商业航天重磅利好！天马可回收火箭首飞在即，16家核心股全曝光

你可能不知道，现在发射一枚传统火箭，单公斤入轨成本高达2万-3万美元，一次发射动辄烧掉几亿甚至十几亿，这样的成本，根本撑不起大规模的低轨卫星组网、太空旅游、商业遥感等应用。但如果告诉你，有一种技术能把这个成本直接砍掉70%以上，让火箭像“打出租车”一样反复使用，你会不会觉得，这才是2026年最值得关注的产业变革？

这个关键技术，就是可重复使用火箭；而即将引爆这场变革的，就是计划2026年上半年首飞的5米级“天马”可重复使用火箭。这不是一次普通的航天发射，而是中国商业航天从“试验探索”迈向“规模化运营”的标志性事件，更是整个产业链从“题材炒作”转向“业绩兑现”的核心拐点。

从海上精准回收的测控系统，到发动机里耐高温的特种材料；从箭体上轻量化的碳纤维结构，到卫星上的核心载荷设备，一整条覆盖“发射-回收-应用”的完整产业链已经清晰浮现。

今天，我就结合最新的行业动态、官方披露信息和产业链公开资料，把天马可回收火箭的核心逻辑、行业背景，以及16家正宗核心受益企业梳理清楚。全文不荐股、不做操作指导，只做行业科普，干货密度拉满，建议先收藏，再慢慢细读。

一、先破误区：商业航天的“生死题”，从来都是“成本”

在聊天马火箭和16家核心标的之前，我们先解决一个核心问题：为什么可重复使用火箭，会成为商业航天的“命门”？

很多人对商业航天的认知，还停留在“发射卫星、探索太空”的层面，觉得这是一个“烧钱烧情怀”的行业。但事实上，商业航天的本质是商业，和开工厂、做电商一样，核心目标是盈利；而盈利的关键，就是把成本降下来。

1. 传统火箭的“致命短板”：一次性使用，成本高到离谱

传统运载火箭采用“全消耗式”设计，发射一次，箭体、发动机、电子设备等核心部件全部报废，只有极少数整流罩能回收。举个直观的例子，一枚中型运载火箭的造价，大概在3亿-5亿元人民币，而它的一级助推器，就占了总造价的60%以上。

这种“发射一次、报废一次”的模式，导致全球商业发射市场长期处于“供不应求但规模有限”的尴尬状态。卫星运营商想组网，却扛不住高昂的发射成本；民营航天企业想接单，却因为成本太高，很难实现盈利。可以说，不解决“重复使用”的问题，商业航天就永远只能是“小众赛道”。

2. 可回收火箭的“降本魔力”：重复用10次，成本砍半

可重复使用火箭的核心逻辑，就是把火箭的一级、甚至二级助推器回收回来，经过检修、翻新后，再次用于发射。根据行业公开数据，一枚可回收火箭的助推器，只要重复使用5次，单枚火箭的发射成本就能降低50%；重复使用10次以上，成本可降低70%-80%，甚至能把单公斤入轨成本降到5000美元以下。

这不是理论数据，而是已经被验证的事实。全球商业航天的先行者，正是靠着可回收技术，把发射成本降到了传统火箭的十分之一，也撑起了庞大的商业发射帝国。而在国内，随着技术的突破，“天马”可回收火箭的到来，正在让中国商业航天迎来同样的“降本革命”。

3. 天马火箭的“特殊意义”：5米级大运力，填补国内空白

为什么偏偏是“天马”火箭，能成为这场革命的“导火索”？核心在于它的规格和定位。

公开信息显示，天马是一款5米级的大型可重复使用运载火箭，具备大运力、海上回收、快速复用的核心特点。在此之前，国内民营航天的可回收尝试，多集中在小型火箭上，而天马的5米级规格，刚好匹配了低轨卫星组网、商业遥感、太空货运等主流商业需求。

它的2026年上半年首飞，不仅是对国内可回收技术的全面验证，更意味着中国商业航天，正式拥有了“规模化降本发射”的核心能力。而这，也将直接带动上游供应链的订单爆发，让16家核心企业，迎来真正的产业红利。

二、行业风口：三重力量共振，商业航天迎来“黄金十年”

天马火箭的首飞，不是孤立事件，而是整个商业航天行业迎来爆发的“缩影”。当下，政策、需求、技术三重力量的共振，正在把商业航天推向“黄金十年”的起点。

1. 政策加持：从“鼓励探索”到“全面扶持”

商业航天早已被列入国家战略性新兴产业，近年来相关政策密集出台。从《商业航天发展“十四五”规划》，到各地出台的民营航天扶持政策，国家层面不仅在技术上给予支持，还在发射许可、空域协调、市场准入等方面，为民营航天企业打开了大门。

特别是低轨卫星星座的规划，更是为商业发射市场定下了“基本盘”。根据公开数据，未来5年，国内规划的低轨卫星发射数量将超过10000颗，对应的发射需求，将是过去十年的总和。而可回收火箭，将成为承接这些需求的“主力军”。

2. 需求爆发：低轨组网+商业应用，打开万亿市场

商业航天的需求，正在从“单一卫星发射”，转向“全场景应用”。

- 低轨卫星组网：AI大模型、6G通信、物联网的发展，需要海量低轨卫星构建“太空互联网”，这是当前最大的需求来源；

- 商业遥感：农业、环保、国土、军事等领域，对高分辨率遥感数据的需求持续增长；

- 太空货运与旅游：随着技术成熟，商业太空货运、亚轨道旅游等新场景，正在逐步落地。

据行业机构预测，2030年全球商业航天市场规模将突破1万亿美元，而中国市场的占比，有望达到20%以上。这样的市场规模，足以支撑起一条完整的、高成长的产业链。

3. 技术成熟：国产替代加速，供应链自主可控

过去，商业航天的核心部件，比如高端高温合金、航天级碳纤维、箭载传感器等，大多依赖进口。但近年来，随着国内企业的技术突破，国产替代进程明显加速。

从发动机的高温合金材料，到箭体的碳纤维复合材料，再到箭载的电子设备，国内供应链已经实现了“从无到有、从有到优”的跨越。而天马火箭的首飞，正是对国产供应链的一次“全面大考”；反过来，天马的量产，也将进一步推动国产供应链的成熟。

三、核心梳理：天马可回收火箭16家核心受益股，按环节拆解

结合天马火箭的技术路径和产业链布局，我将16家核心受益企业，按火箭海上回收与测控、火箭发动机材料与热端部件、箭体结构与制造工艺、箭载电子与传感器/测试、卫星载荷与应用五大核心环节分类，每一家的卡位优势、受益逻辑，都基于公开信息整理，清晰易懂。

一、火箭海上回收与测控（回收核心，稀缺性拉满）

可回收火箭的回收环节，是技术难度最大、壁垒最高的环节之一，而海上回收，更是大运力火箭的主流选择。这个环节的核心，是“精准测控”和“安全回收”，相关企业具备极强的唯一性。

1. 海兰信

核心逻辑：国内唯一中标火箭海上回收测控船的企业，是天马火箭海上回收测控环节的绝对核心。

火箭海上回收，需要全程跟踪火箭的姿态、轨迹、速度，同时实时传输数据，指导回收船完成精准定位。海兰信的测控船系统，集成了卫星通信、雷达监测、数据处理等核心功能，是火箭海上回收不可或缺的“眼睛”和“大脑”。

作为该领域的独家中标企业，海兰信的稀缺性不言而喻，将直接受益于天马火箭及后续可回收火箭的发射频次提升。

2. 巨力索具

核心逻辑：地面回收装置的核心供应商，为火箭回收提供关键结构支撑。

火箭回收着陆后，需要通过专用的索具、夹具等装置，完成固定、缓冲、转运等工作。巨力索具凭借在高端索具领域的技术积累，成为了火箭地面回收装置的核心供应商。

需要注意的是，该业务在公司整体营收中的占比相对较小，但作为可回收火箭产业链的重要一环，随着发射次数的增加，相关订单也会稳步增长，属于赛道内的弹性标的。

二、火箭发动机材料与热端部件（火箭心脏，价值量最高）

发动机是火箭的“心脏”，而可回收火箭的发动机，需要承受反复的高温、高压、振动，对材料和热端部件的要求，比传统火箭高出一个量级。这个环节，是整个火箭产业链价值量最高、技术壁垒最强的环节。

3. 斯瑞新材

核心逻辑：独家供应朱雀三号发动机高温合金材料，深度绑定民营火箭龙头。

虽然天马是全新的可回收火箭型号，但国内民营航天企业在发动机技术上存在技术协同，而斯瑞新材的高温合金材料，凭借优异的耐高温、抗疲劳性能，成为了朱雀三号等主流民营火箭发动机的独家供应商。

高温合金是发动机热端部件的核心原料，直接决定了发动机的性能和使用寿命。随着天马火箭的研发推进和量产，斯瑞新材的高温合金材料，有望凭借技术优势，切入更多型号的供应链。

4. 钢研高纳

核心逻辑：高温合金龙头企业，供应火箭发动机核心热端部件。

钢研高纳是国内高温合金领域的“老大哥”，深耕航空航天发动机材料数十年，其产品覆盖了铸造高温合金、变形高温合金、粉末冶金高温合金等全品类。

火箭发动机的涡轮叶片、燃烧室、喷管等核心热端部件，全部需要使用高端高温合金。钢研高纳的产品，凭借成熟的技术和稳定的品质，长期供应国内航天发动机项目，天马火箭的发动机，也大概率会采用其核心材料，受益逻辑十分清晰。

5. 航宇科技

核心逻辑：高温合金环锻件的核心供应商，卡位发动机关键结构环节。

环锻件是火箭发动机的重要结构部件，用于连接发动机的各个模块，需要具备极高的强度和精度。航宇科技在高温合金环锻件领域深耕多年，产品广泛应用于航空航天发动机。

作为国内少数具备大型高温合金环锻件量产能力的企业，航宇科技成为了天马火箭发动机环锻件的核心供应商，其产品的可靠性，直接关系到发动机的稳定运行。

6. 西部超导

核心逻辑：火箭发动机钛合金锻件的核心供应商，主打轻量化优势。

钛合金具有强度高、重量轻、耐腐蚀的特点，是火箭发动机轻量化的核心材料。西部超导是国内高端钛合金领域的龙头，其航天级钛合金锻件，技术水平达到国际先进。

天马火箭为了提升运载能力，需要尽可能降低发动机的重量，而西部超导的钛合金锻件，刚好满足这一需求。作为发动机钛合金锻件的核心供应商，西部超导将随着天马的量产，迎来持续的订单增长。

三、箭体结构与制造工艺（火箭骨架，量产核心）

箭体是火箭的“骨架”，承载着发动机、燃料贮箱、电子设备等所有核心部件。可回收火箭的箭体，不仅要承受发射时的巨大推力，还要承受回收时的冲击和高温，对结构设计和制造工艺的要求极高。

7. 超捷股份

核心逻辑：朱雀三号关键结构件独家供应商，技术实力获得头部认可。

超捷股份专注于高精度、高可靠性的航天结构件研发和生产，其产品覆盖了箭体的多个关键部位。凭借过硬的技术，公司成为了朱雀三号火箭关键结构件的独家供应商。

天马火箭与朱雀三号同属民营航天的大运力火箭，在结构件的技术要求上存在共通性。超捷股份已经通过了头部民营航天企业的验证，未来切入天马供应链的可能性极大，是箭体结构环节的核心受益标的之一。

8. 铂力特

核心逻辑：金属3D打印龙头，制造发动机复杂构件的“独门利器”。

火箭发动机的很多构件，结构复杂、精度要求高，传统制造工艺难以实现，而金属3D打印技术，刚好解决了这一难题。铂力特是国内金属3D打印领域的绝对龙头，其技术在航天领域得到了广泛应用。

天马火箭的发动机，包含多个复杂的异形构件，这些构件均由铂力特通过3D打印技术制造。3D打印不仅能提高构件的精度和性能，还能缩短研发周期、降低制造成本，是天马火箭迭代降本的核心支撑。

9. 光威复材

核心逻辑：高性能碳纤维供应商，箭体轻量化的核心材料。

碳纤维是目前已知的强度最高、重量最轻的材料之一，是火箭箭体轻量化的“黄金材料”。光威复材是国内碳纤维领域的龙头，其高性能碳纤维，已经达到了航天级标准。

天马火箭为了提升运载能力和回收稳定性，需要大幅降低箭体重量。光威复材的碳纤维，被广泛应用于天马火箭的箭体蒙皮、框架等部位，是箭体结构的核心原料之一，需求将随着天马的量产持续增长。

10. 中简科技

核心逻辑：航天级碳纤维复合材料，专供高端航天型号。

中简科技专注于航天级碳纤维复合材料的研发和生产，其产品具有高强度、高模量、耐高温的特点，是高端航天装备的必备材料。

与普通碳纤维不同，中简科技的碳纤维复合材料，已经完成了航天级的严苛认证，直接用于火箭箭体的核心承力部位。天马火箭作为5米级的大运力可回收火箭，对核心承力部位的材料要求极高，中简科技的产品，成为了该环节的核心选择。

11. 泰胜风能

核心逻辑：箭体与燃料贮箱核心供应商，卡位火箭“能量仓库”。

燃料贮箱是火箭的“能量仓库”，用于存储液氧、液氢等推进剂，需要承受极低的温度和极高的压力，是箭体结构中最关键的部件之一。泰胜风能原本专注于风电装备的研发和生产，凭借在大型结构件制造领域的优势，成功切入航天领域。

公司成为了天马火箭箭体和燃料贮箱的核心供应商，其制造的燃料贮箱，具备优异的密封性和抗压性，直接保障火箭的推进剂供应。随着天马火箭发射次数的增加，燃料贮箱的需求将稳步提升。

四、箭载电子与传感器/测试（火箭神经，安全刚需）

如果说发动机是火箭的“心脏”，那么箭载电子和传感器，就是火箭的“神经”。它们负责采集火箭的姿态、温度、压力、振动等关键数据，同时传输指令，指导火箭完成发射、飞行、回收等全流程动作。

12. 高华科技

核心逻辑：箭载传感器核心供应商，回收控制环节的“关键节点”。

高华科技专注于高端传感器的研发和生产，其航天级传感器，能够在极端环境下稳定工作，精准采集数据。

天马火箭的回收过程，需要实时监测火箭的姿态、速度、高度等数据，这些数据全部由高华科技的箭载传感器采集。传感器传输的数据，直接决定了回收指令的准确性，是火箭安全回收的关键。作为该环节的核心供应商，高华科技的受益逻辑十分直接。

13. 霍莱沃

核心逻辑：电磁仿真与测试龙头，火箭发射前的“必过关卡”。

火箭发射前，必须经过严格的电磁兼容性测试，确保箭载电子设备不会受到电磁干扰，同时也不会对地面设备造成干扰。霍莱沃是国内电磁仿真与测试领域的龙头，其测试系统，是航天发射的刚需设备。

天马火箭在首飞前，以及后续的每一次发射前，都需要通过霍莱沃的电磁仿真与测试。该业务属于“发射一次、测试一次”的刚需业务，随着天马发射频次的增加，霍莱沃的相关订单也会持续落地。

五、卫星载荷与应用（发射下游，空间最大）

可回收火箭的最终目的，是把卫星送入太空；而卫星进入太空后，其核心价值，体现在“载荷”和“应用”上。随着天马火箭带来的发射成本下降，低轨卫星组网的速度会大幅加快，卫星载荷与应用环节，将迎来最大的成长空间。

14. 天银机电

核心逻辑：星敏感器+卫星原子钟双核心技术，卫星的“眼睛”和“时钟”。

星敏感器是卫星的“眼睛”，用于确定卫星的姿态；卫星原子钟是卫星的“时钟”，用于提供精准的时间信号，两者都是卫星的核心载荷。天银机电凭借在微电子领域的技术积累，掌握了这两项核心技术。

随着天马火箭发射的卫星数量增加，天银机电的星敏感器和卫星原子钟，需求将迎来爆发式增长。其双核心技术布局，让公司在卫星载荷领域，具备了极强的竞争力。

15. 中科星图

核心逻辑：数字地球与空天大数据平台，卫星数据的“变现入口”。

卫星发射上天后，会产生海量的遥感数据、定位数据等，这些数据需要经过处理、分析，才能转化为有价值的应用。中科星图的数字地球平台，就是空天大数据的核心处理和应用平台。

天马火箭发射的商业遥感卫星、低轨通信卫星，其产生的数据，都可以通过中科星图的平台进行处理和变现。从农业估产、环保监测，到城市规划、应急救援，中科星图的平台，覆盖了全场景的空天大数据应用，成长空间十分广阔。

16. 航天电子

核心逻辑：航天测控与通信设备核心供应商，贯穿“发射-在轨”全流程。

航天电子是国内航天测控与通信领域的“国家队”，其产品覆盖了火箭发射测控、卫星在轨通信、地面站设备等全链条。

天马火箭的发射过程，需要航天电子的测控设备提供支持；卫星进入太空后，需要通过航天电子的通信设备，实现与地面的实时通信。作为行业龙头，航天电子的订单稳定性极强，将持续受益于商业航天的整体爆发。

四、理性分析：商业航天赛道的机会与行业特点

作为一条高成长的硬核科技赛道，商业航天的未来值得期待，但我们也需要理性看待其行业特点，避免陷入认知误区。

1. 机会点：三重逻辑，支撑赛道长期成长

- 订单爆发：低轨卫星组网的需求，将带来持续的发射订单，上游供应链的业绩会逐步兑现；

- 国产替代：核心部件的国产替代，还有很大的空间，具备技术优势的企业，会持续抢占市场份额；

- 估值修复：随着业绩的兑现，商业航天板块的估值，将从“题材估值”转向“业绩估值”，修复空间明显。

2. 行业特点：需要接受“周期与波动”

- 研发周期长：航天产品的研发、认证周期，通常在3-5年，企业的业绩兑现，需要一定的时间；

- 发射节奏影响：火箭的发射计划，可能会因为技术、天气等因素调整，短期会影响相关企业的订单节奏；

- 业务占比差异：部分企业的航天业务，在整体营收中的占比不高，短期业绩弹性可能不如预期。

五、天马首飞，只是中国商业航天的“开始”

2026年上半年，天马可回收火箭的首飞，将成为中国商业航天史上的一个重要里程碑。它不仅会验证国内可回收技术的成熟度，更会开启商业航天的“降本时代”，让“太空经济”从概念，真正走向现实。

而我们梳理的这16家核心企业，覆盖了从火箭回收、发动机材料，到箭体结构、电子设备、卫星应用的全产业链，它们是中国商业航天“自主可控”的核心力量，也是这场产业变革的直接受益者。

商业航天的浪潮，才刚刚开始。未来，我们会看到更多的可回收火箭上天，更多的卫星组网，更多的太空应用落地。而资本市场的机会，从来都藏在“产业变革”的拐点里。

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