两个月暴涨75%！比黄金还抢手，存储行业已正式进入“超级牛市”

朋友们，最近科技圈和投资圈都被一个词刷屏了：“内存末日”。

这不是危言耸听的科幻片，而是正在发生的现实。

从去年底到今年初，某类DRAM（动态随机存取内存）的价格在短短两个月内暴涨了75%。

进入2026年第一季度，内存价格整体环比上涨了80%到90%。

存储芯片，这个曾经周期性波动的标准件，如今成了比黄金还抢手的战略资源。

这场风暴的核心，是人工智能算力需求的爆炸式增长。

Alphabet、亚马逊、Meta、微软这四大科技巨头，预计2026年在AI基础设施上的资本开支总额将达到惊人的6500亿美元。

他们正在全球疯狂建设数据中心，而每一台AI服务器都是一头“存储吞噬兽”。

单台AI服务器的DRAM需求是传统服务器的8到10倍，NAND闪存需求也达到3倍。

一台顶配的英伟达AI服务器，其内存用量甚至相当于500台普通服务器。

高端存储芯片，特别是HBM（高带宽内存）和DDR5，成了最紧俏的“硬通货”。

有消息称，三星电子正就其最新一代HBM4芯片进行定价谈判，价格可能比上一代高出20%至30%。

TrendForce集邦咨询的数据显示，2026年第一季度，服务器DRAM的合约价涨幅接近90%，NAND闪存涨幅也达到55%至60%。

一些定制化存储芯片的涨幅甚至达到了100%。

供给端的反应加剧了这场危机。

全球DRAM市场95%以上的份额掌握在三星、SK海力士和美光这三巨头手中。

面对AI带来的巨额利润，他们不约而同地将最先进的产能和研发资源，向HBM和服务器用高端DRAM倾斜。

与此同时，用于手机、笔记本电脑等消费电子的通用型DRAM产能被大幅压缩。

美光甚至在2025年终止了运营长达30年的消费级内存品牌“英睿达”（Crucial）。

这种“AI优先”的产能分配策略，导致了一个严重的结构性失衡。

高盛在报告中预警，2026年全球存储需求预计增长26%，但供应仅增长21%，DRAM的供需缺口达到4.9%，创下近15年来最严重水平。

KB证券指出，截至今年2月，主要存储芯片厂商对客户的订单满足率仅为60%。

终端市场的感受最为直接和剧烈。

苹果公司CEO蒂姆·库克已经发出警告，内存芯片的短缺和价格上涨，将大幅压缩iPhone的利润率。

特斯拉CEO埃隆·马斯克的态度更为激进，他直言公司只有两个选择：“要么撞上芯片墙，要么自建晶圆厂”。

据悉，特斯拉已启动名为“TeraFab”的芯片制造项目，以应对未来三到四年的供应制约。

消费电子行业承受着巨大压力。

DRAM成本在低端智能手机物料清单（BOM）中的占比，已从2025年初的约10%攀升至30%。

这导致许多缺乏定价权的低价机型面临盈利困难，甚至可能退出市场。

笔记本电脑厂商也陷入被动，联想、惠普、戴尔等品牌均已启动调价机制。

有定制电脑制造商表示，因存储成本上涨，其单台电脑的平均售价上涨了1500美元。

汽车和游戏硬件行业同样未能幸免。

汽车领域出现了恐慌性采购的迹象，车企为了保障生产不得不溢价锁定芯片供应。

索尼集团甚至考虑将下一代PlayStation主机的发布时间推迟到2028至2029年。

任天堂也计划提高Switch 2的售价，以应对存储成本上升的压力。

产业链的涨价效应正在向上游传导。

中芯国际在2月中旬明确表示，存储器、BCD工艺都处于供不应求的状态，市场价格都在上涨。

A股市场上的存储产业链公司业绩信号强劲。

德明利预计2025年归母净利润同比大幅增长。

佰维存储同期扣非净利润的同比增幅超过10倍。

兆易创新、澜起科技等设计厂商的毛利率普遍维持在40%左右的高位。

市场研究机构Counterpoint指出，存储行业已正式进入“超级牛市”阶段，当前行情远超市场预期，甚至超越了2018年的历史高点。

该机构高级分析师表示，存储器行业的盈利水平正达到前所未有的高度，2025年第四季度DRAM的营业利润率已达60%，2026年第一季度有望首次突破历史峰值。

这场由AI算力需求引爆的存储芯片超级周期，正在深刻地重塑全球半导体产业链的每一个环节。

注：本文系个人观点，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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