为什么说医疗AI的终局，必然有讯飞医疗一席之地？

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

春节刚过，AI依然是贯穿整个假期的关键词。从海内外大厂密集推出新模型，到春晚舞台上各类AI红包互动层出不穷，技术渗透进日常生活的速度，比预想中更快。

经历了数年的技术军备竞赛，产业界逐渐形成一种共识：2026年将成为AI应用落地的攻坚之年。而在众多赛道中，垂直领域的突破最值得关注。近期，一场由模型升级引发的连锁反应，将讯飞医疗推至聚光灯下。

2月11日，科大讯飞正式发布星火X2大模型。这款基于全国产算力训练的模型，在医疗领域的表现尤为突出：在智能健康分析、辅助诊疗、报告解读等关键任务上，星火医疗大模型X2显著超越了DeepSeek V3.2、GPT-5.2等国际主流模型。

图：星火X2大模型在医疗领域的表现 资料来源：IT之家

技术上的跃迁，迅速传导至应用端。承载着星火医疗大模型能力的讯飞晓医APP正越来越得到用户的认可，实现了用户价值验证和服务闭环：截至2026年1月，讯飞晓医APP累计下载量突破3000万次，完成超1.8亿次AI健康咨询，用户好评率达98%，主动推荐率达46%。

图：讯飞晓医APP在苹果应用商店最新下载排名

这份成绩单的含金量，不止于一款APP的快速成长。它更标志着AI医疗正从院内辅助工具，向家庭健康刚需加速演进。

讯飞医疗的竞争力也逐步获得资本市场认可。中信、长江、中泰等多家券商近期对其展开深度调研，并给予买入评级。中泰证券在2025年11月的深度报告中指出，作为港股医疗大模型第一股，公司将在真实场景中加速落地。

2026年，AI医疗赛道正经历从概念喧嚣到理性分化、从技术炫舞到应用落地的转折。一个更为务实的问题浮出水面：谁能率先跑通从技术到用户的完整闭环？讯飞晓医近期的崛起与扎实数据，正是回答这一问题的首份证据。

以此为起点，我们有望展开一幅AI应用时代的寻宝图。本文将深度拆解讯飞医疗“脱颖而出”背后的底牌。

01

破局之路：扎根临床，构筑“GBC”的独特生态护城河

回溯五年前，AI医疗曾是资本追逐的宠儿，但凡贴上“AI+医疗”的标签，便能轻易获得数亿元融资。喧嚣过后，行业却普遍陷入落地难、盈利更难的困局。

症结在于多数玩家选择了捷径：从C端流量切入，通过泛健康内容吸引用户，再试图向医疗服务渗透。这条路径的致命缺陷在于专业性不足——未经大规模临床验证的AI，给出的健康建议往往停留在“多喝热水”的层面，无法解决用户的真实刚需。

政策层面的监管也在持续收紧。《个人信息保护法》《数据安全法》的落地，使医疗数据合规性成为悬在所有AI医疗企业头顶的达摩克利斯之剑。

没有合规的临床数据，模型的迭代便成无源之水；而没有持续迭代的模型，C端服务的专业性便无从谈起。

就在行业陷入迷茫之际，讯飞为市场趟出了一条新路：AI医疗的未来不在流量池里，而在临床场景中——G端覆盖、B端突破，最终C端水到渠成。

G端覆盖：到最广大的基层医疗中去

早在2017年，讯飞医疗便推出了智医助理系统。经过近十年深耕，这一系统已服务全国，覆盖7.7万家基层医疗机构，累计为25万名基层医生提供超11亿次AI辅诊建议。

更重要的是，这7.7万家机构为讯飞医疗构筑了一个天然的临床数据源。每天海量的诊疗数据从这些机构源源不断汇入，经过脱敏、合规处理后，成为星火医疗大模型迭代的养料。这种“从临床中来，到临床中去”的模式，正是讯飞医疗技术扎根垂直领域的核心秘密。

B端突破：三甲医院的得力伙伴

目前，讯飞医疗的智慧医院解决方案已落地500余家等级医院，其中包括40余家全国百强医院及7家十强医院。在这些顶尖医院里，讯飞医疗的AI系统扮演着医生的得力伙伴。

在心血管内科，其AI系统诊断准确率达93.1%，住院专科AI能力达到主任级医师水平；在呼吸内科，其对肺部结节的良恶性判断，准确率显著优于人类医生。

B端市场的突破，需要技术硬实力作支撑。早在2017年，讯飞医疗的智医助理参加国家执业医师资格考试，以456分的成绩超越96.3%的人类考生，成为全球唯一通过这项考试的AI系统；2025年，讯飞医疗获得全国智慧医保大赛一等奖。

在全球科技竞争日益激烈的今天，自主可控成为核心关键词，医疗数据更属于敏感信息。讯飞医疗基于国产算力持续迭代，依托飞星一号、飞星二号等全国产算力集群，星火医疗大模型成为业界唯一采用全国产算力训练的医疗深度推理大模型。

2026年发布的星火X2大模型，采用293B MoE稀疏架构，结合权重量化、低精度KV Cache等多种工程化创新，实现了国产平台的高效部署，推理性能相比上一代提升50%。

图：星火X2大模型技术架构 资料来源：澎湃新闻

C端承接：“讯飞晓医”水到渠成：

讯飞医疗选择的路径——先院内后院外、先GB端后C端——确实更为艰难，却也构筑了更深的护城河。通过G端覆盖与B端突破的组合，讯飞医疗成为一家从真实医疗场景中生长出来的AI公司：

• 互联网公司可以开发功能丰富的健康APP，却难以获得7.7万家基层医疗机构的临床验证机会；

• 传统医疗IT企业拥有院内资源，却缺乏构建千万级用户C端产品的技术与运营能力；

• 其他AI企业可能拥有先进的算法，却没有经过十年沉淀的海量合规临床数据和服务闭环能力。

这份厚积，让2026年C端业务的薄发——前文所述的讯飞晓医APP——显得水到渠成。而C端的爆发，也补上了其核心竞争壁垒闭环的最后一块拼图：基于大模型与大数据两大核心能力平台，构建起覆盖GBC全场景的完整产品生态。

闭环之后，更值得关注的是，公司正将其差异化优势转化为更具进攻性的战略动作。

02

进化逻辑：从功能迭代，到场景贯通

2026年春节，对于讯飞医疗的市场团队而言，是一个忙碌而兴奋的假期。

借助安徽春晚的舞台，讯飞晓医以特邀嘉宾身份走进千家万户。主持人在现场推荐，教观众如何用讯飞晓医为父母建立健康档案、解读体检报告。与此同时，APP内的新春活动也如火如荼。2月15日至3月2日，用户完成版本升级、创建健康档案、解读报告单等任务，即可参与华为Mate80抽奖，吸引大量用户参与。

这不仅仅是一场营销战役，更释放出明确信号：讯飞医疗管理层对C端业务的投入，已从试水升级为战略级倾斜。背后的底气，来自产品力的持续提升——健康档案、语音交互、精细化健康管理计划等功能的迭代。

1.产品力进化证据一：健康档案，从数据记录到全景画像

健康档案是讯飞晓医的核心入口，也是区别于其他健康APP的关键所在。不同于其他APP只能记录身高、体重等基础信息，讯飞晓医的健康档案通过170个细分标签，整合了个人基本信息、疾病史、手术史、用药史、过敏史、体检报告等全维度数据，堪称一份个人医疗全景图。

图：讯飞晓医的健康档案堪称一份个人医疗全景图

更增强用户粘性的在于，这份档案具备智能整合能力。借助医疗OCR技术，用户只需上传体检报告、检验单照片，系统便能自动识别关键信息，准确率高达97%。

目前，讯飞晓医已覆盖内地主流检验报告格式的98%，涵盖常见检查检验指标6000余种。

当用户咨询健康问题时，AI会自动调用档案信息进行个性化分析。例如，对于一位有脑卒中病史的用户，当血压出现异常时，讯飞晓医不会只给出“血压偏高”的提醒，还会结合其既往病史提供针对性的干预建议。

这种精准适配的体验，让健康咨询从泛泛而谈转向有的放矢。数据显示，完成健康档案的用户，其咨询频次是未完成用户的3倍以上。

2.产品力进化证据二：让AI有温度地对话

作为语音技术的领先者，科大讯飞的语音交互能力在讯飞晓医上得到极致体现。最新升级后的讯飞晓医支持全语音交互，语音识别准确率高达98%。用户无需打字，只需说出健康问题，便能获得快速响应。

这种无障碍体验，对银发族而言尤为关键。好的语音交互可大幅降低使用门槛。一位75岁的老人，不会使用文字输入，却能通过语音轻松向讯飞晓医咨询“高血压药能不能和感冒药一起吃”的问题。

图：讯飞晓医为用户提供有温度的语音对话

更具人情味的是，系统能够识别用户的情绪状态，让AI不再是冰冷的机器。用户用焦虑的语气描述症状时，AI会用温和的语言安抚，并重点解释“为什么会这样”“该怎么做”；当用户咨询日常健康问题时，AI的回应则更加轻松、简洁。

上述功能突破只是讯飞晓医的单点展示，更具想象空间的是C端与GB端之间的数据协同：
一家互联网公司可以做出好用的健康APP，但很难拥有7.7万家医疗机构的临床验证体系；一家传统医疗IT公司拥有院内资源，但很难做出千万级用户的C端产品。

而讯飞医疗正在同时做这两件事。这也将成为其未来产品力持续提升的秘密武器，也是最难被复制的结构性优势。

03

价值推演：短期看用户，长期看生态

中国的AI医疗是刚需大市场。人口老龄化、医护人员短缺与结构性失衡，使我国面临巨大的医疗缺口。根据国家统计局数据，2022年城市地区每万人拥有执业（助理）医师38人、注册护士47人；而在农村地区，这一数据分别仅为25人和28人。

AI成为解决我国医疗供需矛盾的重要突破口，政策层面也在大力支持。2025年下半年，国家五部委联合印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，为行业发展指明方向。“十五五”规划进一步提出：2027年底前，实现基层医疗机构AI辅助诊断全覆盖；2030年，二级以上医院人工智能应用普及，每年专项投入不低于营收的3.5%。

弗若斯特沙利文预测，中国AI医疗解决方案市场规模将从2023年的88亿元增长至2033年的3157亿元，复合年增长率高达43%。

图：中国AI医疗解决方案市场规模预测 资料来源：弗洛斯特沙利文、中邮证券

水大鱼大，AI医疗赛道因此热闹非凡。目前，玩家主要分为三类：互联网医疗公司、传统医疗IT企业、纯AI技术公司。在市场高速增长、竞争快速升级的环境中，参与厂商必须构筑自己的差异化优势。

讯飞医疗已展现出行业领军者的姿态。在基层医疗机构CDSS（临床决策支持系统）市场，讯飞医疗2023年以61.5%的份额占据绝对领先地位；2024年，在中国CDSS整体市场中，讯飞医疗仍稳居第一。

未来，讯飞医疗的优势有望持续扩大，核心在于其已形成GBC三端全场景覆盖的生态壁垒。具体差异化竞争优势，我们总结于下表之中：

图：AI医疗公司对比 资料来源：锦缎研究院整理

价值兑现路径展望

结合公司业务布局与行业趋势，我们认为讯飞医疗的价值兑现路径可分为短期、中期、长期三个阶段：

●短期（1-2年）：GB端持续提升、验证能力，C端积累用户口碑

短期来看，随着基层医疗AI赋能政策的落地，G端业务增长潜力将进一步释放。由此形成的能力验证和数据飞轮，也将进一步提升C端的专业度、好用度和用户口碑，为用户增长奠定基础。

●中期（3-5年）：数据协同显效，付费转化落地

C端与GB端的数据协同效应，将使讯飞晓医的服务更加精准，提升用户付费意愿。随着慢病管理、精准健康咨询等场景的付费模式成熟，C端业务将成为公司核心增长引擎。

同时，星火医疗大模型的能力外溢，将赋能更多行业合作伙伴，如为保险公司提供核保风控服务，为药企提供临床试验数据解读，开拓新增长空间。

●长期（5-10年）：升级为基础设施平台

从工具提供商升级为AI医疗基础设施平台。其全国产算力底座、经过临床验证的大模型、覆盖全场景的服务网络，将成为行业发展的核心支撑。此外，业务有望从国内走向全球，成为全球领先的医疗AI解决方案提供商。

图：AI应用贯穿医疗多个环节 资料来源：国元证券

从财务数据来看，讯飞医疗保持较好增长势能。2021-2024年营业收入年复合增长率达25.3%，2025年上半年收入2.99亿元，同比增长30.3%，延续高增长态势。

长江证券在2026年1月的深度报告中认为，公司G端业务稳定贡献、B端智慧医院解决方案加速渗透、C端患者服务与智能硬件市场拓展的三重驱动逻辑，将带动业绩持续释放，并测算2025-2027年营业收入将分别达到9.2亿元、11.8亿元、14.7亿元，同比增速分别为25.6%、27.6%、25.0%。

04
结语：医疗AI的终局，不属于追逐风口的人

在AI医疗赛道从概念炒作走向价值验证的进程中，讯飞医疗展现出一个独特的样本意义：它没有追逐短期的C端流量红利，而是选择从最苦最累的基层医疗和临床场景切入，用十年时间完成了G端覆盖、B端突破、C端承接的三级跳。

这条路径的底色，是对医疗行业本质的理解——医疗AI的核心竞争力，从来不在于算法的炫技，而在于是否经过真实临床场景的淬炼。7.7万家基层医疗机构的日均数据回流、500余家等级医院的专业验证，构成了讯飞晓医APP背后难以复制的底层支撑。当用户在春节假期用语音为父母解读体检报告时，调用的是十年积累的临床洞察与合规数据资产。

2026年的AI医疗市场，正在经历从“有没有”到“好不好用”的转变。讯飞医疗给出的答案是：通过GBC三端的数据协同，让AI服务从“泛泛而谈”进化为“精准适配”。这种能力的外化，不仅体现在讯飞晓医3000万下载量和1.8亿次咨询的数据上，更体现在98%的用户好评率和46%的主动推荐率中——用户用脚投票，验证了这条“慢路径”的商业价值。

展望未来，讯飞医疗的价值兑现路径清晰可循：短期看GB端的能力验证和C端用户口碑，中期看数据协同带来的付费转化，长期看其向AI医疗基础设施平台的升级。中信证券给出的170亿港元目标市值，本质上是对这种全场景深耕能力的定价。

医疗AI的终局，不属于追逐风口的人，而属于那些愿意在临床一线“下苦功夫”的企业。讯飞医疗在2026年春节的这轮逆袭，不过是厚积薄发的一个注脚。其GBC三端构筑的生态壁垒能否持续转化为用户价值和商业回报，当流量红利退去、行业分化加剧时，谁还留在牌桌上，这一点，值得我们持续关注。