在昆山设立全国首家事业单位性质的企业破产重整服务中心后，全省又陆续设立9家功能相似的服务中心。

四是坚持数字赋能。持续深化国务院“企业破产核查一件事”应用，浙江、湖北、河南等省积极推进迭代升级，实现关键信息“一网通查”，高频事务“一网通办”，有效提升破产便利化水平。温州中院会同市税务局研发“税院协作”系统，商定税收债权申报、发票申领等近20个事项的线上办理流程。江苏、四川部分法院联合政府部门开发企业破产风险预警平台，通过信息共享研判，对存在破产风险的企业及时提供纾困指引，帮助尽早摆脱困境。

下一步，人民法院将持续推动完善“政府主导风险管控和事务协调，法院主导司法程序”的破产案件协同审理模式，切实将党的领导和中国特色社会主义司法制度优势转化为防风险、保稳定、促发展的效能优势。

[中国证券报记者]：

我们注意到，近年来，新型证券纠纷不断出现，但股票类虚假陈述案件仍占绝大多数。请问，人民法院在资本市场的法治化建设中发挥了哪些关键作用?

[王朝辉]：

资本市场高质量发展是建设金融强国的重要内容，在此人民法院承担着重要责任。2025年，全国法院审结涉证券、期货、基金等资本市场案件2.5万件，同比增长53.6%。案件多以上市公司、控股股东或实际控制人、证券公司、会计师事务所等中介服务机构为被告。对此，人民法院主要开展了以下工作：

一是积极推进证券纠纷特别代表人诉讼。这是由投资者保护机构受50名以上投资者特别授权提起的民事赔偿诉讼，遵循“默示加入、明示退出”规则，裁判结果对所有未声明退出的受损投资者都发生效力。南京中院审理的全国第三起证券虚假陈述特别代表人诉讼，先行判决金通灵公司赔偿4.3万名投资者7.7亿余元投资损失。另有，深圳中院受理的st美尚、沈阳中院受理的锦州港特别代表人诉讼案件的审理正在稳步推进。

二是支持开展普通代表人诉讼。这是由符合条件的投资者依法推选代表人，代表已登记的受损投资者提起的民事赔偿诉讼。这类诉讼遵循“明示加入、默示退出”规则，也就是说，没有登记加入诉讼的投资者不受代表人裁判结果约束，这一点正好与前面的特别代表人诉讼效果相反。人民法院支持投资者保护机构对st旭电、*st华铁、退市龙宇、易事特、宜通世纪等案件提起普通代表人诉讼，为投资者维权提供更加便捷低成本的救济。

三是创新“示范判决+类案调解”机制。这是人民法院在处理在处理涉众型证券纠纷中，选取1件典型案件作示范判决，并以此案为参照，对其余平行案件集中调解或快速裁判。广西高院运用示范判决引导平行案件调解，成功化解403件证券虚假陈述责任纠纷，真正实现了“办理一案、化解一片”效果。

四是落实“追首恶”与“打帮凶”并重原则。2025年，证券虚假陈述责任纠纷在证券纠纷中占比高达96.3%，表明上市公司财务造假等虚假陈述行为仍然是资本市场的顽瘴痼疾，必须依法严厉打击。今年上海金融法院审结全国首例上市公司董监高未履行公开增持承诺引发的证券纠纷，厘清了违反公开承诺与虚假陈述行为之间的关系，为准确适用资本市场公开承诺制度提供了司法实践样本。

下一步，最高人民法院将继续落实2025年5月会同中国证监会共同发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》提出的23条工作举措，加强对证券类新型疑难案件研究应对，更好服务保障资本市场高质量发展。

[姬忠彪]：

感谢王闯庭长、周伦军副庭长、王朝辉副庭长的发布和解答，感谢各位记者的出席。

[姬忠彪]：

接下来，我们将在系列新闻发布会中，继续分专题介绍人民法院各领域工作的重点亮点，2月26日(周四)拟发布的主题是“人民法院预防和打击电信网络诈骗犯罪、侵财犯罪工作情况”，欢迎各位记者持续关注报道。

[姬忠彪]：

今天的发布会到此结束，谢谢大家！

本文编选自“最高人民法院”官网，智通财经编辑：冯秋怡。