中东第二大黄金储备国考虑卖金，填补“庞氏骗局”窟窿

来源：金十数据

金价暴涨让黎巴嫩央行黄金储备价值翻三倍至450亿美元，成为该国摆脱经济危机的关键，但黎法律禁止黄金买卖，且变卖计划背后的利益博弈引发广泛质疑。

黎巴嫩银行家和政客正将目光投向备受争议的央行部分黄金储备变卖或租赁计划，试图以此将该国从毁灭性的经济危机中拯救出来。随着黄金价格飙升，这些储备的价值也水涨船高。

自2019年经济崩溃以来，黎巴嫩一直难以就解决方案达成共识，但变卖国家积累的黄金储备对民众而言是一项不受欢迎的举措，他们认为这是牺牲多数人利益、为少数人解决问题的权宜之计。

“这个国家并非财政破产——它是被我们的领导人洗劫一空了，”贝鲁特一名销售瓶装液化气的店主艾哈迈德·扎伊丹（Ahmed Zaydan）表示，“别卖黄金，把你们偷走的钱还给我们。”

这场危机——银行切断储户资金提取渠道、政府债务违约、本币贬值超90%——由严重的外汇短缺引发。

此前数年，世界银行将黎巴嫩的金融运作描述为“庞氏骗局”：银行及储户通过在央行存入美元获得异常高的利率，而央行则试图以此维持本币汇率挂钩机制。

多年来，银行一直拒绝支付欠储户的约700亿美元资金中的大部分——而政府则表示无力承担这一负担。

但分析师表示，黎巴嫩如今迎来了一笔意外之财的机会，这或许意味着可以彻底避开这些艰难的决策。

对于这样一个小国而言，黎巴嫩央行拥有异常庞大的黄金储备——其持有的280多吨黄金在中东地区仅次于沙特。该行自20世纪40年代和50年代开始积累黄金储备，以支撑黎巴嫩镑的价值。

这意味着，近期全球黄金价格史无前例的上涨为该国带来了超乎寻常的收益。过去一年，黄金价格上涨了70%，至每盎司约5000美元。

自危机爆发以来，黎巴嫩黄金储备的价值已翻了三倍，2026年初达到约450亿美元——相当于经济损失总额的一半以上。

但黎巴嫩法律禁止变卖或租赁黄金，这意味着议会需要通过立法，才能允许这一贵金属被启用。

与此同时，政客和银行家们正在就一项备受争议的法律展开辩论，该法律将确定谁负责偿还储户资金。

这项法案是达成国际货币基金组织（IMF）援助协议的关键要求，当局认为该协议对从危机中复苏至关重要。自2019年以来，黎巴嫩一直未能实施IMF要求的改革。

尽管这项被称为“财政缺口法”的草案排除了使用黄金的可能性，但一些分析师表示，黄金最终仍将成为解决方案的一部分。

他们称，除非至少变卖或租赁部分黄金，否则央行没有足够的流动性来支付该法律承诺的款项。而IMF并未反对使用黄金。

黎巴嫩金融危机专家迈克·阿扎尔（Mike Azar）表示，根据该草案提出的支付时间表，除非议会授权变卖黄金，否则央行最终可能会违约。

“如果你的计划是使用黄金，那就直接说出来，”阿扎尔表示，“但不要通过一项如果不卖黄金就可能无法实施的法律。别指望未来掌权者会为了避免再次违约而被迫这么做，却在今天说‘不，这不是我们的计划’。”

很少有人公开主张变卖黄金，因为这个话题在政治上极具争议性。相反，银行家和政策制定者之间的讨论正在私下进行。

一位支持变卖部分黄金的银行家表示，银行没有公开提出此类建议，是因为不想进一步激怒黎巴嫩民众。

批评人士称，变卖黄金将以牺牲普通民众的利益为代价，拯救银行和富裕储户。

“这些是人民的资产。所以，如果你变卖黄金来偿还储户，就好比卖掉家庭财产来拯救其中一个孩子，而你有五个孩子，”财政部巴西勒·富莱汉研究所（Basil Fuleihan Institute）所长拉米亚·穆巴亚德（Lamia Moubayad）表示。

“从会计角度来说，作为一个家庭，你不再有债务，但本质上，其中一个孩子得到了一切，却牺牲了他的兄弟姐妹。不仅如此，他还会再次重蹈覆辙。”

“为了完善缺口法，建议同意清算约150亿美元的黄金，用于购买投资级零息债券，并将其分配给存款超过10万美元的储户，”他上个月在社交平台X上发帖称。随后他澄清，此举并非为了让银行受益。

独立议员马克·达乌（Mark Daou）表示，银行家和支持银行的政客主张变卖黄金，是因为这将减少商业银行对储户的还款义务。

“变卖黄金只会让银行受益，”达乌表示，“银行的整个策略就是将财富从国家或央行转移到银行手中。”

华盛顿智库塔利尔中东政策研究所（TahrirInstituteforMiddleEastPolicy）经济研究员阿里·努雷丁（Ali Noureddeen）表示，如果短期内变卖黄金，银行可能会受益，因为“它们不需要进行资本重组，而是在最初几年依靠黄金来支付款项”。

但达乌表示，这些提议在很大程度上仍停留在理论层面，因为很少有政客愿意公开主张此事。“没有议员愿意去告诉黎巴嫩民众，‘我要卖掉你们的资产，来解决大额储户的问题’。”