速腾聚创首度实现盈利，机器人业务进入兑现期

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（来源：界面新闻）

2月19日，速腾聚创发布盈利预告，预计2025年第四季度将首次实现单季度盈利，且盈利不少于人民币6000万元。

根据公告和销量表现，此次业绩突破主要得益于产品销量大幅提升与业务结构优化，其中一个重要驱动力来自机器人业务。

具体来看，2025年第四季度，公司机器人应用已与ADAS（高级辅助驾驶）业务基本持平，激光雷达总销量达45.96万台，其中机器人领域销量达22.12万台。全年，其机器人领域激光雷达销量突破30.3万台，同比增超11倍。据高工机器人产业研究所（GGII）数据，2025年中国机器人领域速腾聚创激光雷达年出货量位居行业第一。

行业发展初期，受益于ADAS的快速渗透与规模化落地，激光雷达企业更多被外界视为为车企一级供应商（Tier1）。随着服务机器人、无人配送、人形机器人等泛机器人领域进入爆发期，机器人业务正成为激光雷达企业的第二增长曲线，“机器人公司”也成为企业新的身份标签。以禾赛科技为例，2025年机器人领域激光雷达全年出货量超20万台，覆盖人形机器人、物流配送、工业巡检、农业自动化等场景。

速腾聚创的机器人业务同样在2025年迎来全面爆发。2025年以前，公司机器人业务销量占比尚不足5%，一季度，机器人业务比重攀升至10%以上，上半年达到17%以上。第四季度单季度出货量高达22.12万台，远超前三季度总和（8.18万台），直接带动全年机器人业务出货量占比突破30%。

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需要指出，激光雷达行业的业绩兑现具有一定滞后性，从客户官宣定点、联合测试、产品验证到规模化量产交付，再到最终计入财报，完整周期通常为6-12个月。这意味着，2025四季度的销量与盈利爆发，本质是2024年底至2025年上半年订单集中落地、批量交付的结果。

早在2023年，速腾聚创选定了清洁、无人叉车机器人、家庭服务类机器人等赛道，这一年的年报提到，“激光雷达在汽车领域的催熟，能很好迁移到人形机器人。”2024年，商业化落地初见成效，公司宣布在工业仓储、无人配送、商业清洁已与多家客户建立合作，获得正式定点。

2025年初，速腾聚创开启AI机器人战略升级，这一年被形容为“从激光雷达向机器人技术平台公司拓展的关键一年”。截至2025年三季度，在工业仓储、商业清洁、无人矿卡等不同细分领域，这家公司已服务全球超过3400家机器人客户。

“激光雷达出货量超30万，绝大部分来自割草机器人的市场爆发，该品类的主要市场在欧美。CES上我们也看到，搭载激光雷达已经成为高端割草机器人的重要宣传点，可以预见这是一个增量巨大的市场。”速腾聚创市场部总监谢阗地指出。

2025年5月，速腾聚创与库犸科技达成的120万台订单刷新了激光雷达行业纪录，这批订单预计在三年内交付。速腾的割草机器人产品也从去年四季度开始大规模量产。今年1月，速腾再度宣布与未岚大陆达成合作。

西牛证券研报指出，速腾聚创应用于机器人激光雷达的销售成长是第四季度强劲表现的主要动力，其中以割草机器人的需求为主要贡献来源。该业务的增长有望持续，主要受惠于割草机器人产品升级及新产品线推出、新客户导入。

割草机器人是2025年增长最迅猛的机器人细分品类，IDC数据显示，仅2025年上半年，全球割草机器人便已实现出货量234.3万台，同比增长327.2%。据第三方机构数据，公司去年割草机器人市场激光雷达出货量位居首位。此外，在无人配送和Robotaxi这两大高速增长领域，速腾聚创已达成与文远知行、小马智行、滴滴等企业的合作，头部客户覆盖率超90%。

综合下游需求，可见对于上游核心零部件企业而言，在机器人各细分赛道中，目前规模化落地最成熟的是割草机器人赛道，其次是物流机器人、Robotaxi。

除了出货量快速攀升，机器人业务更核心的价值，在于其远高于车载业务的盈利水平。据公司2025年三季度报，机器人及其他产品毛利率为37.2%，远高于ADAS产品（18.1%）。

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这一盈利差距主要源于两大业务的市场规模与定价逻辑。当前激光雷达在汽车领域已进入百万级规模化量产阶段，而机器人业务当前整体市场规模与单客户采购量级远小于汽车赛道，达不到车载级别的规模化降本与低价走量策略。与此同时，由于机器人业务覆盖工业AGV、商用配送、家用割草、人形机器人等数十个细分赛道，各场景在技术门槛、采购规模、定制化需求与市场竞争格局上存在显著差异，不同产品毛利率也呈现一定的区间波动。

2026年，机器人产业将按下快进键：在割草机器人领域，根据中国报告大厅数据，2026年智能割草机器人市场规模有望突破50亿美元，成为全球机器人市场增长最快的细分领域之一；具身智能领域，工信部已明确2026年将发布标准化体系建设指南，行业也预计2026年将成为“交付元年”；无人配送方面，加快推广应用无人配送技术的国家级政策文件也将在2026年出台；在Robotaxi领域，行业盈利模式已完成初步验证，L3级自动驾驶正式准入进程也正进行中。

在具身智能领域，速腾聚创已揽获宇树科技、上海人形机器人、智元机器人、普渡机器人等超20家客户。界面新闻从知情人士处获悉，目前智元、众擎、越疆几家头部企业由速腾聚创独供，公司同时还拿下了某头部公司的四足机器人批量订单。据中国机器人网统计，2025年速腾聚创位居中国人形机器人激光雷达出货量榜首。

不过，人形机器人现时仍处于商业化前期，仅部分头部企业迈入小规模量产阶段。TrendForce集邦咨询预估，2026年将是人形机器人迈向商业化的关键年，全球出货量可望突破5万台。目前，仅智元、宇树、优必选、智平方几家公司提出万级规模产能。

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在几天前的2026年央视马年春晚舞台上，人形机器人再度成为焦点。从跳舞到打“醉拳”，宇树科技、银河通用、松延动力和魔法原子的机器人“大秀肌肉”。

受“春晚效应”催化，港股马年首个交易日，AI、机器人板块迎来“开门红”。2月20日，越疆科技盘中一度涨超20%，速腾聚创录得盘中超15%的涨幅，优必选、极智嘉盘中一度拉升13%、9%，禾赛科技也一度涨超7%。

春晚已成为人形机器人的“大型路演”。在这个关键窗口期抢占用户和资本心智，产业链关注度和估值自然水涨船高。但抛开短期事件性催化，板块行情的核心支撑，仍来自于产业链技术成熟度的持续提升与商业化落地的实质性进展。

机器人业务以外，车载基本盘也将迎来规模化放量。ADAS方面，截至2025年11月底，速腾聚创已累计获得全球前装量产定点车型144款。2025年以来，公司密集官宣多项新合作，包括东风日产接近百万台规模订单、一汽丰田某车型近百万台规模订单、欧洲头部车企合资品牌超50万台定点、某北美新能源车企超50万台独家定点，以及上汽奥迪、零跑汽车和长城汽车等车企的定点，年内新增订单规模超200万台，大部分将在2026年交付。

界面新闻从产业链人士处独家获悉，今年起比亚迪全系车型将逐步切换搭载速腾聚创的激光雷达产品。“保守估计，到一季度末，比亚迪相关车型将实现速腾聚创的独家供应。从产业链配套来看，这两家在深汕合作区的生产基地相近，组装完毕后可以直接出海，无论从运输成本还是效率都更有优势。比亚迪今年也在加速智能驾驶板块的升级，对高性能感知零部件的需求大幅提升。”

事实上，对车企与自动驾驶厂商而言，切换激光雷达供应商意味着极高的综合成本与时间投入。不仅要完成新硬件与整车电子电气架构的深度适配，还要重构重训配套的感知软件与自动驾驶算法模型。愿意做出供应商切换的选择，本质上反映了行业对高性能数字化激光雷达的核心需求。

2017年，速腾聚创开始组建自研芯片团队，并于行业内首个实现SPAD-SOC数字化芯片的自研与量产。目前，速腾聚创已拥有激光雷达发射、扫描、接收、处理全栈可量产自研芯片，并在2025年在业内率先实现该全链条自研芯片的AEC-Q车规级认证。

从行业交付周期来看，2025年的大额订单将在2026年启动交付，今年行业将迎来爆发式增长。凭借广阔的车载市场、新势力车企的品牌向上突破、成熟供应链带来的量产提速与成本下探，激光雷达企业抓住了智能汽车的风口。这一成长逻辑正在机器人赛道复刻。