国家能源局重磅发文！新型能源体系带来长期投资主线

国家能源局新型能源体系规划政策解读与投资机遇分析，附相关上市公司分析

一、事件核心概况与政策背景

2026年作为“十五五”规划的开局之年，国家能源局明确将发布实施新型能源体系顶层设计及分领域专项规划，锚定能源安全新战略与能源强国建设核心目标，为现代化建设提供稳定可靠的能源保障。本次政策的核心逻辑在于确立“项目跟着规划走”的实施原则，构建“重大战略性工程+普惠性小而美项目”双轮驱动的落地路径，既通过国家级重大工程筑牢能源安全底线，又以细分领域民生类、创新类项目推动能源体系的精细化、绿色化转型。

在重大工程布局上，政策明确将推进流域大型水电开发、“三北”风光基地、西南水风光一体化基地、沿海核电集群与深远海海上风电基地等核心项目建设，同时完善电力、油气跨区域骨干输送通道，破解能源生产与消费的空间错配难题。在细分领域项目上，聚焦电动汽车充电网络升级、风光氢氨醇一体化基地、光热发电项目、零碳园区建设、热力系统绿色转型等方向，补齐能源体系的民生短板与新兴技术产业化缺口，推动能源生产、输配、消费全链条的低碳转型 。

本次政策的出台，是双碳目标推进过程中承上启下的关键布局，既衔接了“十四五”期间新能源规模化发展的成果，又为“十五五”期间能源体系的结构优化、技术升级、安全保供划定了清晰路线，将为能源全产业链带来长期、稳定的政策支撑与市场增量，推动我国能源结构从“化石能源兜底、新能源补充”向“新能源为主、化石能源调峰”的根本性转变。

二、相关行业市场发展现状

当前我国能源体系正处于结构转型的关键阶段，新能源已成为电力装机增量的绝对主体，传统能源清洁转型持续推进，新兴能源技术产业化进程不断加快，为本次规划落地奠定了坚实的产业基础。

在新能源发电领域，截至2025年末，我国风电、光伏累计装机量已突破18.4亿千瓦，历史性超过火电，占全国电力总装机的47%，2025年全年新增风光装机超4.38亿千瓦，再创历史新高 。经过多年发展，风光发电成本较十年前下降超70%，已全面进入平价上网阶段，“三北”地区前两批大基地项目已实现规模化并网，第三批基地项目稳步推进，但新能源消纳、跨区域输送、调峰能力不足等问题仍较为突出，亟需通过基地化开发与配套电网建设实现规模化、集约化发展。

在核电领域，我国已形成自主可控的“华龙一号”三代核电技术体系，2025年核电核准与开工节奏持续加快，在运装机量突破6000万千瓦，沿海核电基地布局持续完善，核电作为基荷能源的调峰保供作用日益凸显，成为清洁能源体系的重要稳定支撑。

在海上风电领域，我国海上风电累计装机量已跃居全球首位，2025年新增装机量超15GW，深远海风电开发技术持续突破，10MW以上大容量机组已实现规模化应用，海上风电正从近海向深远海延伸，沿海风电基地的开发潜力持续释放。

在水电领域，我国水电装机量稳居全球第一，流域梯级开发持续推进，大型水电作为灵活调峰电源，在水风光一体化开发中发挥着核心调节作用，是西南清洁能源基地建设的重要支撑，为新能源规模化消纳提供了天然保障 。

在新兴能源领域，光热发电凭借其长时储能特性，在新能源基地调峰中的作用日益受到重视，2025年国内光热项目核准量大幅增长；绿氢、绿氨、绿醇等新能源耦合化工项目加速落地，风光氢氨醇一体化模式已形成多个示范项目 ；电动汽车充电网络持续完善，截至2025年末，全国充电桩数量超1000万台，但城乡布局不均、高压快充渗透率不足等问题仍待解决；零碳园区、综合能源服务项目快速发展，已成为工业领域绿色转型的重要载体 。

在能源输配领域，我国已建成全球规模最大的特高压交直流电网，跨区域电力输送能力持续提升，但新能源基地与负荷中心的空间错配问题仍需通过骨干通道建设进一步解决；油气管道网络持续完善，全国一张网的运营格局基本形成，油气储备能力与输送保障能力稳步提升。

三、政策带来的核心行业机遇

本次新型能源体系规划的落地，将为能源全产业链带来确定性的市场增量，形成多维度的行业发展机遇，核心集中在五大方向。

第一，大型清洁能源基地建设带来的规模化扩容机遇。“三北”风光基地、西南水风光一体化基地、沿海核电与海上风电基地等国家级重大工程的推进，将直接带动风电、光伏、核电、水电等清洁能源装备的需求增长，同时推动新能源运营企业的装机规模持续扩张。据行业测算，“十五五”期间，仅“三北”地区风光基地新增装机量就将超5亿千瓦，带来超3万亿元的市场空间，为上游装备制造、中游电站运营全产业链带来长期订单支撑。

第二，电力输配与调峰体系的刚需升级机遇。政策明确优化建设电力、油气骨干通道，将推动特高压、柔性直流输电、智能电网等领域的投资持续加码，解决新能源跨区域消纳难题。同时，新能源基地的规模化开发，将带动长时储能、光热发电、抽水蓄能等调峰电源的需求爆发，光热发电凭借其同步调峰能力，将成为大基地项目的标配，“十五五”期间光热装机量有望实现十倍级增长。此外，国家层面确立的储能容量电价机制，将推动储能行业从单一电量补偿迈入电量加容量双轨制盈利时代，极大激发市场投资热情。

第三，“小而美”项目带来的细分赛道爆发机遇。电动汽车充电网络提升工程的实施，将推动高压快充、换电网络、社区充电桩等领域的投资增长，预计“十五五”期间充电网络市场规模将超万亿元，尤其是城乡充电网络补短板、高压快充渗透率提升将带来明确的增量空间。同时，风光氢氨醇一体化基地、零碳园区、热力系统绿色转型等项目，将推动绿氢制备、化工耦合、综合能源服务、工业节能等细分赛道的产业化进程，为具备技术优势的企业提供差异化发展机遇 。

第四，新兴能源技术的产业化落地机遇。本次规划将技术创新与项目建设深度绑定，风光氢氨醇一体化、光热发电、深远海风电、先进核电等技术，将通过示范项目实现规模化应用，推动技术成本持续下降、产业链配套持续完善。尤其是绿氢与化工、钢铁、交通等领域的耦合应用，将在“十五五”期间进入商业化落地的关键阶段，形成千亿级的新兴市场。

第五，传统能源清洁转型与综合能源服务机遇。热力系统绿色转型、油气骨干通道建设，将推动传统化石能源企业的清洁化、低碳化转型，煤电节能降碳改造、油气田绿电替代、燃气热电联产升级等领域的投资将持续增长。同时，零碳园区、综合能源服务项目的建设，将为具备能源一体化运营能力的企业带来广阔的市场空间，推动能源企业从单一的生产销售向综合能源服务商转型。

四、核心受益上市公司、投资价值与技术优势

本次规划覆盖能源全产业链，具备核心技术优势、产能规模优势、项目资源优势的龙头企业将率先受益，按赛道可分为八大核心方向。

1. 新能源发电与运营赛道：核心受益标的包括三峡能源、龙源电力。其中三峡能源作为国内新能源运营龙头，在“三北”风光基地、海上风电领域拥有大量储备项目，具备规模化开发与运营能力，投资价值在于装机量的持续高增长与盈利的稳定性；龙源电力在风电领域深耕多年，拥有全球最大的风电运营装机量，在风电场选址、运维、效率提升方面具备核心技术优势，将充分受益于风电基地的规模化开发。

2. 风电装备制造赛道：核心受益标的包括金风科技、明阳智能、东方电缆。金风科技是国内风电整机龙头，拥有自主可控的直驱永磁技术，大容量机组研发能力行业领先，2025年拿下陆上、海上、出口三项市场份额第一，市场份额稳居行业前列，投资价值在于全产业链布局与海外市场的拓展能力；明阳智能是海上风电龙头，在深远海风电、大容量半直驱机组领域具备核心技术优势，16MW以上海上机组已实现规模化应用，将充分受益于沿海海上风电基地建设；东方电缆是海缆领域龙头，在高压海缆、动态海缆领域技术壁垒显著，是深远海风电开发的核心受益标的。

3. 光伏产业链赛道：核心受益标的包括隆基绿能、阳光电源。隆基绿能是全球光伏硅片、组件龙头，拥有BC电池、N型TOPCon电池的核心技术，转换效率持续刷新行业纪录，成本控制能力行业领先，将充分受益于风光基地建设带来的组件需求增长；阳光电源是全球逆变器龙头，在光伏逆变器、储能逆变器、风电变流器领域均具备核心技术优势，市场份额稳居全球首位，同时在光储一体化、电站开发领域布局完善，投资价值在于全场景的新能源电力电子技术能力。

4. 核电赛道：核心受益标的包括中国核电、江苏神通。中国核电是国内核电运营龙头，拥有“华龙一号”自主三代核电技术的核心运营能力，在运、在建装机量行业领先，同时布局风光新能源、核能供热等领域，投资价值在于核电装机的稳定增长与盈利的强确定性；江苏神通是核电阀门核心供应商，在核电关键阀门领域国产化率超80%，技术壁垒显著，将充分受益于沿海核电基地建设带来的设备需求增长。

5. 水电与水风光一体化赛道：核心受益标的包括长江电力、华能水电。长江电力是全球最大的水电运营企业，拥有长江流域梯级水电站的核心运营权，在水电调峰、水风光一体化开发领域具备无可替代的资源优势与技术能力，投资价值在于现金流的高度稳定性与分红的持续性；华能水电深耕西南流域水电开发，是澜沧江流域水电开发主体，在水风光一体化基地建设方面布局领先，将充分受益于西南清洁能源基地的开发建设。

6. 光热与储能赛道：核心受益标的包括首航高科、西子洁能、宁德时代。首航高科是国内光热发电龙头，拥有塔式、槽式光热发电的全产业链核心技术，已落地多个国家级光热示范项目，在大基地配套光热项目中具备先发优势；西子洁能在熔盐储能、光热发电系统集成领域技术领先，是国内光热储能核心设备供应商，将充分受益于光热发电与热力系统绿色转型的市场机遇；宁德时代是全球动力电池与储能电池龙头，拥有领先的电芯技术与储能系统集成能力，在新能源大基地配套储能、电网侧储能领域市场份额领先，投资价值在于技术迭代能力与规模化产能优势。

7. 氢能与充电网络赛道：核心受益标的包括宝丰能源、亿华通、特锐德。宝丰能源是国内绿氢制备龙头，已建成全球最大的绿氢耦合煤化工项目，在风光氢氨醇一体化领域布局领先，具备成本与技术双重优势；亿华通是国内燃料电池龙头，在氢燃料电池系统研发、产业化方面技术领先，将充分受益于绿氢产业化与交通领域氢能应用的推广；特锐德旗下特来电是国内充电桩运营龙头，充电网络覆盖全国，在高压快充、智能充电调度领域具备核心技术优势，将充分受益于电动汽车充电网络提升工程。

8. 电网与油气通道赛道：核心受益标的包括国电南瑞、中国石油。国电南瑞是国内智能电网、特高压龙头，在电网调度、柔性直流输电、新能源消纳领域拥有核心技术，市场份额稳居行业首位，将充分受益于电力骨干通道建设与电网智能化升级；中国石油在油气管道建设、运营领域具备全产业链优势，将充分受益于油气骨干通道建设，同时在风光氢氨醇一体化、地热开发等领域布局完善，传统能源转型带来新的增长空间。

五、总结与风险提示

整体来看，本次新型能源体系规划的发布，为“十五五”期间我国能源行业发展划定了清晰的路线图，形成了“重大工程托底、细分赛道突破、技术创新驱动”的发展格局，为能源全产业链带来了长期、确定性的投资机遇。具备核心技术优势、规模化产能、项目资源储备的龙头企业，将在行业扩容过程中持续提升市场份额，具备较高的长期投资价值。

需警惕的投资风险包括：重大工程项目落地进度不及预期、新能源技术迭代速度超预期带来的设备贬值风险、行业产能过剩引发的价格战风险、政策调整与行业监管变化的风险等。投资者需结合行业发展节奏与企业核心竞争力，进行长期价值布局，规避短期波动风险。