越南经济狂飙！2025年增长8%，2026年计划增长10%

欧洲与俄罗斯打得不可开交、太平洋两岸在构筑贸易壁垒和技术脱钩，唯有越南——东南亚半岛上的这条"小龙"，正以一种近乎贪婪的速度吞噬着全球化红利。

越南官方《人民报》近日发表了一篇题为《新一轮增长周期的基础》的重磅文章，以罕见的自信语气总结了2025年的经济成绩单，并抛出了一个令人瞩目的数字——2026年起，越南经济增长目标锚定10%左右。

（2023年的西贡）

8%到10%，这不是简单的两个百分点的跃升。

这是一个GDP刚刚迈过5000亿美元门槛的经济体，在向全世界宣布：它不想做"下一个谁"，它要做"第一个自己"。

让我们掰开揉碎，看看这组数据背后，究竟藏着怎样的雄心与逻辑。

一、一份"超额完成"的成绩单

如果把2025年的越南经济比作一场考试，那它几乎每一科都拿到了超出预期的分数。

一，贸易：9000亿美元俱乐部的新成员

2025年12月，越南货物进出口总额正式突破9000亿美元大关。

这意味着一个人口刚刚破亿、国土面积不及云南省的国家，其贸易体量已经跻身全球前25强。

其中出口额超过4700亿美元，同比增长16%——要知道，年初政府给自己定的KPI是12%。

超额4个百分点，这在全球贸易增速普遍放缓的2025年，堪称一个异数。

做个横向对比：2025年全球贸易增速预估在3%-4%之间，越南出口增速是全球平均水平的4到5倍。

这不是"搭便车"，这是在弯道上踩油门。

二，财政：2000万亿越盾的含金量

财政收入超过2000万亿越盾（约合770亿美元），且收入结构正在发生质变——主要来源从过去对资源开采和土地出让的高度依赖，逐步转向生产和商业活动。

这一点尤其值得关注。一个国家的财政收入结构，本质上是其经济体质的X光片。

当税收的主力军从"卖地卖资源"变成"造东西做生意"，说明经济的造血能力正在从体表转向骨髓。

三，外资：历史新高的信任投票

外商直接投资（FDI）注册总额达到420亿至450亿美元，创下历史新高；实际到位资金230亿至250亿美元。

注册额与到位额之间的差距，是FDI领域的常态——全球平均到位率大约在50%-60%之间。越南的到位率约在53%-58%，基本符合国际水平。

但更重要的是趋势：在全球FDI连续多年萎缩的大背景下，越南逆势创出新高，这本身就是国际资本用真金白银投下的信任票。

四，宏观基本面达到教科书级的平衡

GDP增长超过8%，通胀控制在4%以内（低于国会目标），经济总量突破5000亿美元，人均收入约5000美元——较本届政府任期初提高了1.4倍。

高增长、低通胀、强出口、外资涌入——如果你把这组数据交给任何一位宏观经济学教授，他大概率会说："这是一个处于经济起飞黄金窗口期的典型特征。"

五，资本市场：从前沿到新兴的惊人一跃

而最具象征意义的事件，或许是越南股市正式从"前沿市场"升级为"新兴市场"。

不要小看这个分类变更。

在全球资本市场的食物链中，前沿市场和新兴市场之间，横亘着一道巨大的流动性鸿沟。

全球追踪新兴市场指数的被动资金规模以万亿美元计，而前沿市场对应的资金池不过百亿级别。

升级为新兴市场，意味着越南的资本市场将被纳入MSCI新兴市场指数等核心基准，数以百亿计的指数基金将被动配置越南资产。

这不是锦上添花，这是打通了金融的任督二脉。

二、为什么是越南？

越南经济的狂飙突进并非横空出世，其背后有着清晰可辨的结构性动因。

第一，全球供应链重构的最大受益者。

中美博弈、关税壁垒、"友岸外包"——过去五年全球供应链经历了冷战结束以来最剧烈的一次重组。

而越南，几乎站在了每一条转移路径的终点。

三星、苹果、英特尔、LG……这些全球科技巨头的越南工厂早已不是"组装车间"的概念。

三星在越南的出口额一度占越南全国出口的近四分之一。

苹果的AirPods、iPad乃至部分iPhone的生产线，已经在越南稳定运转。

这种产业转移带来的不仅是GDP数字的膨胀，更是整条供应链生态的移植——上游零部件供应商跟进、物流基础设施升级、技术工人队伍成长、工业标准体系建立……一旦这个生态扎下根，它就有了自我强化的飞轮效应。

第二，人口红利仍在释放。

越南1亿人口中，中位年龄仅约32岁，劳动年龄人口占比超过67%。

更关键的是，越南的劳动力不仅年轻，而且"便宜但不廉价"——识字率超过97%，PISA（国际学生评估项目）成绩长期优于多数同等收入水平国家，工程技术类毕业生数量逐年攀升。

这意味着越南提供的不是简单的低成本劳动力，而是具备一定技能门槛的"性价比劳动力"。

在制造业从劳动密集型向技术密集型攀升的过程中，这种人力资本禀赋是极其宝贵的。

第三，政策的连续性与务实性。

越南的经济政策有一个显著特点：说到做到，甚至超额完成。

年初定12%的出口增长目标，年底交出16%的答卷。

这种"低承诺、高兑现"的执政风格，恰恰是国际资本最看重的政策可预期性。

从革新开放至今近40年，越南在市场化改革的道路上虽有波折，但方向从未逆转。加入WTO、签署CPTPP、签署RCEP、与欧盟达成自贸协定——越南几乎"集邮"般收集了所有主要的多边和双边贸易协定。

这种"广交朋友、多签协议"的外交经济策略，为其出口导向型经济构建了一张安全网。

第四，"竹子外交"的战略红利。

在大国博弈的夹缝中，越南展现出了惊人的外交灵活性。与大国是"全面战略合作伙伴"，与美国也升级为"全面战略伙伴"，与日韩欧俄印均保持着多层次的合作关系。这种被形象地称为"竹子外交"的策略——根扎得深，身段柔韧，风从哪里来都能顺势而动——使越南在全球地缘政治的惊涛骇浪中，始终保持着一种难得的战略从容。

对于外资而言，一个既能从大国获得供应链上游支持、又能畅通进入欧美市场的国家，其区位价值不言而喻。

三、8%之后剑指10%：雄心还是冒进？

如果说2025年8%的增长是一份令人信服的答卷，那么2026年10%的目标则是一份充满雄心的宣言。

历史上，能够在GDP超过5000亿美元之后维持10%左右增长率的国家屈指可数。大国做到过，那是在2000年代全球化的黄金时代，且大国拥有14亿人口的超大规模内需市场。越南的人口只有大国的十四分之一，内需纵深远不可同日而语。

那么，越南凭什么敢喊出10%？

1，从供给侧看，动能尚未衰竭。

全球供应链重构远未结束。AI硬件、新能源、半导体封测等新兴领域的产能布局正在加速向东南亚转移，越南仍有大量承接空间。2025年FDI注册额创历史新高，说明国际资本对越南中期前景的押注仍在加码。而从FDI注册到产能落地、再到出口放量，通常有1-3年的时滞效应——这意味着2025年的投资高峰，恰恰会在2026-2028年转化为产出增量。

2，从政策侧看，改革空间仍然可观。

越南正在推进的行政改革——精简政府机构、裁撤冗余编制——如果能有效落地，将释放出可观的制度性红利。此外，越南在数字政府、电子政务方面的推进速度也值得关注。营商环境的每一个百分点改善，在外资看来都是追加投资的理由。

3，从资本市场看，升级为新兴市场的红利刚刚开始释放。

MSCI等国际指数的纳入效应通常需要1-2年才能充分体现。

2026年，正是越南资本市场承接这一波"升级红利"的关键窗口期。更多的国际资本流入，意味着更低的融资成本和更高的资产估值，这将对实体经济形成正反馈。

总之，一句话若没有大的黑天鹅事件，越南未来可期！